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ABC MIÉRCOLES 12 s 3 s 2008 ECONOMÍA 41 La acción conjunta de la Fed y del BCE dispara las Bolsas y frena al euro El Ibex registró la tercera mayor subida del año y Wall Street gana un 3,55 JORGE HOLGADO MADRID. La Reserva Federal de Estados Unidos, el BCE y los bancos centrales de Reino Unido, Canadá y Suiza han vuelto a tomar medidas concertadas para inyectar otra vez liquidez en el sistema y calmar así las tensiones financieras que hay en los mercados. Esta es la tercera medida de este tipo que tiene lugar desde agosto pasado. Entre las medidas anunciadas por la Reserva Federal (Fed) destaca la ampliación de su programa de préstamos mediante el lanzamiento de una línea de crédito temporal en valores (TSLF) de hasta 200.000 millones de dólares, unos 130.000 millones de euros, así como la ampliación de los acuerdos de swap entre la institución emisora estadounidense y el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza (BNS) El anuncio del Banco Central Europeo, por su parte, supone, entre otras cosas, la adjudicación de 15.000 millones de dólares en una subasta que se celebrará el próximo 25 de marzo con vencimiento a 28 días y que entrará en valor dos días después del cierre del plazo para presentar ofertas. Toda esta serie de medidas, aunque fueron consideradas insuficientes por algunos analistas, ejercieron un claro influjo positivo sobre los mercados de valores, que reaccionaron con fuertes subidas. También se dejaron sentir sus efectos en los mercados de divisas, en los que se frenó en seco la marcha del euro y permitió a la divisa norteamericana recuperar algunas posiciones. Las Bolsas, que habían em- Fernando González Urbaneja LOS TÍOS DE LA MANGUERA ás madera... es la guerra! y uno de los hermanos Marx hacía astillas los vagones del tren para alimentar la caldera de la locomotora. Ahora ese es el grito de combate que anima a los banqueros centrales para que la bicicleta no se pare, para que los secos mercados interbancarios no paralicen los flujos crediticios. En principio están haciendo lo que deben, la respuesta inmediata a una crisis inesperada. Pero llevamos ya casi un embarazo, pronto se cumplirán los nueve meses de emociones en unos mercados agobiados por unos riesgos mal contraídos, cuya extensión y profundidad nadie se atreve a estimar. La única conclusión es que hay que esperar, que faltan fallidos por aflorar, que los bancos sólo han declarado parte de las pérdidas y que mientras no esté claro el fondo del agujero nadie es fiable y no se puede prestar. Mientras los banqueros centrales calzan el gorro de bombero y enchufan la manguera de la financiación automática a unos bancos con clientes ansiosos de financiación. La Reserva Federal anuncia facilidades adicionales por otros 200.000 millones de dólares y el BCE reitera que sus líneas de descuento están abiertas. Y los mercados financieros se sienten aliviados y atendidos, con gasolina suficiente para seguir el viaje. De manera que los tíos de la manguera insisten en mantener el fuego vivo aun a costa de olvidar algunas de sus obligaciones fundamentales. Más madera significa más velocidad para la locomotora, más oxígeno a la inflación, adicional a lo que significa que el petróleo desborde los cien dólares por barril y las demás materias primas prosigan su carrera alcista porque hay demanda y hay dinero. Garantizar el flujo del crédito es esencial, peor puede convertirse en problema si no hay otras contribuciones. Si el sistema financiero está bloqueado por su propia inepcia, habrá que imaginar alternativas más allá de poner más madera en la caldera. Buena parte de los problemas financieros actuales se deben a la pérdida de respeto al riesgo; seguir con lo mismo puede agrandar el problema en vez de sofocarlo. ¿No serán estos bomberos un poco