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ABC MARTES, 13 DE MAYO DE 2014 abc. es economia ECONOMÍA 43 El Tesoro emitirá por primera vez bonos ligados a la inflación Sigue los pasos de Francia, Reino Unido y Alemania, que ya tenían este tipo de subastas REGINA R. WEBB MADRID Rentabilidad del bono español a 10 años Tipo de interés marginal en %8 7 6 5 4 3 Ayer 2,92 24 de julio 7,62 El Tesoro Público lanzará esta semana una emisión de bonos a diez años ligado a la inflación europea. Una subasta extraordinaria que ya anunció el pasado 8 de enero el secretario general del órgano emisor, Íñigo Fernández de Mesa, en la presentación de la estrategia de emisiones del Tesoro para este 2014. Es la primera vez que se realiza en España este tipo de subastas en un mercado en el que países como Francia, Reino Unido y Alemania ya operan. Los bonos ligados a la inflación europea se diferencian de los bonos nominales principalmente en que el rendimiento varía según la evolución de los precios. Si bien se pagan cupones inicialmente menores, al vencimiento, que en el caso de este primer lanzamiento se sitúa en 2024, el principal se revaloriza teniendo en cuenta los índices de precios publicados dos o tres meses antes del día en que se valora. Este tipo de bonos van dirigidos principalmente a inversores que buscan un activo con perspectivas más a largo plazo y que les proporcione una rentabilidad real. Al tener unos intereses ligados a las fluctuaciones de la inflación, protege el retorno sobre la cantidad que se invierte. Son sobre todo inversiones atractivas para empresas con un perfil de bajo riesgo. Es decir, fondos de pensiones y aseguradoras que operan en el exterior. Mientras los pagos se pueden incrementar en el caso de que aumente la inflación, en caso de deflación, nunca se devolvería una amortización menor que el principal invertido. Como explica Miguel Ángel Bernal, profesor del IEB, nunca vamos a perder dine- 2010 FUENTE: Elaboración propia 2011 2012 2013 2014 ABC ro Eso sí, las emisiones excluyen partidas supeditadas a límites fiscales. Concretamente, estarán ligados al Índice de Precios al Consumo armonizado, excluyendo el tabaco. Aunque este tipo de emisiones se realizarán fuera del calendario programado, y permitan al Estado obtener así liquidez extra, según Jose Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi España, el objetivo final de la colocación no es la financiación sino más bien es una forma de darse a conocer en el mercado internacional. Es un bono de fácil colocación explica Bernal. Además, facilita al Tesoro calcular sobre seguro el interés que tendrá que pagar. Una ventaja, teniendo en cuenta que la tendencia actual de la inflación, si bien es al alza, no sigue un ritmo de incremento alto. El Ministerio de Economía asegura que su lanzamiento ahora se debe a la buena acogida de la deuda actual y que, existe demanda de estos productos Este mismo martes, el Tesoro Público buscará captar entre 3.500 y 4.500 millones en letras a 6 y 12 meses.