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ABC DOMINGO 16- -3- -2008 En portada s La banca, el paraguas que dará cobijo a las inmobiliarias ECONOMÍAyNEGOCIOS 43 EL DESENLADRILLADOR QUE DESENLADRILLE Sabadell 45,0 ABC CG. Simón Caja Galicia 86,8 Reyal 205,2 BBVA 84,0 Gaesco (cfd) 54,3 Entramos en otro momento sodepro en el que las entidades necesitan sociedades especializadas en la gestión de quebrantos para recuperar lo más posible gar a ser un negocio aceptable si las garantías del impagado compensan lo perdido con sus intereses, incluso incrementados por el disgusto. Los bancos han otorgado durante años, todo lo que va de siglo, créditos con largueza y prodigalidad, con acogida amistosa a quienes los aceptaban. Ahora no, miran con desconfianza a quien busca financiación y le piden más garantías de las imaginables. Han cambiado las circunstancias y la actitud, lo que antes eran facilidades ahora son recelos. Y esos mismos bancos saben que muchos deudores van a ser impuntuales en los pagos e incluso morosos que se convertirán en fallidos. Y a falta de la puntual amortización llegan las ejecuciones de garantías y las adjudicaciones de activos. Los bancos volverán a ser forzosos propietarios de inmuebles lo cual es un engorro, pero también una oportunidad si hay una gestión eficaz que sabe utilizar la virtud de la paciencia. Las carteras de inmuebles en venta de los bancos y de sus sodepros van a engordar con el paso de los meses y con ellas resucitarán las habilidades para convertir los muertos en vivos, los activos improductivos en recursos líquidos. En la primera fase, lo estamos viendo en Colonial, Fadesa... Los bancos reclaman más garantías, más compromisos, para inmediatamente entrar en la fase sodepro de adjudicación preferente, de obtención de ventajas, de anticiparse a los disgustos; para a continuación entrar en la fase de realización y de venta. Algunos bancos se quedarán con activos que vendieron más caros, ventas financiadas por ellos mismos que van a tener que recuperar para no salir trasquilados del viaje. Habrá de todo, operaciones exitosas y fallidas; fiducias descubiertas y favores que se convierten en todo lo contrario. Lo importante es que el saldo medio final no arrastre la solvencia del sector financiero, al margen de episodios de desastres individuales. De otras crisis muchos salieron fortalecidos, y con esta puede ocurrir otro tanto. De buscar clientes a los que otorgar crédito los bancos han pasado a perseguir garantías y a evitar tener que ejercerlas para alimento de las sodepro de turno. Caixa 161,3 JPM 11,7 Caixa Galicia 16,3 Fernando González Urbaneja Natixis 92,0 n una de las crisis anteriores un banco experimentado constituyó Sodeprosa, acrónimo de solución de problemas s. a. Un nombre de sociedad mercantil que define el objeto social y el encargo a los gestores: resolver los marrones transferidos por el banco para convertir en dinero, en materia prima útil, lo que antes era un activo improductivo, un problema. Y entre los problemas abundaban los inmuebles, resultado de hipotecas sin pagar o de ejecución de créditos no atendidos que concluían con la adjudicación de activos. Ahora entramos en otro momento sodepro cuando las entidades financieras necesitan sociedades especializadas en la gestión de quebrantos para recuperar de lo perdido lo que sea posible, que en ocasiones puede llegar a ser más que lo perdido, si hay tiempo y paciencia, o bastante menos de lo comprometido cuando la necesidad obliga. La experiencia dice que con gestión inteligente, y con la suerte del cambio de ciclo, los problemas se convierten en oportunidades. Un impagado empieza como tragedia que altera la naturaleza del negocio: recuperar los créditos perjudicados multiplica el riesgo, porque