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ABC MADRID 18-03-2016 página 36
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  • EdiciónABC, MADRID
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36 ECONOMÍA VIERNES, 18 DE MARZO DE 2016 abc. es economia ABC El parón mundial fuerza a los bancos centrales a sacar toda su artillería Evolución del PIB mundial Variación anual en porcentaje estimaciones proyecciones PIB mundial 3,4 %3,1 %3,4 %3,6 La batería de estímulos del BCE ha contagiado a la Fed, que mantuvo los tipos esta semana, y al resto de autoridades monetarias del mundo S. ALCELAY J. TAHIRI MADRID 2014 2015 2016 2017 Estados Unidos 2,4 %2,5 %2,6 %2,6 2014 2015 2016 2017 Zona euro 1,5 %0,9 %1,7 %1,7 2014 2015 2016 2017 España 3,2 %1,4 %2,7 %2,3 2014 2015 2016 2017 Japón 0,6 %0,0 2014 2015 2016 1,0 %0,3 2017 Reino Unido 2,9 %2,2 %2,2 %2,2 a ralentización del crecimiento, la caída de los precios de las materias primas y las turbulencias en los mercados financieros están lanzando señales sobre la fragilidad de la economía mundial. Este debilitamiento global ha llevado a los principales bancos centrales a revisar su estrategia anticrisis. A primeros de año, Japón dejó los tipos en terreno negativo, después China bajó el coeficiente de sus reservas y, en poco más de una semana, cerca de media docena de supervisores han emprendido una cascada de rebajas o mantenimiento de tipos para estimular el crecimiento y combatir la deflación. Reino Unido, Noruega, Suiza, Nueva Zelanda, Indonesia... las autoridades monetarias están sacando toda su artillería para animar sus economías. Todos han mantenido o bajado sus tipos en poco más de una semana. El último Noruega, que ayer los redujo al 0,5 Antes lo hicieron el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos. El supervisor europeo adoptó la semana pasada otra histórica batería de medidas monetarias expansivas. Aumentó las compras de activos mensuales a 80.000 millones y redujo los tipos de interés ofi- L ciales hasta el gratis total El miércoles la Fed decidió mantener los tipos sin cambios en la franja del 0,25 y el 0,5 y limitó a dos las posibles subidas en lo que queda de año, en lugar de las cuatro previstas para evitar frenar el crecimiento. Rebaja de previsiones El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya rebajó en enero sus cálculos para el crecimiento de la economía mundial del 3,6 al 3,4 La incertidumbre planea sobre la economía mundial y varios factores alimentan el temor. La inestabilidad del precio del petróleo y el impacto que los bajos precios pueden tener en los países productores y en las compañías petroleras; la debilidad de los mercados emergentes, el temor a que la economía estadounidense frene en seco ante la retirada de los estímulos; el Brexit o la incapacidad de la eurozona para generar un sólido crecimiento. El profesor de Esade, Pedro Aznar, cita a China como la mayor preocupación de la situación económica global Por el momento, Pekín ha anun- Más reformas Los supervisores han hecho su trabajo, la pelota está ahora en el tejado de los gobiernos ciado reformas para preparar la transición de un modelo basado en las exportaciones a otro con más impulso del consumo y la demanda interna. Pero hasta entonces, según sus previsiones, China crecerá entre un 6,5 y un 7 este año, su peor dato desde 1990. Ello provoca que la demanda global se debilite ante el menor tirón de la segunda potencia económica mundial. Y a menor crecimiento, menores compras al exterior, lo que afecta a una paleta de países, que van desde Brasil a Alemania, grandes socios comerciales de China. En el caso de países productores de petróleo como el gigante iberoamericano, la caída del precio del crudo golpean con más fuerza a sus cuentas. EE. UU. por su parte, roza el pleno empleo (4,7 de tasa de paro) pero su economía avanza más lentamente de lo esperado. La caída del precio del petróleo ha frenado inversiones en el sector energético y la subida de tipos ha fortalecido el dólar y ha debilitado las exportaciones norteamericanas En este escenario, la primera potencia del mundo creció un 2,4 en 2015, igual que en 2014, lo que siembra dudas sobre si será capaz de avanzar sin el colchón de los estímulos monetarios. La Fed mantuvo los tipos en la franja del 0,25 y el 0,5 y, además, reducirá el ritmo de nuevas alzas. En Europa, siete años después de que el estallido de las subprime en EE. UU. llevaran al continente a una de las peores crisis de la historia, el motor de la zona euro no termina de arrancar. En 2015 creció un 1,5 pese a que los tipos llevan años rozando el 0 la inflación tampoco sale de la línea roja del 0 y la tasa de paro sigue bordeando el 20 España creció el año pasado un 3,2 más del doble que 2014 2015 2016 2017 Factores que explican la desaceleración J. T. S. A. MADRID China 7,3 %6,9 %6,3 %6,0 La preocupación sobre la deriva de la economía mundial obedece a un cóctel de factores que se contagian unos a otros. Más allá de las medidas de la política monetaria, la demanda global sigue sin recuperarse. Urgen reformas estructurales. 2014 2015 2016 2017 Brasil 0,1 2014 2015 2016 2017 0,0 La principal preocupación rodea al gigante asiático: China crecerá este año entre un 6,5 y un 7 de acuerdo a las previsiones del régimen de Pekín. Sin embargo, si bien el dato puede parecer elevado sería su repunte más bajo 1 Bajón económico de China desde 1990. Tras el dato, además, se esconde un cambio de modelo económico menos basado en la producción y más en el consumo. Este bajón de la segunda mayor economía mundial se contagia como un efecto dominó. Si China crece menos, compra menos materias primas lo que afecta a emergentes como Brasil o Rusia e incluso a economías como Alemania con una fuerte relación comercial con China. 2 Caída de las materias primas y crudo via a los países importadores como España pero al estar saliendo muchos de ellos de la crisis, el aumento del consumo no es tan elevado como se preveía. Por el otro, afecta a las cuentas públicas de los países productores como ocurre con Rusia, que ademas está en plena recesión Todo ello alimenta los temores de que la demanda esté reduciéndose y presiona a la baja los precios de otras materias primas, afecta a los países más dependientes de ello y genera desconfianza en los mercados. Como desgranó el FMI en su último informe de previsiones globales, la caída del precio del petróleo tiene consecuencias dispares. Por un lado, ali- 3 Subida de tipos de la Reserva Federal La subida de los tipos de interés a fi- -3,8 -3,5

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