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ABC DOMINGO 23- -3- -2008 En portada s El gran sudoku energético ECONOMÍAyNEGOCIOS 37 Cruces accionariales Esta solución pasaría porque la petrolera Repsol cambiara su participación cercana al 31 de Gas Natural por el 12 de ACS (la constructora tiene de manera directa un 7,7 y el resto, indirectamente a través de derivados) en Iberdrola, para formar dos polos energéticos, uno en torno a Repsol e Iberdrola y otro entre Unión Fenosa y Gas Natural, bajo el control de la ACS de Florentino Pérez y La Caixa de Isidro Fainé LOS AMOS DE LA ENERGÍA La reordenación del sector de la energía en España ha empezado ya. Nadie se quiere quedar sin su trozo de tarta. Los protagonistas son todos los que están, pero aún no están todos los que serán los nuevos amos del mapa energético español de ser vigilada a partir de las relaciones de poder entre Estados Y mientras los políticos hacen y deshacen a su antojo pactos al margen de las empresas interesadas, los ejecutivos de éstas siguen erre que erre con sus estrategias. ACS, que ha hecho vox populi sus intenciones sobre su papel de actor principal nunca secundario, en la reordenación del sector energético español, está muy bien posicionada. Si aprovechará o no adecuadamente, y a su favor, la situación está por ver. De momento, su presidente, Florentino Pérez, ha declarado que su objetivo es situarse como un accionista de referencia en una gran compañía eléctrica de tamaño europeo con el objetivo de que la mayoría de sus activos estén en manos de accionistas españoles, aunque no ha dado más detalles sobre cómo lo hará. Lo que sí ha querido dejar más que claro, transparente, es que colaborará con el resto de accionistas y actores implicados en una solución óptima para el sector en general y para la empresa en particular En este sentido, ha explicado que no tomará ninguna decisión sobre Iberdrola hasta después de las elecciones Pues bien, ya han pasado. El nuevo Gobierno tendrá que decidir claramente la política energética del país y nosotros seremos leales a ella dijo Pérez, quien aseguró que a quien más le interesa que Iberdrola vaya bien es a ACS, por lo que nadie puede decir que no hayamos sido unos accionistas leales Si no llegan a entenderse Florentino y Galán, ¿quién podrá más un accionista con más de un 10 %o el presidente de la compañía? Antonio López, desde Fortis, asegura que en el caso de una operación corporativa sobre Iberdrola, el hecho de que ACS sea el principal accionista de la eléctrica de Ignacio Sánchez Galán y también de Unión Fenosa (con un 45,3 hace que ésta última pudiera salir beneficiada de un posible proceso de desinversión de activos de Iberdrola Por otro lado, apunta, una posible operación Gas Natural- Unión Fenosa, que consideramos muy probable, beneficiaría al accionista de Fenosa Conviene no olvidar que la alemana E. ON se despidió, tras salir derrotada en su lucha por Endesa, con un hasta pronto Varios expertos coinciden que sus pensamientos entonces se posaron en Unión Fenosa, para lo que tendría que llegar a un acuerdo con Florentino Pérez, dueño y señor de la eléctrica. Con los ingresos obtenidos por su alta participación en Fenosa, ACS podría entrar a saco en Iberdrola. Las empresas se desmarcan Cifras en porcentaje Repsol podría vender sus negocios de gas natural licuado para alcanzar hasta un 30 de Iberdrola ACCIONISTAS DE IBERDROLA ACS (Participación directa) 7,77 BBK 7,74 Bancaja 6,03 Natixis 3,78 A. Frere 1,7 Otros 72,98 traría más oposición por parte de empresarios españoles y políticos, al tratarse del mayor grupo eléctrico español, con una capitalización bursátil de unos 52.000 millones de euros, que un intento de asalto sobre Unión Fenosa, con una capitalización de aproximadamente 12.000 millones. Al parecer, el Gobierno francés quiere mantener a sus empresas en silencio y tranquilas, a la espera de un pacto político con el Gobierno español para establecer un intercambio de acciones por activos, al uso de lo que ya se manejó en la fallida fusión entre Endesa e Iberdrola aseguran en el mercado. Fuentes solventes consultadas por este periódico aseguran además que la operación preparada por Miguel Sebastián- -ex candidato al Ayuntamiento de Madrid y a la espera de destino dentro del nuevo Gobierno de ZP- verdadero embajador español ante el Ejecutivo galo en el asunto EDF- Iberdrola, ésta sería una operación de bypass donde EDF compraría un paquete accionarial de Iberdrola, entre un 10- 15 que luego cambiaría por el 49 de ACS en Fenosa. De este modo, la constructora de Florentino Pérez se haría con casi el 30 de Iberdrola e iniciaría una nueva etapa de la batalla mientras EDF se pasearía por España teniendo a Fenosa como filial Las mismas fuentes explican que ésta ha sido la solución que ha visto Sebastián como la menos mala para salvar a Iberdrola de las garras de un private equity o semejante y de ACS. Sebastián ha convencido a ZP del mal menor que supone la entrada de la gala eléctrica en la española, una empresa extranjera pero estatal que pue- ACCIONISTAS DE UNIÓN FENOSA ACS 45,3 Caixa Cataluña Bolsa 39,23 Operación de bypass ACCIONISTAS DE GAS NATURAL Bolsa Banco Pastor 1,8 CAM 5,15 Caixanova 5,02 Caixa Galicia 3,5 3,3 19,53 Suez 30,84 Repsol YPF 11,302 Hisusa 5,0 La Caixa 30,02 ACCIONISTAS DE EDF Empleados 1,9 Minoritarios e instituciones 14,5 ACCIONISTAS DE REPSOL YPF Sacyr 20,01 Bolsa 42,62 La Caixa 9,10 Repinves 6,10 Estado francés 83,6 AXA 4,213 Pemex 4,905 Chase Nominees Acción Concertada 9,826 3,219 INFOGRAFÍA: CARLOS AGUILERA JAVIER AGUILERA