ABC MADRID 14-08-2017 página 30
- EdiciónABC, MADRID
- Página30
- Fecha de publicación14/08/2017
- ID0006693444
Ver también:
30 ECONOMÍA LUNES, 14 DE AGOSTO DE 2017 abc. es economia ABC EL QUINTO EN DISCORDIA POR JOSÉ RAMÓN ITURRIAGA Agosto y la volatilidad Parece que este año sí se cumple la maldición del mes de agosto y cuando los que nos dedicamos a esto de las inversiones pensábamos que los mercados nos iban a dejar chapotear a gusto, nos llevamos un revolcón. El lío de Pyongyang ha interrumpido el agradable sopor veraniego en el que las bolsas se habían instalado. A pesar de ello, no parece que el tema vaya a ir a mayores. El cruce de exabruptos por parte de los dos pintorescos líderes ha sido una buena excusa para que las Bolsas hayan caído algo más de un 2 en la semana que menor volumen de negociación registran los mercados en todo el año. Quizás lo más sorprendente es que estas caídas han roto con los titulares con los que la prensa especializada abría la crónica bursátil días tras día: los nuevos máximos de la Bolsa americana. El último máximo histórico tuvo lugar el lunes pasado, y después de dos o tres días en los que lo más significativo ha sido un movimiento algo mayor de la Bolsa americana y algún titular altisonante que no ha conseguido romper la inercia veraniega todo apunta hacia que aquí no se ha roto nada. En unos días, cuando se pase página a la última polémica que nos ha regalado el presidente americano, los cronistas volverán a abrir con lo que se había convertido en una bonita forma de arrancar estos días de asueto: el Dow Jones supera su máximo histórico. Ruido con Corea del Norte Kim Jong- un, el líder norcoreano, le tiene cogida la medida a su homólogo americano, haciendo de la incontinencia del presidente Trump su mejor aliado. La rápida respuesta que ha encontrado el coreano a sus bravuconadas es lo mejor que le podía pasar. A golpe de Twitter, desde su club de golf de Nueva Jersey donde ha decidido pasar las vacaciones ha echado por tierra muchos años de difícil equilibrio diplomático. Además, en los últimos tiempos, Estados Unidos se había apuntado algún importante tanto, como las sanciones de Naciones Unidas al país asiático con apoyo unánime. Hasta ahora, la situación, lejos de ser perfecta, resultaba llevadera para todas las partes implicadas. Una eventual guerra no interesa a nadie: ni a Corea del Norte, ni a Estados Unidos, ni desde luego a Corea del Sur, China o Japón. Por lo tanto, más allá del intercambio de mensajes poco amables de los últimos días, resulta prácticamente imposible que la sangre llegue al río. Con todo, es difícil anticipar cómo saldrá Estados Unidos del atolladero. El sátrapa coreano es quien tiene la sartén por el mango en la situación actual. El ruido le beneficia. Trump, con sus respuestas desabridas, le ha convertido en interlocutor válido y ahora no va a ser él quien rebaje el tono. En algún momento, alguno de los adultos de la sala será capaz de embridar al presidente o éste encontrará algún otro tema con el que desahogarse en las redes sociales. Nada ha cambiado en esta región tan lejana. El ruido producido durante los últimos días se lo debemos a un presidente de los Estados Unidos que, entre vuelta y vuelta al campo de golf, no ha tenido mejor ocurrencia que responder a los desvaríos de un estrafalario y siniestro tirano, convertido ya en el mal menor de una situación en la que confluyen muchos intereses. El mes de agosto, a pesar de las sensaciones encontradas que todos podemos tener por los acontecimientos que han ocurrido durante los últimos años, es un mes en el que las Bolsas no hacen mucho debido, fundamentalmente, a que los que toman las grandes decisiones no se encuentran en estos momentos en la oficina. Cuando dentro de unas semanas, ya en el mes de septiembre, echemos la mirada atrás, es muy probable todo quede en un movimiento puntual y nadie recuerde lo que pasó en las Bolsas durante los primeros días del mes de agosto. EUROPA VS ESTADOS UNIDOS Mientras los índices estadounidenses se mantienen al alza, los del Viejo Continente parecen muy correlacionados con la cotización del euro a Bolsa americana, a pesar de la caída de los últimos días, se mantiene al alza y prácticamente en máximos. La bolsa europea, sin embargo, se encuentra muy próxima a los niveles del mes de mayo. En este plazo, el euro dólar ha pasado de 1,09 a su máximo reciente de 1,19 dólares por euro. Así, lo que pueda hacer la Bolsa europea en los próximos meses parece estar muy correlacionado con lo que suceda en la cotización el euro. En meses anteriores, los sectores más afectados por la fortaleza del dólar lo han hecho L peor y, en cambio, las compañías estadounidenses se han beneficiado de la debilidad de su divisa. Hasta el mes de mayo, la subida del euro y las Bolsas europeas iban de la mano. Desde entonces, parece que superar ese nivel ha supuesto romper con esta correlación. Aunque no se pueda descartar que el euro siga subiendo, parece poco probable que lo haga al mismo ritmo que ha mostrado recientemente. Sin duda, la economía europea va a mantener los vientos de cola y, adicionalmente, pue- de haber noticias positivas en lo que se refiere a las reformas en Francia. Sin embargo, no resulta razonable que los bancos centrales, que parecían estar cómodos con el equilibrio previo, vayan a dejar que un movimiento brusco de las divisas eche por tierra su labor. La repentina fortaleza del euro está, en cierta medida, cuestionando la intensa labor de coordinación de los bancos centrales de estos últimos tiempos, pero nada más. En los próximos días, en la reunión anual que tienen los banqueros centrales en Jackson Hole, podremos ver como de cómodos se encuentran con la situación actual o si, por el contrario, no están dispuestos a que un movimiento inesperado del dólar modifique su hoja de ruta. Como suele decirse, no luchen contra de los bancos centrales don t fight the Fed Yo no lo haré.