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ABC MADRID 20-07-2016 página 34
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34 ECONOMÍA MIÉRCOLES, 20 DE JULIO DE 2016 abc. es economia ABC Debilidad de la actividad financiera Los planes de negocio de la banca en España contemplan tipos cero hasta 2020 El sector recorta costes y explota fuentes alternativas de ingresos para afrontar ese panorama MONCHO VELOSO MADRID Tipos de interés de los bancos centrales En porcentaje 7 6 5 Zona euro Reino Unido EE. UU. Japón 0 0,5 0,25- 0,5 0,1 a banca española se ha puesto en el peor escenario posible para su actividad: un tiempo prolongado de tipos de interés cero. Según fuentes del sector consultadas por ABC, prácticamente todas las entidades del país contemplan ya en sus planes de negocio que el precio del dinero continuará en el 0 al menos hasta 2018, y algunos elevan ese periodo a 2020 e incluso 2021. El nivel de tipos condiciona por completo los resultados de una entidad, cuyos ingresos básicos proceden del interés que cobra por prestar dinero menos lo que paga por los depósitos. Si elaboramos los presupuestos con los tipos en el 1 por ejemplo, y siguen en el cero, eso nos descuadra las cuentas para el resto del ejercicio desde el principio explican desde un banco que ha planificado su negocio con cinco años más con los tipos al 0 El BCE ha dado pistas al sector de que el precio del dinero seguirá bajo durante años. Una, su previsión para el Euribor a tres meses, muy ligado al precio del dinero y que seguiría en el- 0,3 en 2018. Otra, el precio al que les financia a través de sus subastas extraordinarias de liquidez (TLTRO 2) En la última, el pasado junio, concedió 6.700 millones a los bancos de la Eurozona al 0 Ese préstamo lo tie- L 4 3 2 1 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Previsión del BCE para el Euribor a tres meses En porcentaje anual 2015 0,00- 0,05- 0,10- 0,15- 0,20- 0,25- 0,30 Tipo de interés en el mercado interbancario (EONIA) Tipo futuro a un día implícito en el mercado 1 de junio de 2016 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00- 0,25- 0,50 2016 2017 2018 9 de marzo de 2016 0,0 -0,3 FUENTE: Thomson Reuters, Bloomberg y BCE -0,3 -0,3 -0,75 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ABC nen que devolver en 2020. No tendría sentido que nos financiase gratis si supiese que en 2020 los tipos van a estar muy por encima indica otro banco. Además, la Reserva Federal de EE. UU. ha aminorada el ritmo al que planeaba subir sus tipos de interés. Es más, el banco de inversión Morgan Stanley descartaba esta misma semana una nueva subida al menos hasta 2018. Otro signo que los grupos financieros tienen en cuenta en sus pronósticos son los tipos implícitos en el mercado interbancario para los próximos años. Como explicó recientemente en ABC el experto financiero y exdirecti- vo bancario Carmelo Tajadura, los tipos forward del EONIA, esto es, el nivel de tipos a un día descontado en ese mercado para los próximos años caerá hasta casi el- 0,5 en 2018 y alcanzará el 0 en 2021 (ver gráfico) Un tercer síntoma es que algunas entidades, a raíz de las reclamaciones Actual política monetaria MARIO DRAGHI PRESIDENTE DEL BCE JANET YELLEN PRESIDENTA DE LA FED El BCE, lejos de iniciar una normalización de su política, bajó en marzo los tipos de la Eurozona al 0 y aumentó su programa de compra de activos de 60.000 a 80.000 millones de euros al mes. La Reserva Federal de EE. UU. elevó en diciembre de 2015 los tipos de interés un 0,25 y apuntó a cuatro subidas más en 2016 y otras en 2017 y 2018. Ante la debilidad de la economía global y otros riesgos, este año no ha vuelto a subirlos todavía y ha ralentizado esos planes iniciales. MARK CARNEY GOBERNADOR DEL BANCO DE INGLATERRA Hace un año, antes del desafío del Brexit, el Banco de Inglaterra auguraba que pronto subiría los tipos en el Reino Unido, en el 0,5 desde 2009. Ahora, tras el referendo y el impacto económico previsto, estudia otro recorte.

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