pirómanos? EL IBEX- 35 EN 2008 -Ayer: +3,17 15.182,30 (28 12 07) 13.655,40 (18 01) 13.515,70 (4 02) 2 mayor subida del año +3,40 %13.454,30 (27 02) 12.630,10 (4 03) 13.056,10 (Ayer) +3,17 -En 2008: -14 ¡M Mayor subida de la historia del Ibex, +6,95 Mayor caída de la historia del Ibex, -7,54 12.625,80 (21 01) 12.254,60 (23 01) Mínimo del año 3 mayor subida del año +3,40 pezado la jornada con discretas alzas, se dispararon poco después del mediodía tras conocerse el anuncio de los bancos centrales. La apertura alcista de Wall Street terminó de confirmar la orientación de los mercados. La Bolsa española, que ya se había quedado con ganas de subir el día anterior, fue ayer la que rebotó con más fuerza. Su indicador más representativo, el Ibex- 35, recuperó el nivel de los 13.000 puntos, después de una subida del 3,17 la tercera mayor del año. Esta subida casi triplica las registradas por los índices de las Bolsas de París, Fráncfort y Londres, que superaron ligeramente el 1 Y es que a favor de la Bolsa española jugó ayer el resultado de las elecciones generales del pasado domingo, en las que el triunfo del PSOE deja abierta la puerta de una más que probable reestructuración del sector eléctrico español, en el que Iberdrola se ha convertido en objeto de deseo Pero si elevada fue la subida de la Bolsa española, fue mayor todavía la de Wall Street. El índice Dow Jones registró un repunte del 3,55 que le permite superar otra vez los 12.000 puntos, cota que había pedido el pasado viernes. Las medidas concertadas de los bancos centrales también tuvieron una reacción en los mercados de divisas, que habían visto cómo al principio del día el alza sorpresiva del indicador alemán ZEW disparó el euro hasta los 1,55 dólares, su máximo histórico. Pero, tras conocerse la medida, la reacción fue la inversa y el dólar fue recuperando terreno hasta situarse ligeramente por encima de 1,53 por cada euro, por debajo incluso de como había empezado la jornada. El dólar se recupera Nuevas inyecciones de liquidez de los bancos centrales para calmar las tensiones en el sistema financiero Endesa podría subastar los activos de E. ON si la alemana decide no comprarlos ABC MADRID. El director de relaciones con inversores de Endesa, Javier Rodríguez Soler, explicó ayer a un grupo de inversores que, en el caso de que E. ON no quisiera comprar algunos de los activos de la eléctrica en Europa, no es descartable plantear la venta de esos activos a un tercero mediante una subasta competitiva Esta posible subasta forma parte de los acuerdos suscritos entre E. ON, Enel y Acciona en el proceso de opa de Endesa. Rodríguez Soler, no obstante, reconoció que a Endesa no le importaría seguir contando con dichos activos, aunque la venta de algunos de ellos, como los de Italia, sea obligatoria, a fin de evitar posibles problemas de competencia con la Comisión Europea. Una vez puestos en venta, E. ON tendrá un plazo de 10 días para decidir si compra. Rodríguez Soler concretó que el proceso de valoración de estos activos finalizará antes de que acabe marzo. Su valoración será fijada por dos entidades y se realizará según su valor de mercado, descontados sus flujos de caja. El grupo presidido por José Manuel Entrecanales asegura que en el proceso de venta de ac- tivos Endesa ha coordinado con la italiana Enel tanto los datos acerca del rendimiento de las centrales vendidas como las hipótesis de su actividad futura. Según los datos aportados ayer por Endesa, el beneficio bruto de explotación (Ebitda) de los activos que se venderán a E. ON se situó en el año 2007 en 1.253 millones de euros, de los que 96 millones corresponden a España y 1.157 millones al negocio en Europa. Esta cifra supone un 16 del Ebitda de 7.485 millones de euros obtenido por la eléctrica durante el mismo ejercicio. ABC 1 Enero 15 30 1 Febrero 15 28 1 Marzo 11