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34 ECONOMÍA MIÉRCOLES, 12 DE JUNIO DE 2013 abc. es economia ABC FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA Evolución de las primas de riesgo En puntos básicos 580 Portugal España Italia Índices Bursátiles IBEX 35 (Madrid) 485 FTSE MIB (Milán) 566 540 500 460 420 380 340 300 260 -1,68 -1,63 -1,39 -1,03 -0,94 ABC OCHO SEÑORES DE ROJO EN KARLSRUHE Es decepcionante para Europa que un Tribunal nacional tome decisiones que afectan a todos 395 304 CAC 40 (París) DAX (Fáncfort) febrero marzo 2013 abril mayo 274 junio FTSE 100 (Londres) 318 enero Fuente: Elaboración propia E l Tribunal Constitucional alemán, copiado (e impuesto tras la II Guerra) del de los Estados Unidos, es árbitro y guardián de la Constitución alemana. Aparentemente carece de competencias en la UE, pero influye a través de su poder para interpretar lo que es o no es constitucional en Alemania, es decir lo que su gobierno puede aprobar o debe rechazar. El Tribunal tiene sede en Karlsruhe, una ciudad sobria, alejada de Bonn o Berlín, 300.000 habitantes en uno de los lander más prósperos, Baden- Wutemberg. Allí sientan doctrina ocho jueces independientes que visten toga roja en sala y que tras escuchar al gobierno y a los ciudadanos deciden lo que Alemania puede hacer o permitir. La prudencia que exhibió el presidente del BCE tras la última reunión de su consejo, cuando decidieron esperar y ver acontecimientos antes de rebajar tipos o de ampliar la circulación monetaria en la eurozona, debe interpretarse como mensaje explícito al Tribunal de Karlsrhe, que estos días debate si el BCE ha traspasado los límites de sus competencias, afectando a recursos alemanes. Si los jueces alemanes deciden que el BCE no puede intervenir en el mercado de bonos la Eurozona tendrá serios problemas y el euro puede quedar comprometido. Por eso el gobierno alemán trata de convencer a sus jueces de que el BCE no ha traspasado los límites, que su actuación en los mercados de bonos es acorde con el objetivo de estabilidad monetaria. Pero no todos los alemanes están de acuerdo y aprovechan al Constitucional para dinamitar la Unión y preservar su fuero. Para los demás socios es decepcionante que un Tribunal nacional pueda tomar decisiones que afectan a todos. El problema está en los propios Tratados, especialmente en el mandato al BCE que no está suficientemente explícito y claro. La Fed no tiene estos problemas. Ocho señores vestidos de rojo elegidos por el Parlamento alemán tienen en vilo al BCE y a la Eurozona. El diseño no es correcto, demasiada asimetría que provoca incertidumbres desestabilizadoras. Mientras los llamados mercados se colocan en prevengan y los otros gobiernos contienen el aliento. Un sinvivir. El Constitucional alemán examina el plan del BCE y el mercado tiembla El supervisor y Berlín defienden las compras de deuda pública ante el no del Bundesbank JOSÉ- PABLO JOFRÉ CORRESPONSAL EN BERLÍN El enfrentamiento en el Tribunal Constitucional alemán entre defensores y críticos con el programa de compras de deuda pública por parte del Banco Central Europeo (BCE) las llamadas OMT, tiene tal relevancia que obligó al ministro de Finanzas, Wolfgang Schäuble, a salir ayer en apoyo del plan, en un gesto sin precedentes al comienzo de una deliberación del alto tribunal. Ante la amenaza de que el Constitucional pueda determinar que las OMT son ilegales en Alemania, Berlín defendió el programa: El Gobierno alemán cree que el BCE, con sus decisiones, se ha mantenido en el marco de su mandato zanjó Schäuble. El programa contempla la compra ilimitada de bonos en el mercado secundario por parte del supervisor para reducir la presión especulativa sobre la deuda de países como España e Italia, a cambio de que estos se comprometan a un severo programa de ajuste fiscal. Sin llegar a ponerse en práctica, la iniciativa anunciada el pasado verano por el presidente del BCE, Mario Draghi, ha logrado reducir los diferenciales de los bonos españoles e italianos con respecto a los alemanes, la prima de riesgo, permitiendo que esos países se financien de forma más asequible. De hecho, el temor a que sea rechazado causó ayer cierto nervisiosismo en los mercados. La Bolsa de Milán cedió un 1,63 y el Ibex, que sufrió su mayor caída desde abril -1,68) casi pierde los 8.000 puntos y entró en pérdidas anuales. Igual suerte corrieron las primas de riesgo: la italiana repuntó cuatro puntos básicos, a 274, y la española cinco, a 304. Pero la discusión JÖRG ASMUSSEN MIEMBRO ALEMÁN DEL BCE Mi objetivo es demostrar que nuestras medidas fueron necesarias, son efectivas y cumplen el mandato del BCE del plan afectó a todas plazas europeas, que cerraron en números rojos e incluso a la deuda soberana de países como Alemania. Porque las OMT no tiene como fin último ayudar a uno u otro país, sino la supervivencia del euro. El recurso ante el Constitucional fue presentado por 37.000 ciudadanos alemanes apoyados por el Bundesbank y su presidente, Jens Weidmann, quien ayer criticó que los países que se puedan beneficiar de esas compras acaben relajando sus reformas y ajustes. Los detractores alegan que el programa excede las competencias del BCE e invade las nacionales. Tras las vistas orales de ayer y hoy, el tribunal dictaminará próximamente un veredicto. Defensa de su efectividad El responsable de defender las OMT es el miembro alemán del directorio del BCE, Jörg Asmussen, quien apostó por que el programa tenga carácter ilimitado a priori demostración del compromiso del banco con la estabilidad de precios en la Eurozona y señaló que los estatutos del BCE, en su artículo 18.1, sí permiten esas compras como parte de sus tareas de política monetaria. Asmussen explicó la necesidad de las acciones del BCE recordando su efectividad sobre las primas de riesgo de España e Italia. En partes individuales de la zona euro el mecanismo de la política monetaria no estaba funcionando completamente o en absoluto dijo. El anuncio del programa contribuyó significativamente a la estabilización de la situación. Las empresas, los bancos y los hogares de la zona del euro se han beneficiado de esta medida concluyó. Gran parte de la opinión pública alemana está en contra de los planes de rescate del euro. Según un sondeo publicado el lunes por el diario económico Handelsblatt el 48 de la población está a favor de que se suspendan las OMT, el 31 considera que las querellas ante el Constitucional están justificadas y 21 no sabe ni contesta. WOLFGANG SCHÄUBLE MINISTRO ALEMÁN DE FINANZAS No hay duda: las compras de deuda a cambio de ajustes fiscales se inscriben en el marco del mandato del BCE JEINS WEIDMANN PRESIDENTE DEL BUNDESBANK Veo el peligro de que, pese a los acuerdos ligados al plan, los esfuerzos de consolidación y de reforma se desaceleren