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ABC JUEVES, 6 DE MARZO DE 2014 abc. es economia ECONOMÍA 37 Las claves Empresas viables La norma tiene como objetivo facilitar las quitas, esperas y capitalización de la deuda de compañías muy apalancadas, pero con futuro. El bono español cae al 3,36 su nivel más bajo en ocho años El BCE se reúne hoy dispuesto a estudiar medidas para atajar el riesgo de deflación MONCHO VELOSO MADRID Evolución del riesgo país Tipo de interés en porcentaje 8 7,49 7 6 Bono español 5 4 3,97 Prima de riesgo 638 3,36 175 2 1 1,61 1,11 Ene. May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. 2010 2011 2012 2013 2014 Bono alemán ABC Prima de riesgo (en puntos básicos) Quórum necesario Bastará el acuerdo del 60 del pasivo para poder aplazar hasta 5 años la espera de la deuda y con el 75 el aplazamiento puede llegar a diez años y realizarse quitas y o capitalización de la deuda. Liberar provisiones Si hay acuerdo entre los acreedores, el Banco de España permitirá a las entidades financieras contabilizar la deuda restante como crédito normal, en lugar de subestándar, lo que liberará provisiones e incrementará su cuenta de resultados. También bonistas En los acuerdos no solo participarán los bancos, sino también los titulares de bonos. Estas medidas, de las que ya podrían beneficiarse empresas en apuros, en concurso o preconcurso de acreedores, como son los casos de Fagor y Codere, beneficiaría también a otras muchas compañías que están lastradas por uan elevada deuda pero que han logrado refinanciarse durante los últimos años, como podría ser Prisa, Unedisa, Eroski y un largo etcétera. Finalmente, el Ejecutivo ha desechado la posibilidad de crear una sociedad o banco malo al que aportar todo estos préstamos, y que se hubiera convertido en accionista de las empresas en pasan por apuros. España ha salido ya de esa lista negra en la que la Comisión Europea incluye a los países con desequilibrios económicos excesivos gracias, según explicó ayer el Ejecutivo comunitario, a los frutos del plan reformista aplicado por el país. Un esfuerzo que los mercados hace meses que vienen reconociendo. Prueba de ello es que la rentabilidad del bono español a diez años volvió a caer ayer, hasta el 3,36 situándose en niveles de enero de 2006 y arrastrando la prima de riesgo al mínimo desde septiembre de 2010. Este indicador, que es la diferencia entre el tipo de interés del bono español y el alemán, considerado el más solvente, cerró ayer en 175 puntos básicos, diez menos que el martes. Así, baja hasta el nivel de los meses en que se produjo el estallido de la crisis de deuda en la Eurozona y se sitúa muy lejos del máximo histórico de 638 puntos registrado en julio de 2012, cuando se especulaba con un rescate de la economía española y la implosión del euro, lo que obligó al Banco Central Europeo (BCE) a salir en defensa tanto de los países en entredicho como de la moneda única. Por aquel entonces, los inversores exigían al Tesoro público un rendimiento superior al 7 por los bonos españoles, mientras que a Alemania poco más de un 1 Hoy, los títulos germanos están estancados en torno al 1,6 mientras que los españoles se abaratan progresivamente y son ya, junto a los italianos, los menos costosos de toda la periferia europea. 59 3,38 3 Ese plan de salvación de la Eurozona diseñado por el BCE sirvió para espantar los temores de los mercados. Al mismo tiempo, la corrección de los desequilibrios de la economía española con las políticas desplegadas por el Gobierno y la incipiente salida de la crisis permitieron recuperar la confianza de los inversores en el país. Los bonos de Italia y España han marcado nuevos mínimos gracias a que el capital vuelve a fluir hacia la periferia europea señala María Paola Toschi, de JP Morgan. Hoy el Tesoro tratará de emitir hasta 5.000 millones en deuda pública y seguir re- Efecto en el sector privado El Santander emitió ayer 1.500 millones de euros en cocos al 6,25 interés menor del esperado duciendo, como viene haciendo en las subasta desde hace más de un año, el coste de financiación del Estado. Esa mayor facilidad para obtener financiación se está trasladando además al sector privado. Banco Santander, como ya hicieron BBVA y el Popular, emitió ayer 1.500 millones en preferentes contingentemente convertibles en acciones cocos destinadas solo a inversores institucionales, al 6,25 un interés acorde con el riesgo de este producto y menor del previsto por la entidad. Como fuere, la recuperación afronta riesgos como el de deflación. Previsiblemente el BCE no apruebe en su reunión de hoy otro recorte de tipos y los mantenga en el mínimo del 0,25 Eso sí, algunos analistas creen que podría anunciar ya la aplicación en breves de fórmulas para dar crédito a las pymes y una tasa negativa a los depósitos de los bancos en sus arcas.