ABC MADRID 31-07-2017 página 34

34 ECONOMÍA LUNES, 31 DE JULIO DE 2017 abc. es economia ABC EL QUINTO EN DISCORDIA POR JOSÉ RAMÓN ITURRIAGA El mundo y su dependencia de Estados Unidos La economía global siempre ha dependido en mayor o menor medida de la evolución de Estados Unidos para crecer. Y tras la crisis financiera de estos últimos años, la dependencia ha sido mayor aún. Sin embargo, últimamente, y a pesar de que en Norteamérica las cosas no van tan bien y que las expectativas de un impulso gracias a las políticas fiscales se han disipado, parece que China, Japón y Europa han cogido el relevo. Hoy, Estados Unidos no es el único motor de crecimiento en el mundo. El Fondo Monetario Internacional prevé que el Europa, China y Japón seguirán creciendo ROBER SOLSONA mundo crezca un 3,5 este año y algo parecido el que viene, habiendo revisado al alza sus estimaciones de crecimiento para China, Japón y Europa. Las dos únicas grandes economías que han visto revisadas a la baja sus estimaciones de crecimiento han sido Estados Unidos y Reino Unido. La estimación de crecimiento para la economía americana este año y el que viene se queda en algo más de un 2 por debajo de lo que se considera su crecimiento potencial. Es probable que el FMI estuviera muy optimista con la capacidad de la Administración Trump para sacar adelante un plan de estímulo fiscal, sustentado en la promoción de infraestructuras y los recortes de impuestos. Sin embargo, cada día que pasa el entendimiento del nuevo presidente con las cámaras parece más complicado. En el Reino Unido parece que la incertidumbre del Brexit se empieza a pagar en términos económicos. Y no parece que las dudas sobre el mismo se vayan a disipar en el corto plazo. El inmobiliario se resentirá y la inversión extranjera también. El daño ya está hecho independientemente de cuál sea el desenlace. Ahora importa que el comercio mundial siga tirando y que todos estos amagos proteccionistas se queden en eso. La globalización no ha muerto y es más necesaria que nunca para seguir tirando del carro. El euro se ha revalorizado frente a la divisa norteamericana ABC El dólar baja a pesar de Trump La semana pasada el dólar alcanzó los niveles más bajos desde el resultado del Brexit, que provocó una fuerte depreciación de la libra. En enero, el dólar estaba en el nivel más alto de los últimos catorce años. Desde entonces se ha depreciado un 10 Podríamos pensar que esta depreciación del billete verde es el primer éxito de Trump, que en una de sus primeras coces se quejaba de la fortaleza de su moneda. Sin embargo, creo que no es tal, ya que las razones tras esta depreciación no se pueden achacar al propio Trump sino a todo lo contrario. Recordarán que tras la victoria del rocambolesco entonces candidato el pasado noviembre, la divisa americana se apreció con fuerza. El resultado de los comicios se leyó como un revulsivo para la economía estadounidense. La determinación del nuevo presidente, unida a la mayoría en ambas cámaras, sentaba las bases para un gran empujón por el lado de políticas fiscales. Sin embargo, lo visto hasta ahora no ayuda. No hay nada del plan de infraestructuras, tampoco de nuevas tarifas y ha quedado patente la incapacidad de alcanzar un acuerdo para revertir la reforma sanitaria de Obama, lo que genera dudas incluso sobre las tan cacareadas bajadas de impuestos. A lo anterior se han sumado los incesantes escándalos en la Casa Blanca, y la incertidumbre nunca es buena para las divisas. En Europa, mientras tanto, hemos pasado de ser el apestado de la clase a un alumno ejemplar en los últimos seis meses, lo que se ha traducido en flujos de inversión hacia el viejo continente. Con todo, los diferenciales de tipos de interés apuntan en dirección contraria. Los tipos más elevados en Estados Unidos deberían revertir la depreciación del dólar una vez que el Twitter del presidente americano se tranquilice. LA ECONOMÍA ESPAÑOLA BRILLA Crecemos como nunca lo habíamos hecho, con el sector exterior, el consumo y la inversión tirando del conjunto. Para estar orgullosos H ay que estar orgullosos, muy orgullosos, de lo sucedido con la economía española durante estos últimos años. A pesar de todas las dificultades que hemos pasado en este tiempo, parece que no somos conscientes de lo que ha sucedido. En términos macroeconómicos la transformación de nuestra economía es absolutamente extraordinaria. España no solo crece más, sino que crece mejor. Es la economía desarrollada con mayores ta- sas de crecimiento tanto ahora como para los próximos años. Crecemos como nunca lo habíamos hecho, con el sector exterior, el consumo y la inversión tirando del conjunto de la economía. Las ganancias de competitividad que se han alcanzado gracias a los ajustes por el lado de la oferta bajadas de sueldos son estructurales. No resultan comparables a las que se lograban de forma un tanto artificial en otros momentos de nuestra historia a través de la devaluación de la peseta. Crecemos, también por primera vez, con superávit exterior; es decir, sin la necesidad de recurrir a terceros para financiar nuestra expansión. Igual que Alemania. A los sectores punteros (exterior, consumo e inversión directa) hay que sumar la recuperación del sector de la construcción, que empieza a levantar cabeza tras más de una década de crisis sin parangón. Se trata de un sector muy intensivo en mano de obra. La propia recuperación en sí misma genera más recuperación y la mejora en las sensaciones se traslada a la economía sin lugar para la duda. Estamos en los primeros compases de una recuperación que está llamada a perdurar y ser más fuerte de lo que nadie sobre todo los apóstoles del apocalipsis podía esperar hace no mucho tiempo.