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32 ECONOMÍA MIÉRCOLES, 9 DE ENERO DE 2013 abc. es economia ABC El Estado emitirá este año 25.600 millones de euros menos en deuda nueva Las autonomías pueden elevar las necesidades del Tesoro hasta 230.000 millones MONCHO VELOSO MADRID Emisión de deuda En millones de euros 250000 Bruta (deuda nueva amortizaciones) Neta (deuda nueva) 249.635 224.280 207.560 200000 215.000 230.000 194.880 La deuda pública del Estado aumenta año a año desde 2008 y al cierre de este ascenderá a 759.700 millones. Sin embargo, el Tesoro emitirá durante este ejercicio 71.021 millones de euros en deuda nueva, un 26,5 %o 25.600 millones menos que los 96.600 que colocó el año pasado, según la estrategia de emisión del organismo para 2013. Y eso que ese monto contempla, junto a 38.063 millones para cubrir el déficit del Estado- -fijado en los Presupuestos en el 3,8 del PIB- -y 3.809 de aportación al fondo de rescate europeo, las crecientes necesidades de financiación de las autonomías a través del Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) que este año inyectará a las regiones hasta 23.000 millones. De hecho, dependiendo de que se agoten o no esos 23.000 millones, las emisiones brutas totales del Estado variarán. Así, el Tesoro prevé en su programa de emisiones una horquilla de entre 215.000 y 230.000 millones, cifra que supone un descenso de entre un 7,9 y un 13,9 respecto a 2012 y que incluye tanto esa emisión neta de 71.000 millones como los vencimientos a cubrir a lo largo de 2013. Ese volumen final de emisiones brutas variará también si se recurre o no al endeudamiento de 6.000 millones con cargo a Loterías y Apuestas que no se hizo en 2012, así como en función de la evolución de las condiciones de mercado. La situación del mercado ha mejorado sustancialmente y nos sitúan en condiciones iguales o mejores que al inicio de 2012 celebró ayer el secretario general del Tesoro, Iñigo Fernández de Mesa, durante la presentación del plan. El organismo destacó el renovado apetito de los inversores extranjeros por la deuda española desde el pasado verano- hay un cambio en la percepción sobre la economía española dijo Fernández de Mesa- -y la reducción del coste medio de las emisiones del 3,9 de 2011 al actual 3,01 Mañana el Tesoro saldrá al mercado para intentar captar entre 4.000 y 5.000 millones de euros en bonos y obligaciones. La subasta, la primera del año, servirá para comprobar la solidez de esa mejoría en la confianza. Pero a pesar de ese mayor interés, tanto el elevado volumen de las necesidades de financiación como su coste son niveles para algunos analistas insostenibles y podrían determinar que España acabe acudiendo al plan de ayuda desplegado por el BCE. Como fuere, el plan diseñado por el Tesoro, que incluye novedades como la sustitución de las letras a 18 meses por otras a nueve meses, la creación de un nuevo bono a dos años y la introducción de las cláusulas de acción colectiva (CAC) que permitirían un cambio en las condiciones de la deuda sin el apoyo unánime de todos los tenedores, no contempla por ahora esa posibilidad. 150000 113.100 100000 116.700 96.600 65.200 50000 71.000 48.200 51.100 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013