ABC MADRID 21-05-2016 página 32

32 ECONOMÍA SÁBADO, 21 DE MAYO DE 2016 abc. es economia ABC Los fondos de inversión marcan su peor arranque de año desde 2012 Las pérdidas en Bolsa han reducido las suscripciones a 233 millones hasta abril, frente a los 18.000 del mismo periodo de 2015 MARÍA CUESTA MONCHO VELOSO MADRID Suscripción neta de fondos de inversión En millones de euros 13.900 17.900 5.300 233- 960- 6.000 2009 N -1.630 o corren buenos tiempos para los ahorradores. La política de bajos tipos de interés puesta en marcha por los bancos centrales de prácticamente todo el mundo ha segado la rentabilidad de buena parte de los productos de inversión más conservadores, como los depósitos y la renta fija. En lo que respecta a la renta variable, además, la incertidumbre sobre el futuro de China y el resto de los países emergentes, así como la inestabilidad en el mercado de las materias primas, dibuja un panorama muy poco atractivo. De hecho, la industria de los fondos de inversión en España ha sufrido el peor inicio de año desde 2012. Hasta el pasado abril las suscripciones netas de estos productos financieros las aportaciones hechas menos las cantidades retiradas sumaban 233 millones de euros, según datos de la patronal de las instituciones de inversión colectiva, Inverco. Esta cifra contrasta con los casi 18.000 millones de euros suscritos en los primeros cuatro meses de 2015 y los 14.000 millones del mismo periodo de 2014. Ese drástico descenso se explica básicamente por el nefasto comienzo de año que experimentaron las Bolsas. Cabe recordar en este sentido que el Ibex 35, por ejemplo, llegó a registrar el peor inicio de un ejercicio de su his- -4.800 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Evolución del Ibex- 35 en 2016 En puntos Cierre ayer 5 enero 9.200 9.000 8.800 8.600 8.400 8.200 8.000 7.800 9 enero 14 marzo 27 marzo 9.335,2 8.815,8 9.332,6 8.771,2 +1,11 9.142,7 toria, y a día de hoy acumula un retroceso del 8,1 Esa volatilidad en los mercados de renta variable, junto con la menor rentabilidad de la renta fija fruto de la actual política monetaria expansiva provocaron un escenario de números rojos para las rendimientos de los fondos de inversión en los dos primeros meses del año. Al cierre de ese mes, los fondos de inversión acumulaban una rentabilidad negativa del 2,23 en lo que iba de 2016 y del 4,3 anual. En enero, los fondos sufrieron salidas netas por 644 millones de euros, y de 892 millones al mes siguiente, en febrero. La industria suele recordar que a pesar de la volatilidad, menos de una cuarta parte de la reducción patrimonial de estos productos en esos meses se produjo por reembolsos de partícipes, y que casi toda se debe a las pérdidas de valor provocadas por el efecto mercado. Partícipes -8,10 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Depósitos de los hogares españoles En millones de euros Hastamarzo 687.348 661.312 592.099 710.613 710.472 716.939 742.584 738.170 737.136 739.618 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ABC FUENTE: Inverco, Banco de España y elaboración propia Ahora bien, en el primer mes del ejercicio un total de 46.847 partícipes salieron de sus fondos, y otros 46.398 lo hicieron en febrero. A lo largo de los dos últimos años, y ante la escasa o casi nula rentabilidad de los depósitos, muchos particulares que tradicionalmente ahorraban en esas cuentas derivaron su dinero hacia fondos en busca de mejores rentabilidades. Las pérdidas de los primeros dos meses del año, según apuntan desde una gestora independiente, ha provocado una mala experiencia a pequeños ahorradores conservadores no acostumbrados a esos vaivenes bursátiles que explica al menos un parte de esa salida de fondos. En el mejor de los casos, los inversores se han desplazado hacia fondos con menor riesgo. El marcado aumento de la aversión al riesgo del partícipe nacional tras los episodios de ele- Actual panorama del ahorro Los depósitos, sin rentabilidad La política de bajos tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) unida a la necesidad de los bancos de reducir costes, ha mermado casi hasta cero la remuneración de los depósitos bancarios. El tipo medio de los depósitos a un año en España se situó el pasado mes de marzo en el 0,27 según las estadísticas del supervisor. La renta fija, cada Los fondos, mejor vez menos atractiva garantizados Al igual que ocurre con los depósitos, la deuda del Tesoro ha visto mermada sustancialmente su rentabilidad debido a la política monetaria laxa, que incluye compras masivas de estos títulos por el BCE. El coste medio de emisión del Estado se situó en abril en el 0,84 y las letras y bonos a menos de dos años tienen ya rentabilidad negativas. Los fondos son el paso intermedio entre los depósitos e invertir en Bolsa, que supone más riesgos. Ahora bien, este es un ahorro a más largo plazo ligado a volatilidades mayores, como actualmente, que pueden originar pérdidas momentáneas. Para reducir esa volatilidad están los garantizados, pero ofrecen rentabilidades menores. La Bolsa, azotada por la volatilidad La inversión en Bolsa es la de mayor riesgo por la posibilidad de perder dinero. Ahora está sujeta a una gran volatilidad por las dudas sobre el crecimiento económico global, entre otras cosas. El Ibex pierde un 8,1 en lo que va de 2016. Se trata por tanto de una inversión para un perfil de cliente no conservador y que invierte a medio y largo plazo.