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ABC MADRID 05-06-2017 página 34
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ABC MADRID 05-06-2017 página 34

  • EdiciónABC, MADRID
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34 ECONOMÍA 11,75 8,6 8,91 9,1 9,52 9,88 8,78 11,41 10,6 LUNES, 5 DE JUNIO DE 2017 abc. es economia ABC Evolución de las posiciones cortas en el Popular En sobre el total del capital social 7,79 6,09 6,21 3,16 3,79 3,85 4,48 4,97 6,71 6,3 10,77 12,19 12,37 11,73 12,06 2,74 2,27 2,96 27 05 10 06 24 06 08 07 22 07 05 08 19 08 02 09 16 09 30 09 14 10 28 10 11 11 25 11 09 12 23 12 06 01 20 01 04 02 17 02 03 03 17 03 31 03 14 04 28 04 12 05 26 05 2016 Fuente: CNMV 2017 Popular se juega hoy en Bolsa un futuro condenado ya por las posiciones cortas Los especuladores tienen algo más de un 12 del capital del banco cuando hace apenas un año suponían solo el 3,16 MARÍA JESÚS PÉREZ MONCHO VELOSO MADRID B anco Popular se juega hoy su futuro con la arrancada del día bursátil. La entidad financiera, que cerró el viernes pasado a 0,41 euros la acción, dejándose durante la semana un 38 de su valor en Bolsa, un 55 desde principios de año, comienza la primera sesión de la actual con una especie de test de estrés o prueba de resistencia: si arranca con más descensos, se espera alguna decisión de las autoridades competentes sobre su futuro más inmediato. Si, por el contrario, las compras se hacen dueñas del parqué, habrá que esperar a jornadas posteriores para saber qué ocurrirá. ¿Venta o intervención? A día de hoy la entidad que preside Emilio Saracho está valorada en 1.733 millones de euros, ya por debajo de los 2.505 millones que captó con la ampliación de capital de junio de 2016 y lo que es más grave, muchísimo menos de los 11.000 millones de fondos propios que acumula, lo que le coloca como una auténtica perita en dulce para que otro gran banco se anima a lanzar una oferta pública de adquisición (opa) para adquirirlo. Y a precio de derribo. Y es que las dudas del mercado respecto al futuro de la entidad persisten. Popular sigue sin venderse ni acometer otra operación que lo reflote (como una ampliación de capital, prácticamente ya descartada) A esto se suma que el plazo para recibir ofertas y concretar en su caso la venta se extendió hasta final de mes y la acción no ha dejado de ser pasto de la especulación y la volatilidad. De hecho, los analistas consultados La entidad ha perdido un 55 de su valor desde principios de año ABC Inversiones bajistas ¿Qué son las posiciones cortas? Son la venta de acciones de una empresa que un inversor no tiene en su cartera. Este toma prestados los títulos de un accionista y los vende en el mercado con la expectativa de que la cotización va a bajar, bien porque ya ha subido mucho en bolsa, bien porque la coyuntura no acompaña o bien por una situación de crisis como la que sufre Popular. dependerá del volumen del alza. ¿Para qué sirven? Permiten ganar dinero con la caída de un valor en Bolsa. Pero también como mecanismo de cobertura de una posición larga o alcista, para proteger otra inversión. por este periódico coinciden al señalar que a esta dramática situación ha llegado en buena parte por la especulación entorno a su acción desde el momento en que el anterior presidente del banco, Ángel Ron, anunciara la última ampliación de capital, por 2.500 millones de euros. Del Valle quiere mil millones En aquel preciso momento, las posiciones bajistas que tradicionalmente han sido altas en el banco empezaron a retirarse. Pero por poco tiempo. Según ha podido saber ABC de fuentes del entorno del anterior equipo gestor, uno de sus principales accionistas, el inversor mexicano Antonio del Valle con el 4,1 de la participación del Popular le pidió a Ron que le guardara 1.000 millones de dicha operación, algo a lo que el presidente se negó. Una negativa que coincidió en el tiempo, días después, con el inicio de nuevas y fuertes posiciones bajistas sobre el valor del banco. Desde entonces, las operaciones a corto sobre los títulos del banco en manos de los fondos de cobertura, considerados especulativos, empezaron a crecer como la espuma. Según los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dichas posiciones cortas pasaron de ser el 3,16 sobre el total del capital de la entidad ¿Quién opera con ellas? Todo tipo de inversores, desde los minoristas hasta los grandes inversores institucionales. Pero los grandes actores son los hedge fund, fondos de inversión muy sofisticados que detectan situaciones que pueden provocar caídas en el valor de los activos. Poseen potentes vehículos para jugar contra las cotizaciones de las acciones. Es una operativa de alto riesgo. La razón es que en una posición larga o alcista se puede perder el 100 de la inversión si el valor va hacia cero. Pero en una posición corta, la subida de la cotización es ilimitada. ¿Y si la acción cae? Si se cumplen las expectativas del inversor y la acción cae, este recompra los títulos más baratos en el mercado, los devuelve al propietario inicial, y se embolsa la diferencia entre la venta y la compra posterior. Pero si la estrategia falla y la cotización sube, se verá obligado a recomprar los títulos en el mercado más caros para devolverlos al prestamista, con la consiguiente pérdida que

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