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ABC LUNES, 7 DE FEBRERO DE 2011 abc. es economia ECONOMÍA 39 JUAN VELARDE FUERTES D EL DILEMA DE CAVACO SILVA dor, Cavaco Silva- -su apoyo, el Partido Social Demócrata y el CDS- PP no están vinculados a la socialdemocracia tradicional, sino al mundo socialcristiano, a la democracia cristiana, o sea, al centro- derecha- -ha sido reelegido presidente de la República. El motivo subyacente es el reto que se alza ante la economía lusa. Al redactar este artículo contemplo la cotización, el 27 de enero de 2011, de su bono a 10 años. Su cotización está tan deprimida que el tipo de interés que ofrece es nada menos que de un 7,07 Véanse sus consecuencias en el artículo de David Oakley y Peter Wise, Portuguese government bond yields edge up above key level en Financial Times del 28 de enero de 2011. Complementariamente, el desempleo crece y la ruina de multitud de empresas, como pueden ser las textiles de la zona de Oporto, crean una realidad tan preocupante que el ministro de Economía José António Vieira da Silva admitía en unas declaraciones aparecidas en Expansión el 24 de enero de 2011 que la situación de los mercados no es favorable para un país como Portugal; por tanto son necesarios refuerzos de la UE La política de déficit notables y continuos de los e Portugal es urgente y obligado hablar en España. Por supuesto que un motivo es la hermandad ibérica, evidente a lo largo de la historia. Pero también porque nos jugamos mucho en un tropiezo económico lusitano. Basta mencionar que Portugal es el tercer país comprador de exportaciones españolas, después de Francia y Alemania. Además, el saldo de la balanza comercial lusoespañola es favorable para España. También que muchas empresas españolas han traspasado la frontera y parte sustancial de su cuenta de resultados depende de la coyuntura del país vecino. Además, una fracción importante de la deuda pública portuguesa, así como otros productos financieros emitidos en el mercado lisboeta, han sido adquiridos por entidades españolas. La marcha de sus cotizaciones pasa a ser, por eso, muy importante a este lado e la frontera. Acaba de suceder en Portugal un acontecimiento político que conviene contemplar desde la economía, al haberse originado un vuelco electoral muy lógico. Después de varios años de predominio electoral socialista, un político conserva- gobiernos socialistas, ignorando las exigencias de la permanencia en el área monetaria llamada eurozona, ha originado esta situación. Pero, ¿cuál va a ser la dirección hacia dónde Cavaco va a intentar llevar a Portugal? El dilema de éste es muy claro. Puede disolver la Asamblea Nacional y convocar elecciones para, con un gobierno afín, poner en marcha una política económica adecuada. Es plenamente consciente de que tras estas decisiones existen riesgos notables hasta el punto de haber señalado durante su campaña electoral, según recoge Jerôme Fereglio en una crónica desde Lisboa publicada en Le Monde de 25 de enero de 2010, su escasa inclinación por emplear esta arma atómica La otra opción es la colaboración como pide Vieira da Silva. Cavaco, por fuerza tiene que recordar el impulso notable que se dio a Portugal en otra cohabitación. Era Mario Soares el presidente de la República y él, Cavaco, el presidente del Gobierno. Para saber por dónde es probable que camine, recordemos que fue la política que condujo a la incorporación en 1985 de su país en el Mercado Común europeo al mismo tiempo que España. El 25 de enero de 1994 pronunció una conferencia en Madrid, en la Real Academia de Ciencias Morales y Políticas titulada Combinación de medios de estabilización en un marco de integración: la experiencia portuguesa En ella destacó cómo el déficit de la hacienda pública (había sido) uno de los problemas seculares de la democracia portuguesa También su vincu- lación con esa frase de Robert Lucas: La financiación inflacionista es un síntoma de una sociedad que está funcionando mal, por lo que no puede sorprender verla llamada a otros males sociales Agreguemos lo que piensa de la concertación social: Permite lograr un efecto más rápido y eficaz de la combinación elegida de los instrumentos de estabilización sobre el tejido económico agregando que las ventajas de la concertación social, en lo que se refiere a la credibilidad de las políticas y a la gestión de las expectativas de los agentes económicos, son enormes. Ese papel de la credibilidad y los efectos sobre las expectativas ha sido subrayado, desde Keynes, por todos los grandes macroeconomistas Naturalmente, admite que simultáneamente deben ponerse en marcha reformas estructurales: desde la... educativa a la reforma de la legislación laboral; de la auténtica revolución en las vías de comunicación a la reforma del sistema de salud; de la reestructuración de las fuerzas armadas y de seguridad a los cambios en la agricultura Por tanto, el intento de cohabitación va a ser muy fuerte en él. Sólo, a mi juicio, si José Sócrates, el primer ministro socialista actual, que es quien ha llevado al país a esta muy severa crisis, se empecina en no colaborar, arrojaría, Cavaco, la bomba atómica Muy atenta tiene que estar España a todo ello, por lo mucho que se juega en todo este panorama político portugués relacionado con el dilema de Cavaco Silva.