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ABC MIÉRCOLES, 3 DE OCTUBRE DE 2018 abc. es economia ECONOMÍA 35 El Ibex 35 fue el índice europeo que más perdió ayer, un 1,08 El pulso entre la Comisión Europea y el Gobierno italiano se dejó sentir ayer con intensidad entre los inversores en España. El Ibex 35 fue el índice europeo que más se dejó ayer, al menos entre las principales plazas del Viejo Continente. El selectivo español se dejó un 1,08 con Inditex -3,17 y BBVA -2,65 liderando las pérdidas. El rojo fue el color predominante en Europa en una jornada en la que el DAX alemán perdió un 0,42 el CAC parisino cedió un 0,71 y el propio FTSE milanés perdió un 0,23 similar al 0,28 que cayó su homólogo británico. El contagio, con moderación, también ha saltado a los mercados de bonos: la prima de riesgo española, o diferencial frente al interés que paga el bono a diez años alemán, escaló ayer seis puntos básicos hasta los 112. En el caso de la prima italiana, la distancia con el Bund es notablemente mayor: cerró por encima de la barrera psicológica de los 300 puntos 303 para ser exactos tras subir veinte puntos básicos. Volumen de la deuda italiana por entidades En millones de euros 12.206 2016 2017 2018 (junio) 9.827 7.600 6.108 9.626 6.032 5.899 4.768 4.656 5.719 3.812 1.952 0 0 1.521 440 1.891 357 600 505 2.270 2.269 1.368 0 1.285 Banco Santander BBVA Caixabank Banco Sabadell Bankia Bankinter Unicaja Liberbank ABC La banca española más expuesta a Italia vende parte de su deuda Santander, Sabadell y BBVA enajenan 12.000 millones; Caixabank, Bankia y Liberbank compran más MONCHO VELOSO MADRID hasta el día 15, cuando termina el plazo para que Italia presente su plan de presupuestos a la Comisión Europea. Según las reglas de la zona euro, los países han de enviar a Bruselas una descripción genérica de sus cuentas antes de que estas sean aprobadas por los parlamentos nacionales, puesto que quiere por un lado verificar que se cumplen los preceptos del pacto de Estabilidad sobre control del déficit público, pero por otro no quiere tener que corregir un presupuesto que ya haya sido aprobado por el Parlamento, porque eso provocaría un conflicto de legitimidad. Italia es un país altamente endeudado y el Gobierno de coalición ha previsto un déficit del 2,4 del PIB para los próximos tres años, muy por encima de lo pactado en abril con la Comisión, cuando el anterior Gobierno del Partido Demócrata había fijado objetivos de déficit de 0,8 en 2019 y 2020, y del 0,2 en 2021 El vicepresidente de la Comisión para el euro, Valdis Dombroskis, intentaba ayer rebajar la tensión diciendo que hay que esperar a ver lo que presenta el Gobierno italiano, aunque en este momento constata que los planes que conocemos por ahora no parecen respetar el pacto de estabilidad La crisis política en Italia sorprendió a la banca española haciendo grandes compras de deuda pública de ese país. En 2017 las ocho entidades cotizadas elevaron esa cartera de títulos un 32 de 27.123 a 35.893 millones de euros, pero de nuevo la han reducido, hasta los 27.695 millones. El castigo que esa exposición ha supuesto en Bolsa a los bancos con más bonos y letras del Tesoro italiano les ha llevado a dar un paso atrás. El Santander, BBVA y el Sabadell se han desprendido en solo seis meses de 12.062 millones de esa deuda. La entidad presidida por Ana Botín, que al cierre de 2017 contaba con 6.108 millones de euros invertidos en deuda soberana italiana y llegaron a suponer el 4 de su cartera de renta fija soberana, ha sido la más tajante y se ha desprendido de todos sus títulos. La decisión del primer banco del país supone toda una rectificación por cuanto a lo largo del pasado ejercicio habían adquirido títulos italianos por 4.156 millones de euros. Ante la escasa rentabilidad de los bonos y las letras del Tesoro español, los bancos de nuestro país optaron por incrementar el peso de la deuda pública italiana en sus carteras como parte de la estrategia de buscar activos con una mayor rentabilidad. Ese rendimiento diferencial lo encontraron en la deuda soberana de Italia, cuya prima de riesgo se ha ido distan- ciando de la española. Mientras el llones, y ya en 2016, al contrario que bono español a diez años cotizó du- el resto de bancos, se desprendió de rante todo 2017 en torno al 1,5 %o in- casi 2.400, pues partía de una invercluso por debajo, la rentabilidad del sión total de más de 12.200 millones. italiano rara vez bajó del 2 Además, El banco, cuyos títulos de renta soel coste promedio de la deuda públi- berana italiana suponen el 13,4 de ca italiana fue del 3 frente al 2,5 su cartera de deuda pública, podría del Tesoro español. reducir además esa exposición en al Ahora, ante los mensajes del Go- menos 3.800 millones más a final de bierno populista de Roma contra la este ejercicio, pues esa cuantía la redisciplina fiscal, el sector opta por re- presentan títulos que le vencen al cietirar su confianza a Italia. Eso explica rre de 2018. Otra entidad que ha dado que el Sabadell, que en 2017 elevó su un paso atrás en su apuesta por Itainversión en deuda italiana un 60 de lia ha sido Bankinter, que tras dupli 6.032 a 9.626 millones, haya vendido car en un año su exposición hasta los títulos en masa. Entre enero y junio de 600 millones de euros, en este 2018 la este año el banco ha enajenado 3.727 ha reducido a 505 millones. millones, el 38 del total, y reducido El Santander, BBVA y el Sabadell su exposición al Estado han sido las tres entidaitaliano, la segunda más Exposición total des a las que la crisis itaalta de la banca españoLa banca cotizada liana ha penalizado más la, a 5.899 millones, cuanen su cotización bursátía que aún supone el 24 española atesora til. Ayer, el Santander, al de la cartera de renta fija 27.695 millones de eliminar del todo su exeuros, un 30 del grupo. posición a Italia, cayó en Bolsa menos de un menos que al Desconfianza punto porcentual (cierre de 2017 Estas ventas se han 0,75 Sin embargo, efectuado con el propó- Otras estrategias BBVA y el Sabadell se sito de gestionar el incremás de Bancos con menos dejaron un 2,65 ydos mento del riesgo de crépuntos, un dito de los instrumentos títulos aprovechan 2,37 respectivamente. los mayores de deuda emitidos por Italia derivado de los rendimientos para Otros casos cambios en la coyuntura Ahora bien, entidades comprar más política y económica de con un volumen de deudeuda italiana este país señala el Sada más modesto han badell en su último inforaprovechado el increme financiero del pasado mes de ju- mento de la rentabilidad de la deuda nio. italiana para comprar más, pues esto A día de hoy BBVA es el grupo ban- les podría reportar más ingresos y cario español que más dinero se jue- mejorar su rentabilidad con esta fuenga en el Tesoro italiano. La entidad te de facturación no recurrente. Caixapresidida por Francisco González ate- bank ha elevado su exposición en 370 sora un total de 7.600 millones de eu- millones, a 1.891; Bankia ha compraros en obligaciones, bonos y letras de do en seis meses 1.063 millones y ateeste país. Ahora bien, en el primer se- sora ya 5.719, y Liberbank ha invertimestre de este año vendió 2.227 mi- do 2.527 millones más, hasta 3.812.