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42 ECONOMÍA MIÉRCOLES 9 s 4 s 2008 ABC Fernando González Urbaneja Sacyr vende su 33,32 de Eiffage a un consorcio francés por 1.955 millones MIGUEL LARRAÑAGA MADRID. El grupo Sacyr Vallehermoso ha alcanzado un acuerdo con un consorcio francés en el que se encuentran Groupama, AXA, Natixis y la Caisse des Depots por el que éstos comprarán los mas de 31 millones de acciones que Sacyr posee en la constructora francesa Eiffage por un precio de 63 euros por acción. El monto total de la transacción asciende a 1.955 millones de euros, lo que supone una plusvalía de poco más de 31 millones de euros para el grupo presidido por Luis del Rivero. Sacyr Vallehermoso había adquirido la participación en Eiffage en distintas operaciones bursátiles de las que resultó un precio medio de 62 euros por título, por lo que la plusvalía final tras la finalización de un conflicto que amenazaba con enquistarse en el tiempo es de un euro por acción. En un comunicado remitido a última hora de la noche de ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) Sacyr Vallehermoso informó del acuerdo y de su disposición a ejecutar el acuerdo para desprender de su paquete accionarial en el plazo más breve posible, si bien no da cuenta de la identidad de los compradores. Con la salida de Eiffage, Sacyr culmina casi tres años de enfrentamientos con la dirección del grupo francés, que consideró desde el comienzo que la entrada del grupo español en su capital era una operación hostil. El acuerdo llega en un mo- EMPIEZA EL BAILE El grupo español obtiene una plusvalía de 31 millones de euros por esta participación DE RESULTADOS B anesto inicia esta mañana la ronda de presentación de resultados del primer trimestre del año en curso. A lo largo de las próximas semanas caerán, como las cuentas de un rosario, los de las demás empresas cotizadas. Se esperan, en general, buenos resultados, algo mejores que los del mismo trimestre del año anterior, pero con tendencia a la baja, con menos volumen de negocio, con menos márgenes y con crecimientos de beneficios de un dígito. En algunos casos con decrecimiento. Especial interés tendrán las declaraciones de los bancos, con incidencia en todos los renglones. Tanto el negocio hipotecario como el de banca mayorista se han venido abajo y en algunos casos mostrarán cifras negativas. Los márgenes también irán a menos porque aunque han elevado las primas de riesgo, la competencia obliga a ofertas atractivas tanto en activo (con precios a la baja) como en el pasivo (con intereses crecientes) El Banco Bilbao Vizcaya Argentaria ofrece hipotecas a jóvenes al Euribor menos un cuarto de punto el primer año y el Santander busca hipotecas antiguas a las que ofrece rebajas de medio punto. Y los demás hacen ofertas semejantes, con imaginación desbordante para mantener el negocio. El banco de España advierte que cuanto más se provisione mejor, que ante la duda recelo y dotación. Con menos negocio, con márgenes más apretados y con provisiones crecientes los beneficios no pueden mejorar dos dígitos ni los dividendos ir a más. Por eso no hay motivos para estimar que los precios bursátiles están infravalorados, pues que lo estén con la anterior progresión de los beneficios pero no con la actual. Si de los bancos pasamos a eléctricas y constructoras el panorama se parece aunque por distintas razones. Tienen digestión por delante y ajustes por hacer para digerir los crecimientos y endeudamientos asumidos recientemente. Los resultados no van a ser desoladores, pero tampoco espectaculares, sin descartar sorpresas favorables y decepcionantes. Más de las segundas que de las primeras. Banesto, bien; luego ya veremos. Sacyr Vallehermoso, que preside Luis del Rivero, ha vendido su participación a inversores franceses ABC Ejecutar el acuerdo en breve Groupama, AXA, Natixis y Caisse des Depots se se han hecho con el 33,32 de la constructora española Una denuncia de accionista francés tiene aún inmovilizado el paquete accionarial de Sacyr Vallehermoso durante el pasado año, con el pretexto de que actuaban de forma concertada con Sacyr, extremo que no ha quedado probado hasta ahora y por el que pleitean desde mayo del pasado año las dos partes. Fuentes de Sacyr consultadas ayer por ABC se remitieron al hecho relevante enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y declinaron precisar qué acciones se pueden llevar a cabo para superar la inmovilización judicial de las acciones que, al parecer, se produjo la semana pasada. Desde que el enfrentamiento llegó a su fase culminante con los incidentes de la última junta de accionistas de Eiffage se había especulado con la inminente venta del paquete accionarial en poder de Sacyr a distintos grupos franceses y, muy particularmente, al consorcio que finalmente ha resultado el comprador, en el que se integran cuatro grupos franceses que ya están presentes en el capital de Eiffage. Finalmente, los pronósticos se han cumplido y sólo ha sido cuestión de pocos días que se confirmara la noticia, a pesar de que Luis del Rivero ha negado con insistencia que hubiera una oferta en firme por estas acciones o negociaciones avanzadas en los últimos días, remitiendo la postura de Sacyr a la decisión del consejo de administración que debe celebrarse hoy. Levantar la orden judicial mento especialmente confuso, ya que ayer trascendió que el paquete accionarial de Sacyr en Eiffage ha vuelto a quedar inmovilizado a resultas de una denuncia interpuesta contra el grupo presidido por Luis del Rivero por un accionista de la constructora francesa y a la que posteriormente se sumó la dirección de la propia Eiffage. En su denuncia, la parte francesa alega que Sacyr habría difundido al mercado información errónea, al subrayar que no tenía intención de hacerse con el control de la gestión de Eiffage, mientras la dirección de la empresa ha mantenido lo contrario hasta el punto de vetar los derechos de voto a 89 accionistas en la junta celebrada Una solución a un conflicto sin fin M. L. MADRID. Desde que la semana pasada el Tribunal de Apelaciones liberó a la constructora Sacyr Vallehermoso de la obligación de lanzar una opa sobre la totalidad del capital de la francesa Eiffage (tal y como había decretado en su momento el supervisor bursátil francés, AMF) los analistas consideraron que la venta del paquete accionarial del grupo español en la constructora francesa era cuestión de semanas. Y es que el enfrentamiento entre Sacyr y Eiffage hacía insostenible el mantenimiento por parte del grupo español de su participación accionarial en la francesa. Hace casi un año que luchan en los tribunales y el año anterior lo pasaron batallando en los despachos ante la negativa del presidente de Eiffage a que Sacyr tuviera representantes en su consejo de administración, aspiración que nunca logró Del Rivero. De esta lucha judicial, la primera resolución fue favorable a los intereses de Sacyr Vallehermoso, al liberarle de la exigencia de la AMF de lanzar una opa en efectivo sobre el 100 del capital de Eiffage, pero aún debe conocerse la sentencia del Tribunal de Comercio de Nanterre sobre los hechos de la última junta de accionistas de la compañía francesa, en la que la dirección negó el derecho de voto a un 18 del capital alegando una concertación nunca demostrada y sobre la que en el proceso judicial han ido desapareciendo sospechosos constantemente a medida que la investigación avanzaba. Expertos consultados por ABC en las últimas semanas hablaban sin reparos de que la venta de la participación en Eiffage era la única salida posible.