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32 ECONOMÍA JUEVES, 15 DE MARZO DE 2018 abc. es economia ABC Atlantia quiere controlar los órganos de gobierno de la nueva Abertis Retira su opa para lanzar una nueva junto a Hochtief y ACS a través de una sociedad instrumental De la nueva sociedad, Atlantia tendrá un 50 más una acción, ACS un 30 y Hochtief un 20 menos una acción MARÍA JESÚS PÉREZ GUILLERMO GINÉS MADRID a clave del futuro de la nueva Abertis pasará por conocer quién controlará sus órganos de gobierno. Una Abertis que, una vez sea comprada por la sociedad instrumental conjunta que crearán Atlantia, ACS y Hochtief (filial alemana de la española) dejará de ser la actual multinacional española de concesiones tal y como la conocemos hoy, ya que el objetivo es segregar sus activos, tanto nacionales como internacionales. Las partes capitalizarán por un importe aproximado de 7.000 millones de euros una sociedad vehículo (Sociedad Holding) que adquirirá a Hochtief su participación íntegra en Abertis por una contraprestación equivalente a la abonada por Hochtief en la opa y en las ventas forzosas o exclusión de negociación (ajustada por los dividendos brutos que correspondan) Esta Sociedad Holding suscribirá un nuevo contrato de financiación a los efectos de financiar parcialmente dicha adquisición. En principio, el control de la sociedad- vehículo (Special Purpose Vehicle, SPV, por sus siglas en inglés) que finalmente será quien lance la nueva oferta está repartido de forma algo desigual entre los dos socios. Así, Atlantia controlará el 50 más una acción de la sociedad instrumental; ACS contará con un 30 de la misma; y, Hochtief el 20 menos una acción. Un reparto que, además, evitará que la deuda de la concesionaria se integre en la de la constructora (estimada en unos 15.000 millones de euros) L Florentino Pérez, presidente de ACS, e Isidro Fainé, presidente de Fundación La Caixa, que ostenta el 21,55 de Abertis EFE Estructura accionarial Abertis Autocartera Fundación bancaria La Caixa Sociedad conjunta que lanza la opa Hochtief Atlantia 7,96 21,55 20 -1 acción (Filial de ACS) 50 +1 acción Capital flotante 78,45 ACS 30 ABC valor total de hasta 2.500 millones de euros. A los precios actuales y teniendo en cuenta esa ecuación, Atlantia alcanzaría un 25 de Hochtief. Por tanto, según las fuentes conocedoras del proceso consultadas por ABC, los italianos, en esta primera fase, ya que es un proceso aún abierto del que aún se desconoce la definición de la composición de su gobierno corporativo tendrán de forma directa un 50 más una acción de la nueva sociedad instrumental, y alrededor de un 5 de forma indirecta, a través de su participación en Hochtief. Fuente: Elaboración propia Mejora de la opa alemana Reacción en Bolsa ACS HOCHTIEF ABERTIS ATLANTIA Ampliación de Hochtief Para sufragar el proceso, Hochtief lanzará una ampliación de capital de 940 millones, de hasta aproximadamente 6,43 millones de acciones, que será cubierta en su integridad por ACS, a un precio de 146,42 por acción. De igual forma, ACS venderá al mismo precio a Atlantia acciones de Hochtief por un 33,09 153,9 18,61 26,62 +7,96 +4,98 +0,16 -2,53 Para llevar a cabo el nuevo acuerdo pactado por ambos grupos, Atlantia retirará su opa sobre la concesionaria española que será mejorada posteriormente a través de la nueva oferta que parte de la base de la realizada por Hochtief. La propuesta futura si bien mantendrá el precio de la opa de la alemana, lanzada en 18,36 euros ajustado por los dividendos brutos que correspondan dice el hecho relevante remitido ayer por ACS a la CNMV) pasará a ser totalmente en efectivo, lo que supone una oferta de hasta 18.500 millones de euros por el cien por cien de la compañía.