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36 ECONOMÍA Variación en Crecimiento actual del crédito MARTES, 19 DE ABRIL DE 2016 abc. es economia ABC Hipotecas a tipo de interés variable En del total de préstamos para la compra de vivienda 100 Esfuerzo para compensar los tipos de interés negativos Crecimiento necesario del crédito 95 98 6 5 80 4 60 55 3 2 1 40 20 15 0 Países Bajos 0- 1 0 FUENTE: FMI 0 Francia Alemania Italia Portugal España España Italia Eurozona Alemania Francia ABC El FMI alerta de la vulnerabilidad de la banca española a los tipos negativos El organismo cree que tiene ya escaso margen para compensar la caída de ingresos encareciendo el crédito y bajando la rentabilidad de los depósitos M. CUESTA M. VELOSO MADRID Efectos de la política monetaria ¿Cómo afectan los bajos tipos al negocio bancario? El precio de productos bancarios como los créditos y los depósitos están ligados a los tipos de interés oficiales. Si estos son bajos, el interés de los préstamos, principal vía de ingresos de las entidades financieras, se reduce. que la mayor parte de sus préstamos son a tipo de interés variable, y por tanto sujetos al precio oficial del dinero, ahora en niveles mínimos. Por otro, hay una guerra comercial por captar crédito, así que las entidades están compitiendo en precio. a política monetaria de dinero gratis con la que el Banco Central Europeo (BCE) está tratando de combatir la falta de crecimiento económico es una de las mayores amenazas para el negocio de la industria financiera. Ahora bien, el impacto no es homogéneo entre los distintos sistemas bancarios de Europa y el de nuestro país no sale bien parado. El Fondo Monetario Internacional (FMI) alerta en su último informe de estabilidad financiera de que la banca española es la que más dificultades puede tener para compensar la caída de ingresos provocada por un escenario de tipos de interés cero o negativos como el actual. El organismo dirigido por Christine Lagarde identifica tres fórmulas básicas con las que los bancos pueden luchar contra esa situación: elevar el precio del crédito, reducir la remuneración de los depósitos y aumentar la facturación por comisiones. Pues bien, el Fondo hace una simulación de la capacidad de maniobra de las entidades financieras de cada país con esas medidas, y las que operan en España aparecen como las más vulnerables. L La primera causa es que los créditos en los balances de los bancos españoles son los más sensibles a la evolución de los tipos, ahora en mínimos históricos. Y es que España tiene el porcentaje de préstamos hipotecarios a tipo variable más elevado, nada menos que un 98 del total de créditos, por delante de Portugal (95 Italia (55 y Alemania (15 Esto tiene dos impactos. Por un lado, la caída del Euribor a tasa negativa ha hecho que la mayor parte de la cartera haya sufrido un drástico abaratamiento, hundiendo la primera fuente de ingresos de los grupos. Por otro, las entidades españolas tienen menos capacidad de repreciar al alza esos créditos que aquellos homólogos europeos cuyos ¿Cómo pueden compensar los bancos esa situación? Por un lado, las entidades pueden elevar el precio del crédito o, en su defecto, conceder más préstamos, con el fin último de facturar más. Por otro, los bancos pueden reducir la remuneración de los depósitos, recortando así sus costes. Otra opción es recurrir a otros ingresos como por comisiones, elevándolas. ¿Tienen margen para abaratar los depósitos? Cada vez menos. Las entidades del país han recortado ya la remuneración de los depósitos casi hasta el 0 y sería muy difícil que empezasen a cobrar a los hogares por guardarles su dinero por el impacto comercial negativo que podría tener. ¿Cuál es el impacto en los resultados de los bancos? Al reducirse los intereses que cobran por los créditos y no poder recortar más el coste de los depósitos, el margen de negocio tradicional de la banca se reduce. Esto merma los beneficios y los niveles de rentabilidad del sector. ¿Por qué en España no se encarece el crédito? El sistema financiero español no puede encarecer el crédito en las condiciones actuales básicamente por dos motivos. El primero es Christine Lagarde, directora gerente del FMI préstamos son en la mayor parte de los casos a tipo fijo. Los tipos de los créditos en Italia, Portugal y España muestran una elevada sensibilidad a un cambio en la tasa de referencia en el mercado interban- cario apunta el FMI en su informe, en el que señala también como causa de ese menor margen de actuación la elevada competencia en estos países. De hecho, los bancos españoles están librando una guerra de precios, y tampoco es casual que estén fomentando la contratación de hipotecas a tipo fijo. Respecto a los depósitos, el FMI sitúa a las entidades de España junto con