ABC MADRID 22-12-2014 página 52

52 ECONOMÍA 14,9 13,7 12,1 12,1 LUNES, 22 DE DICIEMBRE DE 2014 abc. es economia ABC Radiografía de la financiación en España 17,1 Cuota de mercado de pymes Datos en 7,6 4,2 4,2 3,8 2,4 2,1 1,8 Abanca Media: 6,7 1,6 Unicaja 1,3 Liberbank 1,1 Catalunya Banc Banco Popular Banco Sabadell Caixabank BBVA Banco Santander Bankia Cajamar Kutxabank Bankinter Ibercaja BMN Tipos de interés de nuevas operaciones de crédito bancario a empresas Hasta 1 millón de euros España 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 Evolución del crédito nuevo En millones de euros, a septiembre de 2014 Alemania Banco Santander BBVA CaixaBank Bankia Banco Sabadell Hipotecas Consumo PYMES Exposición al riesgo de crédito En a diciembre de 2013 PYMES Grandes empresas Particulares Resto Francia Italia +73,0 +12,0 +29,0 -28,0 +63,0 +24,7 +61,0 +30,0 +23,0 +25,5 +50,0 +8,3 +34,0 +10,0 +21,0 +15,7 +8,5 +10,2 10,7 11,6 12,0 9,3 27,6 16,4 15,9 12,5 31,4 13,1 15,5 25,2 31,1 37,4 36,5 38,9 34,7 46,8 27,3 35,1 29,1 21,7 30,5 27,7 O E 2010 A J O 2011 E A J O E A J O E A J O 2012 2013 2014 Banco Popular FUENTE: Entidades, empresas y Autoridad Bancaria Europea (EBA) Las grandes empresas rompen sus ataduras con el crédito bancario Las multinacionales españolas optan por emitir deuda y obligan a la banca a volcarse en la financiación a pymes, nicho que lideran Popular y Sabadell MARÍA CUESTA MONCHO VELOSO MADRID F ue una de las sogas que asfixiaron a España en los momentos álgidos de la crisis y al fin parece que comienza a aflojarse. Tras años de sequía, la financiación regresa a la economía real. Y no solo a través de los bancos. La emisión de deuda en mercados alternativos se consolida como una vía de financiación más para empresas, al menos las más grandes, que tradicionalmente habían funcionado con el crédito bancario. En noviembre, las compañías españolas colocaron unos 3.600 millones. Se ha hecho de la necesidad virtud asegura el director financiero de una gran compañía nacional. Cuando los bancos cerraron el grifo, tuvimos que ingeniárnoslas para financiarnos, pero ahora esto es una ventaja Y es que la caída de la prima de riesgo de España, y en general de los países periféricos, ha despertado la demanda de los inversores por activos con rentabilidades más atractivas, lo que supone que empresas españolas con una escasa presencia en los mercados de capitales se hayan animado a lanzar emisiones de deuda millonarias. El pasado noviembre fue especialmente intenso. Gas Natural colocó mil millones en obligaciones perpetuas subordinadas, con un cupón anual del 4,125 También Telefónica utilizó este tipo de deuda para captar 850 millones, que amortizará a partir de 2019. Repsol emitió 500 millones con una rentabilidad del 2,27 y Amadeus emitió 400 en deuda a tres años. El futuro se presenta más intenso. El Corte Inglés prepara una emisión que promete estar lista antes de que termine el año, si bien fuentes cercanas a la compañía aseguran que aún se está trabajando en sus condiciones. El Canal de Isabel II, por su parte, ha anunciado para 2015 una emisión máxima de 500 millones. Con ella la compañía amortizará préstamos bancarios obtenidos en ejercicios anteriores con intereses más elevados. Más apetito por el riesgo La búsqueda de rentabilidades más atractivas también ha quedado patente en el perfil de las compañías que se han lanzado a los mercados. Según Bloomberg, en 2012 el 93 de la empresas que emitieron deuda tenían una calificación crediticia de grado de inversión, es decir, la más segura. En 2013, este perfil se redujo hasta el 56 mientras que crecieron un 24 %l as emisio- Más emisiones a la vista El Corte Inglés prepara una emisión que promete estar lista antes de fin de año, y el Canal de Isabel II lo hará en 2015 con un máximo de 500 millones El parqué, otra alternativa La Bolsa española se ha convertido durante este ejercicio en la tercera de Europa por el valor de las ofertas de acciones que se han realizado nes de grupos sin rating En 2014, la diversificación ha sido mayor: solo el 39 de la deuda emitida corresponde a empresas con grado de inversión, mientras que el 26 fue de grado especulativo, y el 22 empresas sin nota. La Bolsa española también se ha consolidado como uno de los destinos donde captar financiación. Según datos de Bolsas y Mercados Españoles (BME) desde 2008 la Bolsa ha suministrado 28.000 millones de financiación nueva, de los que 22.000 corresponden a los nueve primeros meses de 2014. Además, en este mismo periodo, la Bolsa española se coronó como la tercera de toda Europa si se tiene en cuenta el valor de los debuts bursátiles. Prueba de esa búsqueda de alternativas a la financiación bancaria por las grandes empresas es que los bancos están facturando más crédito nuevo en todos los segmentos salvo en ese. Según el Banco de España, la nueva producción de préstamos a las compañías de mayor tamaño cayó un 29,3 en octubre, mientras que subió un 14,3 %l a financiación nueva a pymes, un 23,3 para hipotecas y un 37,5 %l a destinada a particulares para consumo. Las entidades financieras han iniciado este año una batalla comercial por elevar su cuota de mercado en la financiación a pymes, en el que el Popular, con el 17,1 del total, y el Sabadell, con el 14,9 son líderes por delante de Caixabank (13,7 BBVA