no cobrar los intereses es muy malo para el acreedor, pero perder el principal, además de intereses y comisiones, se convierte en catástrofe. Pero la tragedia puede lle- RBS 77,7 E Luis Nozaleda EVOLUCIÓN EN BOLSA DE LAS GRANDES INMOBILIARIAS Afirma (anterior Astroc) Máximo: 46,93 TOTAL DEUDA: 457,1 yecto del Santander es dedicarse de lleno a hacer banca según fuentes próximas a la entidad. Como tampoco lo tiene entre sus previsiones la mayor caja española, la Caixa. Si bien, cabe recordar que firmó un negocio redondo al vender el 40 de la inmobiliaria que fundó años atrás: Colonial. a la Inmocaral del empresario sevillano Luis Portillo, por 1.500 millones de euros en 2006. El momento justo, y a un precio que ahora sería impensable. Por su parte, el Popular aún tiene en balance alguna pequeña compañía que se encarga de promociones inmobiliarias y el 35,65 de Inversiones Inmobiliarias Alprosa. Se trataría de desandar lo andado todos estos años, si bien, el futuro del inmobiliario depende de cuánta financiación esté dispuesta a dar la banca. Y, de momento, si bien han restringido las condiciones para otorgar créditos y préstamos, exigiendo más y mejores garantías, bancos y cajas siguen financiando tanto a clientes particulares como a institucionales. Estamos en la fase en la que las entidades tratamos de colaborar al máximo con las inmobiliarias y con los particulares. Estamos en un momento de reajuste del sector. El crédito hipotecario, aunque no crece a los ritmos de los últimos años, sigue creciendo al 16 lo que significa que el mercado sigue funcionando, aunque haya que reajustarlo explica una fuente financiera. La banca pues, volverá a ser el paraguas que de cobijo a las inmobiliarias. O, al menos, eso es lo que quieren pensar en el sector. Si no, tiempo al tiempo. Reyal Urbis Máximo: 31,50 Mínimo: 2,110 Mínimo: 9,10 MA M J J A S O N D E FM 2007 2008 MA M J J A S O N D E FM 2007 2008 Inmobiliaria Colonial Máximo: 5,175 Mínimo: 0,980 Metrovacesa Máximo: 91,50 Mínimo: 77,650 MA M J J A S O N D E FM 2007 2008 MA M J J A S O N D E FM 2007 2008 Desandar, lo andado cio. La razón era clara para el BBVA. El negocio inmobiliario es estratégico para el banco por su tradicional presencia en el sector y por las sinergias con el negocio bancario tanto desde el punto de vista del cliente promotor como del cliente particular a través de la actividad hipotecaria subrayaba por entonces José María Abril, responsable de banca mayorista y de inversiones del grupo. Para impulsar esta división, BBVA optó por crear una nueva marca inmobiliaria, Anida (de anidar) y poner en marcha un plan estratégico a tres años, que ya está incluso consolidado en México. Habría que estar atento a ver qué ocurre ahora. Las entidades vendieron caras sus participaciones inmobiliarias, y ahora podrían plantearse volver a comprar, precisamente en un momento en el que les saldría mucho más barato asegu- Si los bancos vuelven a acumular inmuebles por impagos, tendrán que darles salida de alguna forma ra el profesor Sanz. El Banco Santander, de momento, no tiene previsto volver a resucitar viejos fantasmas. Su experiencia con inmobiliaria propia se cerró también en 2002, con la venta del 24,5 de Vallehermoso a Sacyr, por 568 millones, lo que le reportó igualmente unos ingresos de 300 millones de euros, con los que pudo reforzar sus recursos propios y capitalización con el objetivo de estar preparado para aprovechar las oportunidades bancarias que surgieran tanto en Europa como en Iberoamérica. El pro- De otras crisis muchos salieron fortalecidos y con esta puede ocurrir otro tanto. De buscar clientes a los que otorgar crédito, los bancos han pasado a perseguir garantías y a evitar tener que ejercerlas para alimento de las sodepro de turno