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44 ECONOMÍAyNEGOCIOS En portada s La banca española, en lo alto del ranking DOMINGO 18 s 5 s 2008 ABC Viene de la página anterior CLASIFICACIÓN DE LA BANCA MUNDIAL POR SU VALOR EN BOLSA Capitalización al 13- 05- 08 (en millones de euros) Industrial Commercial Bank of China Ltd. China Construction Bank Corp Hsbc Holdings Bank of China Ltd. Bank Of America Corp CS Jp Morgan Chase And Co Banco Santander Citigroup Inc Mitsubishi UFJ Financial Group Inc UniCredito Italiano SpA Wells Fargo Co CS BNP Paribas SA Intesa Sanpaolo Spa BBVA Societe Generale Sberbank Bank Of Communications UBS AG Royal Bank Of Scotland Bradesco Banco Itau 182.721,2 138.699,9 135.118,8 106.286,7 105.273,7 99.846,7 87.622,6 75.641,3 72.333,1 63.698,4 61.786,6 61.134,4 57.642,0 56.518,9 49.491,0 48.791,8 43.764,9 43.318,1 42.534,6 41.766,9 41.505,9- 21,7- 27,0- 34,0- 29,7 0,1 0,0- 34,0- 29,8 1,9 2,9 ABC Fuente: JCF oficina concreta que concede el crédito es la última responsable de cobrarlo, y para eso previamente se ha preocupado, y mucho, de obtener las correspondientes garantías. Además, la banca española no ha invertido en estos productos estructurados porque no lo necesitaba. Aquí no se producía ahorro, ya que lo que había era una gran demanda de créditos para invertir en vivienda o en negocios empresariales, que eran titulizados y vendidos al exterior, sobre todo en Europa. Francia y Alemania han recibido gran parte de estas titulizaciones españolas porque los bancos de esos países captaban mucho ahorro y tenían que remunerarlo mediante ese canje. Pero a la vez que compraban titulizaciones, cédulas hipotecarias y bonos españoles totalmente garantizados, también invertían en todos los productos estructurados que les llegaban por distintas vías desde Estados Unidos. Ese es el motivo de las fortísimas provisiones y depreciaciones y hasta nacionalizaciones (Northern Rock) sufridas por Crédit Agricole, Société Génerale, Fortis, Royal Bank of Scotland, UBS, Deutsche Bank, y hasta de HSBC, hoy el primer banco del mundo por capitalización bursátil si se excluye a las entidades chinas. A causa de esta debacle financiera surgen dos consecuencias inmediatas: la primera, una crisis de confianza entre las propias entidades que ha estrangulado su mercado de préstamos. Nadie se fía de nadie. Y lo peor es que esto sí ha blo- Variación de la capitalización en el año -21,2 0,1- 0,4- 21,4- 16,0- 0,4- 5,3- 24,6 3,9- 16,1- 10,8- 9,0- 22,7- 10,0 7,3 Variación del precio de la acción en 2008 -26,3 1,7- 1,8- 0,3- 16,2- 1,6- 5,3- 26,1 3,9- 16,1- 9,4- 9,1- 16,4- 10,0- 23,2- 21,7- 6,1 Dos consecuencias queado a la banca española, que no ha sabido transmitir su solidez y la limpieza de sus balances al resto del mercado financiero y ha sido castigada como una más en el interbancario. Ahora se está empezando a abrir la puerta a bancos y cajas de ahorro españolas con las cédulas hipotecarias, principalmente. Y la segunda consecuencia es que se ha provocado una situación inevitable: los cazadores de gangas han cargado sus escopetas y se han apostado a la espera de que aparezca una presa apetitosa, pero débil. Entre esos cazadores, sin ninguna duda están las dos grandes entidades españolas, Santander y BBVA. El banco presidido por Emilio Botín tiene medio camino hecho, tras su participación en el desguace y reparto de ABN Amro. Esta operación le ha servido para situarse entre las tres primeras entidades de Brasil- -con la compra de Banco Real- donde hay un mercado financiero en plena expansión. También para obtener unas plusvalías de 2.400 millones en apenas 20 días al vender Antonveneta. Y, por último, para mejo- rar su estrategia en financiación al consumo en Europa, sobre todo en Alemania. En este país ya es la sexta entidad bancaria por volumen total de negocio, con casi 21.000 millones en créditos y más de 8.600 millones en depósitos. Sólo en el último mes, el Santander ha adquirido el área de financiación al consumo de General Electric Money en Ale- Fernando González Urbaneja SANTO TEMOR AL RIESGO l director de una caja de ahorros clásica, hace poco menos de un año a la pregunta de ¿cómo vas de morosidad hipotecaria? contestaba rotundo y elocuente: les conozco a todos La anécdota resume bien el perfil de cercanía de la cartera crediticia de la mayor parte de las entidades españolas y explica su generalizada eficacia; algo que no entienden quienes no descienden a los detalles, algo que asombra a los guiris que aterrizan por este mercado y no aciertan a analizarlo porque no se sacuden los prejuicios y no se enteran de que por aquí andan despiertos y al loro, vamos que saben lo que hacen. CON LA GUARDIA ALTA Y E ...No es probable que este año desaparezcan los beneficios y se encojan las cotizaciones o los índices de solvencia CajaBurgos, que es una caja local, orgullosa, eficaz y eficiente, tiene la mejor calificación posible de Moody s para emitir células hipotecarias con la garantía de su propia cartera. Y no pocas cajas y bancos españoles han vuelto estas semanas a emitir en los mercados monetarios europeos para captar más de diez mil millones de euros con los que refinanciar anteriores emisiones. Emiten y colocan con diferenciales que oscilan entre medio punto y un punto, según el instrumento. Un precio más alto que hace un año, acorde con las exigencias del mercado, pero sin agobio en la colocación. La morosidad ha crecido y seguirá creciendo, aún no ha alcanzado el volumen de provisiones genéricas y específicas acumuladas como hormigas laboriosas en la etapa alta del ciclo, ni han requerido provisiones extraordinarias con cargo a los resultados corrientes. Están por llegar algunos casos de insolvencia, vinculados especialmente a suelo y a promociones en curso, pero las habilidades para gestionar esas situaciones están acreditadas y la cercanía y el conocimiento de las plazas suponen elementos adicionales para afrontar la situación con poco daño. Los beneficios de las entidades se resentirán con la crisis inmobiliaria, menos operaciones significa menos comisiones, menos volumen de negocio, más riesgos. No es probable que este año desaparezcan los beneficios y se encojan las cotizaciones o los índices de solvencia. El sistema financiero español es competente, solvente, eficaz, aprendió las lecciones de dos crisis duras, una propia y otra inducida por una economía en dificultades. Aprendieron los gestores y también los supervisores. Recuerdo las primeras circulares del Banco de España en los 80, las llamadas pastoral y superpastoral que implantaron el santo temor al riesgo, no para huir de él sino para gestionarlo con prudencia. De aquella siembra se recoge ahora buena cosecha. Y en este trance merece elogio y reconocimiento un funcionario del Estado que hizo un gran trabajo aunque luego tuvo duros tropiezos: Mariano Rubio, subgobernador y gobernador del Banco de España de 1977 a 1992, que dirigió con mano de hierro la reconversión y modernización del sistema financiero español.