ABC MADRID 22-07-2012 página 43

ABC DOMINGO, 22 DE JULIO DE 2012 abc. es economia ECONOMÍA 43 El escándalo de las posiciones cortas POR JOSÉ MARÍA FERNÁNDEZ SOUSA- FARO PRESIDENTE DEL GRUPO ZELTIA osiciones cortas u operativa bajista en Bolsa significa vender acciones que no son propiedad de uno y recomprarlas más tarde. ¿Que cómo se hace? Vendiendo acciones que se toman prestadas de alguien y más tarde se compran en Bolsa y se devuelven al prestamista, pagándole una comisión. Los que operan de esta manera procuran ganar dinero vendiendo más caro de lo que compran para reponer las acciones prestadas. El problema es que esta operativa no está bien regulada y crea disfuncionalidades perjudiciales para los que, sin saber nada de esto, invierten en Bolsa creyendo que ciertas cosas no pueden suceder. En Bolsa se dan simultáneamente dos estrategias diferentes en el mismo tablero de juego: una hiperregulada y otra desregulada. La primera es la del inversor con- P vencional de toda la vida que invierte en acciones en las que confía en su potencial. Y la segunda la de los fondos extranjeros que juegan a corto y que nunca llegan a ser accionistas (primero venden y luego compran) Casi siempre el dinero que ganan en Bolsa estos últimos es en detrimento del patrimonio de los primeros. De forma incomprensible el trato dado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a ambos jugadores es asimétrico. Mientras la operativa de los primeros está hiperregulada con el pretexto de transparencia de los mercados protección al inversor y evitar la manipulación de las acciones en la operativa de los segundos, a la CNMV le parece razonable que no haya transparencia de los mercados ni protección al inversor ni tampoco actúa para evitar la manipulación de los mercados Somos varios los Presidentes de compañías cotizadas que en múltiples ocasiones hemos comentado esta injusticia en el trato al Presidente de la CNMV. En concreto, se le ha sugerido que dado que la CNMV debe de velar por la transparencia de los mercados, la protección del accionista y la no ma- Falta de transparencia Existen bancos que están prestando acciones sin el consentimiento de los dueños de esos títulos Llamamiento a la CNMV Varias empresas han exigido al supervisor que regule esas prácticas nipulación del precio de las acciones, sería lógico hacer lo siguiente para favorecer la transparencia. Primero obligar a la entidad que ya declara que tiene posiciones cortas a comunicar el nombre de quien le presta las acciones, y bajar ese límite del 0,5 al 0,1 del capital. No debemos olvidar que por transparencia los Consejeros y Directivos deben comunicar la compra o venta de una sola acción. Y también por transparencia se obliga a las compañías cotizadas a desvelar prácticamente todo Las multas por no hacerlo son muy altas. No parece justificado tener que hacer una cosa y que no se haga la otra. Existen entidades depositarias de acciones que las están prestando sin conocimiento de sus dueños. Cierto que en algún contrato de depósito de acciones hay letra pequeña permitiendo al banco esta práctica, pero muchos depositantes no leen la letra pequeña y ni se les pasa por la cabeza que el banco pueda prestar sus acciones, quedándose con la comisión del préstamo y que además se utilicen para bajar el valor de la sociedad donde ese mismo accionista ha invertido. ¿De verdad no es esto escandaloso? Pensamos que la CNMV debe proteger a ese accionista obligando a comunicar Una gama de multirriesgos del hogar auténticamente innovadora HogarPro HogarMax HogarLux se adaptan a tres tipos de vivienda y tres perfiles de familia PreveHogar, con la mejor oferta de garantías precio asegura su vivienda y su familia. Teléfono de asistencia www. preventiva. com Con garantías y servicios novedosos, entre otros Asistencia Informática al Hogar y Asistencia para el Empleo