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ABC DOMINGO, 2 DE JUNIO DE 2019 abc. es opinion OPINIÓN 17 ALGO TRAE EL POTOMAC ÁLVARO VARGAS LLOSA LA PRÓXIMA CRISIS Siempre ha sido así con las crisis financieras: van haciendo su labor de zapa calladamente hasta que un buen día, con cualquier detonante, acogotan todo el sistema S E está cocinando una nueva crisis financiera por culpa de errores graves que se han ido acumulando en Estados Unidos y en parte de Europa desde hace una década. El más importante de los cuales es, otra vez, un endeudamiento enfermizo. Ya no son las hipotecas, pero hay síntomas de la misma enfermedad en otras áreas. El populismo monetario (tipos de interés artificialmente bajos) tiene consecuencias. Una de ellas ha sido el aumento elefantiásico de la deuda de las empresas norteamericanas. Independientemente de cómo las empresas estadounidenses han utilizado su acceso al crédito barato (muchas simplemente lo han empleado recomprando sus propias acciones en la Bolsa) el resultado es un nivel de deuda agudamente peligroso en el corazón de la economía. La deuda de las empresas ha alcanzado los 10 billones de dólares, lo que significa que es un sesenta por ciento más alta que hace una década. Su tamaño equivale a aproximadamente la mitad del tamaño de la economía de Estados Unidos. Esto no es grave, dirán algunos, ya que las agencias de calificación otorgan por ahora el grado de inversión a gran cantidad de empresas muy endeudadas. Pero, ¿no fue ese también el caso de la deuda hipotecaria antes de que estallara la burbuja en 2007 2008? La mitad de la deuda a la que hoy Standard Poor otorga el grado de inversión está en este momento en la frontera con el bono basura, pues recibe la calificación más baja de la escala saludable. Un total de 3 billones de dólares de deuda están en esa situación, columpiándose sobre el abismo. Las deudas de estas compañías pueden ser degradadas a la categoría de bono basura en cualquier momento. Casi la mitad de los bonos de las empresas norteamericanas deberán refinanciarse antes de 2023, el año en que vencerán. Muchas compañías no podrán refinanciar su deuda porque su situación financiera ofrece a los bancos poca garantía de que la pagarán. El tamaño de la deuda en relación con los beneficios que generan estas compañías es mucho peor de lo que era antes de la última crisis financiera y se acerca al nivel que había en vísperas de la burbuja de las puntocom en 2000. Una vez que las compañías cuya deuda está en la categoría más baja sean degradadas y sus bonos pasen a ser basura, los fondos de pensiones y otras instituciones cuyas reglas no les permiten invertir en empresas sin grado de inversión querrán vender masivamente esos bonos. No se necesita ser Casandra para prever que no habrá muchos compradores dispuestos a hacerse con los bonos que estos inversores tendrán que poner en venta de la noche a la mañana, lo que a su vez provocará un colapso en los precios. Por no mencionar que la dificultad para refinanciar sus deudas traerá graves problemas a muchas empresas con compromisos excesivos. Estas realidades que vienen incubándose desde hace tiempo están ocultas bajo de la superficie de una economía estadounidense bastante dinámica que crece 3,2 por ciento y exhibe cifras de desempleo extremadamente bajas. Siempre ha sido así con las crisis financieras: van haciendo su labor de zapa calladamente hasta que un buen día, con cualquier detonante, acogotan todo el sistema. El hecho de que la inflación haya sido moderada en los últimos años no significa que toda la creación de dinero artificial no haya tenido consecuencias. Las ha tenido en zonas oscuras (oscuras para el gran público, como lo eran las de las finanzas hipotecarias antes del estallido) pero todo indica que no permanecerán en la penumbra mucho tiempo más. en la firma de ejemplares. Y es un placer encontrar dedicando sus páginas a uno de los grandes colaboradores de ABC como es el maestro José Luis Garci, sabio del cine y de la La cantante Nella literatura. Merecido Premio Mariano de Cavia por este periódico. Es un lujo que el ganador de un Oscar, de Goyas y de infinidad de premios más te atienda firmándote sus libros y sus columnas de ABC Errores de altura CRISPÍN PÉREZ nos rectifica la información publicada ayer titulada Nella, un concierto de altos vuelos con destino Lisboa donde se informaba de que Iberia sorprendió a los pasajeros con una actuación de la venezolana a 10.000 pies de altura Crispín Pérez comienza su matización diciendo: Lo más correcto no es altura, es altitud. Pero lo erróneo está en no saber que un pie es la tercera parte de un metro, por lo tanto, la redactora viajaba, según la información, en un avión a unos 3.000 metros de altitud. Esa altitud puede ser la de crucero de una avioneta. Por esa altitud pasa el avión en su fase de despegue y en la fase de aproximación. La altitud de crucero de los modernos aviones está en torno a los 10.000 metros, que en números redondos viene a ser 30.000 pies Y de los errores numéricos, a los geográficos. Intento repasar la geografía española y lo cierto es que soy incapaz de encontrar la provincia de Vigo, ya que según su diario, Vigo, la capital de provincia más poblada en la que los socialistas lograron vencer en 2015 nos escribe, socarrón, ANDRÉS GARCÍA PLANAS, que ya puede dejar de repasar los mapas porque tomamos nota del error, pues Vigo es la ciudad que no es capital de provincia más poblada de España. Pueden dirigir sus cartas y preguntas al Director por correo: C Juan Ignacio Luca de Tena 7. 28027 Madrid, por fax: 91 320 33 56 o por correo electrónico: cartas abc. es. ABC se reserva el derecho de extractar o reducir los textos de las cartas cuyas dimensiones sobrepasen el espacio destinado a ellas. Visitantes de la Feria del Libro de Madrid ante una las casetas especializada en literatura infantil I. PERMUY 42 millones de euros, todos para el PSOE o personas próximas y militantes del partido, y entre ellos dos ex altos cargos del Gobierno de Felipe González que siguen investigados por Anticorrupción. Invito a Javier Chicote a que revuelva esos papeles y encontrará, seguro, tantas coimas como ineptitudes e intereses inconfesables Vázquez- Dodero finaliza su escrito dirigido al periodista de ABC que desveló el plagio de la tesis de Pedro Sánchez con estas palabras: Javier Chicote, gracias por su impecable trabajo y denuncias ABC, con la cultura A solo dos días de haberse inaugurado la Feria del Libro de Madrid, una cita con la literatura a la que ABC dedica amplios reportajes tanto en sus páginas de Cultura como en el suplemento ABC Cultural, los lectores agradecen informaciones detalladas sobre las firmas de libros en las casetas, como nos ha hecho saber DAVID GARCÍA, quien añade en su carta: Si algo tiene de especial cada edición de la Feria del Libro es el contacto directo de los lectores con sus escritores y columnistas, sin distancias