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50 ECONOMÍA DOMINGO, 19 DE NOVIEMBRE DE 2017 abc. es economia ABC GUILLERMO GINÉS MADRID E n 2009, mientras el derrumbe del ladrillo español comenzaba a impactar en la economía, el Gobierno aprobó un real decreto que daba forma a las sociedades anónimas cotizadas de inversión inmobiliaria. Las socimis. Unas figuras que, pese a despertar muchas dudas inicialmente, marcan el ritmo del sector en la actualidad. Primero impulsaron la recuperación inmobiliaria en España. Ahora, lideran su consolidación. La opa lanzada por Colonial sobre Axiare para adquirir el 71 que aún no controla, hecha pública esta semana, podría establecer definitivamente el comienzo de una nueva fase en el sector, centrada en las fusiones y adquisiciones. La operación se produce poco más de un año después de la fusión de Metrovacesa y Merlin, una operación que dio lugar al mayor grupo inmobiliario del país y uno de los más grandes a nivel europeo. La operación de Colonial pretende hacer frente a este gigante, pero todavía se encuentra en una fase inicial. Y es que tan solo dos días de conocerse la oferta de adquisición, Axiare envió un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en el que sostenía que no tenía constancia de la intención de Colonial de adquirir el grupo hasta el lunes, cuando lo hizo público. Además, destacó que analizará junto con los asesores financieros cualquier oferta presentada y se pronunciará en su debido momento En el caso de que finalmente propuesta de la compañía presidida por Juan José Brugera cifrada en 18,50 euros por acción obtenga el respaldo de los accionistas de Axiare, Colonial pasaría a competir de igual a igual con Merlin, ya que se convertiría en un referente a nivel europeo en el segmento de oficinas valorado en 10.000 millones de euros. Fuentes del sector destacan que esta adquisición refleja la transformación de la firma, que vuelve a ser una entidad saneada después de sufrir la crisis inmobiliaria. Es un movimiento lógico y esperado desde que la inmobiliaria se convirtió en el máximo accionista de Axiare explica Borja Ortega, director de Capital Markets en la consultora JLL. La oferta se presenta además en un contexto de notable crecimiento para las socimis. En el último año, Hispania ha incrementado su cotización más de un 45 Merlin, cerca de un 20 Lar, un 16 y Axiare, un 13 El precio de esta última (18,30 euros por acción) ya roza el ofrecido por Colonial en su opa. Ivan Azinovic, socio responsable de real Las socimis aceleran la consolidación del sector inmobiliario La opa de Colonial sobre Axiare podría relanzar las fusiones en el ladrillo poco más de un año después de la operación entre Merlin y Metrovacesa, que dio lugar a un gigante inmobiliario a nivel europeo El sector, pese a mantener una recuperación sólida, todavía se encuentra excesivamente atomizado. El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) cuenta en la actualidad con 42 socimis Claves del sector Merlin y Metrovacesa En verano de 2016, la socimi presidida por Ismael Clemente se fusionó con Metrovacesa, creando el mayor grupo inmobiliario en España y uno de los más grandes de Europa. Evolución de la inversión inmobiliaria en España En millones de euros Con fusiones Sin fusiones 16.000 12.000 12.932 12.000 31 10.314 8.000 PREVISIONES EVISIONES 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 ABC Colonial y Axiare Poco más de un año después, Colonial ha lanzado una opa sobre Axiare que permitiría crear un gigante en el segmento de oficinas valorado en 10.000 millones. 4.000 0 2000 01 Compras de Blackstone El fondo estadounidense ha reforzado su interés por España, comprando la cartera hotelera de Sabadell y la cartera inmobiliaria de Banco Popular. Fuente: Cushman Wakefield Interés de fondos Durante los últimos años, la inversión de fondos norteamericanos en el sector ha sido constante. En la actualidad, controlan promotoras como Neinor, Vía Célere o Aedas. estate en EY, opina que esta mejora no hace más que confirmar el prometedor futuro que reflejaban estos vehículos de inversión hace unos años. Cada socimi ha logrado casi 2.500 millones en su salida al mercado recuerda el experto de la consultora. En caso de cerrarse, la operación entre Axiare y Colonial reflejaría la llegada definitiva de la consolidación a un sector que, pese a mantener una recuperación relativamente sólida, todavía se encuentra excesivamente atomizado. En la actualidad, el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) cuenta con cuarenta y dos socimis. Es la consecuencia lógica de un mercado en expansión, gracias a, entre otros factores, el crecimiento de la economía na- cional, la mejora del empleo y unas favorables condiciones de financiación sostiene Adolfo Ramírez Escudero, presidente de CBRE España. Se trata de una tendencia que se ve además apoyada por la rotación de activos que están llevando a cabo las empresas inmobiliarias, que se están especializando. Durante este año se han producido notables desinversiones de empresas como Merlin o Lar, que se están deshaciendo de su cartera no estratégica y centrándose en segmentos concretos. Algunos de ellos, como el del retail o el hotelero, están ofreciendo una gran rentabilidad a estas firmas. El experto de JLL recuerda que muchas socimis ya han cumplido el pla-