ABC MADRID 18-04-2017 página 35

ABC MARTES, 18 DE ABRIL DE 2017 abc. es economia ECONOMÍA 35 1.418.342 1.406.098 1.309.821 790.591 754.170 729.640 659.252 717.735 716.915 2016 evidencia también un cambio de paradigma en la forma de ahorrar e invertir de los españoles, que concentran la mayor parte de su dinero en la vivienda, acumulando una riqueza financiera unas tres veces superior a la financiera, pese al ajuste de precios de la vivienda de los últimos años. La política monetaria de bajos tipos de interés y la consecuente reducción de las rentabilidad de productos más seguros y conservadores como los depósitos ha dado un impulso a la venta de otros activos bancarios de mayor riesgo pero mejores remuneraciones. Cierto es que el efectivo, que se ha reducido a la tercera parte en lo que va de crisis, y los depósitos siguen concentrando la mayor parte de los activos financieros, en concreto 860.755 millones, el 41 del total. Ahora bien, y según explican en el sector bancario, las familias han empezado a traspasar su dinero de los depósitos a plazo fijo, que apenas rentan, hacia cuentas a la vista, que tampoco lo hacen pero gozan de liquidez inminente. 5 95 5 569.535 2009 Fuente: Banco de España 2010 650.079 5 7 2011 744.323 4 2 2012 8 15 2 891.502 2013 2014 1.041.624 4 2 9 90 1 979.031 2015 1 0 3 94 1.073.894 El sector privado bajó su deuda en 500.000 millones desde 2010 La Administración elevó el pasivo público en casi el mismo importe en estos seis años JAVIER TAHIRI MADRID Activos más rentables Como fuere, los productos que más incrementaron su peso en los activos financieros de los españoles durante el año pasado fueron los seguros y planes de pensiones: acumularon 354.915 millones de euros, un 6 más que en 2015, y concentran ya el 17 de los activos. Y es que bancos y aseguradoras, aprovechando ese mayor apetito de los españoles al riesgo, han sido muy agresivos comercialmente para tratar de pasar el ahorro en depósitos hacia seguros de vida, rentas vitalicias y fondos de pensiones, que les permiten elevar los ingresos por comisiones en un escenario de márgenes reducidos para el negocio financiero. En esa línea también crecieron y de forma notable las participaciones en fondos de inversión, un 5 a 263.767 millones de euros, que suponen el 13 del total de activos. La inversión en el capital de las empresas y otras sociedades, fundamentalmente a través de acciones y que supone el 25 del total, cayó un 3,3 por la menor compra o venta de títulos no cotizados: la inversión en Bolsa, sin embargo, creció un 2,9 hasta 155.313 millones, pese a la volatilidad y las pérdidas sufridas por el Ibex el año pasado. Videoanálisis sobre la riqueza financiera de las familias españolas La crisis comenzó como una representación de los excesos del sector privado, que encaró el estallido de la burbuja inmobiliaria con deudas desorbitadas, mientras la economía española iniciaba un largo periodo de zozobra. Años después, empresas y hogares han reducido su apalancamiento y es la Administración la que presenta un balance más preocupante al haberlo engordado en un importe similar. Mientras el sector privado ha adelgazado su apalancamiento en 482.245 millones entre 2010 y 2016 hasta los 1,85 billones de euros un 166,1 del Producto Interior Bruto el sector público lo ha incrementado en 456.873 millones, hasta los 1,1 billones un 99,4 del PIB Así lo recogen las cuentas financieras de la economía publicadas ayer por el Banco de España, recogiendo la deuda pública según el Procedimiento de Déficit Excesivo de Bruselas, que excluye los préstamos del Estado a administraciones territoriales. Si se incluyeran, el pasivo público ascendería hasta los 1,41 billones, esto es, un 130,8 del PIB. Cuando arrancó la crisis, la Administración contaba con una deuda del 36 del PIB en 2007 mientras que empresas y familias sumaban un 212 Las familias habían engordado su pasivo por el boom en la compra de vivienda y de hipoteca que hubo en España estos años, mientras que las empresas se aprovechaban de los tipos bajos y la confianza que generaba la economía española para acudir a los mercados, sobre todo las constructoras. Un endeudamiento que escaló cotas año a año hasta llegar a su pico en 2010. Desde entonces, el sector privado ha aligerado el mareante importe a deber mientras que la Administración lo ha aumentado. Ello se ha debido a la crisis de ingresos que impactó sobre las arcas públicas, al aumento del gasto en prestaciones por paro ante la destrucción de empleo y el mayor desembolso en pensiones, así como a las aportaciones del Gobierno al rescate a la banca y a otros países europeos. El saneamiento en los balances de hogares y empresas se repitió el año pasado. Las familias contaban a finales del año pasado con 716.915 millones de deuda bruta un 64.4 del PIB lo que supone 12.725 millones menos que en 2015, una reducción del 1,3 Las sociedades no financieras, excluyendo bancos, debían a finales del año pasado 1,13 billones de euros un 101,7 del PIB que baja al 83,3 si se excluyen los préstamos entre sociedades por lo que adeudan 14.727 millones menos que en 2015, una ba- jada del 1,28 De esta forma, el sector privado debe un 166,1 del PIB, la ratio más baja desde 2005, según los datos del Banco de España. Al mismo tiempo, si bien empresas y familias continuaron su desapalancamiento en 2016, lo hicieron al menor ritmo registrado durante la crisis, lo que indica que este proceso puede haber tocado techo. Déficit público La Administración también aparece como el gran sector deficitario de la economía española. Las sociedades no financieras y los hogares tuvieron en 2016 un saldo positivo del 2,1 y del 2,6 del PIB respectivamente. Las instituciones financieras también registraron un colchón del 1,9 mientras que las administraciones presentaron un déficit del 4,5 Al poner todos los elementos en la misma balanza, los sectores residentes tuvieron un superávit en sus operaciones financieras netas de 23.000 millones de euros, un 2 del PIB equivalente al obtenido en 2015. La economía española cosechó en 2012 su primer superávit con el exterior desde 1997, y desde entonces ha acumulado un lustro en el que ha financiado al resto del mundo, un hecho sin precedentes desde que hay estadísticas. La balanza por cuenta corriente y de capital, que mide todos los pagos de España con el extranjero, registró un superávit en 2016 de 23.638 millones de euros, el mayor en 56 años desde que arranca la serie histórica de la Comisión Europea. Por primera vez desde que hay estadísticas, España ha salido de una crisis con superávit del exterior. Ello le ha valido para reducir su deuda neta con el exterior del 97 del PIB de 2014 al 89 de 2016, su nivel más bajo desde 2008. Desapalancamiento Empresas y hogares redujeron su deuda en 2016 al ritmo más bajo desde que arrancó la crisis Reducción El sector privado debe un 166,1 del PIB, su nivel más bajo en más de diez años 1.106.952 1 69 2 ABC Otra forma de invertir La búsqueda de mayores rentabilidades eleva el peso de seguros y planes de pensiones sobre los activos 1.231.195 1.255.564 1.167.960 1.147.436 1.409.051 1.415.741 902.466 906.235 875.163 819.995 838.186 1.079.751 1.132.709 1.456.820 1.429.403 Más ahorro Los activos financieros de los hogares crecieron un 1,35 o 28.000 millones, hasta 2,09 billones de euros Evolución de la deuda del sector público y privado En millones de euros deuda empresas deuda familias deuda Administraciones públicas (total) deuda Administraciones públicas (según Bruselas)