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44 ECONOMÍAyNEGOCIOS En portada s Crisis del miedo DOMINGO 27 s 1 s 2008 ABC Memoria de otros crash El crash de 1987 El más parecido al crack del 29 Octubre de 1987. Pánico generalizado en las Bolsas. En España, el Ibex 35 aún no existía. Para los expertos, la debacle de 1987, fue la crisis más parecida al crack del 29, pero no por las caídas, sino por la magnitud de los efectos. El 19 de octubre de aquel año, el Dow Jones perdió un 22,61 el mayor desplome de la historia. Al día siguiente, la Bolsa española se dejaba un 7,76 en el camino. La crisis rusa de 1991 La Bolsa española pierde un 8,41 El 19 de agosto de 1991, un intento de golpe de Estado en Rusia arrastró al índice bursátil madrileño a desplomarse un 8,41 La crisis financiera rusa fue un auténtico terremoto bursátil en todo el mundo. A pesar de los esfuerzos de Boris Yeltsin por no devaluar el rublo, al final no tuvo más remedio que abandonar la moneda a su suerte, y dejar que cayera un 30 REUTERS (Viene de la página anterior) SEMANA NEGRA EN LAS BOLSAS En porcentaje 13.380 13.160 12.940 12.720 12.500 12.280 12.060 FTSE (Londres) til? ¿Financiera? ¿Todo un crash Está por definir. No es una hecatombe. Tampoco hay que exagerar. No nos ha cogido por sorpresa, porque desde el verano pasado estamos notando los síntomas, lo extraño fueron las fuertes alzas de octubre y noviembre pasado, que no tenían que haberse dado. De no haber sido así, los descensos del lunes nos habrían resultado más razonables asegura Pablo Fernández, profesor del IESE. Los expertos consultados por ABC destacan ciertos paralelismos entre el crash del 87 y esta crisis, que no se atreven a catalogar como crash Cinco años consecutivos de ganancias en el mercado, reiterados máximos en Bolsa, una fuerte depreciación del dólar, una firme subida de los precios del crudo y las materias primas, y una gran volatilidad, son los parecidos más llamativos. Aquel 19 de octubre de hace dos décadas los inversores asistieron atónitos al mayor descalabro bursátil desde el célebre crack del 29. Las órdenes de venta se sucedieron en unos parqués que meses antes vivían de las ganancias acumuladas. El Dow Jones cerró la jornada con recortes del 22,61 Su mayor caída desde el hundimiento del 29. Diversos factores contribuyeron al desplome. Entre ellos, la subida de tipos de interés decretada por la Reseva Federal (Fed) un mes antes, en septiembre, por primera vez en tres años. Aquí en España, el índice General de la Bolsa de Madrid aún no existía el Ibex 35- -cerró al día siguiente, el 20 de octubre- -porque Madrid ya había cerrado cuando Wall Street se desplomó- -con un recorte del 5,73 España fue la Bolsa que peor se comportó durante el crash y la que más tiempo necesitó para levantar cabeza. Casi nueve años tardó el mercado español en salir del túnel al El Ibex 35 en las últimas cinco jornadas Variación semanal: -3,76 Hoy 13.141,10 -0,55 -4,20 -6,80 CAC 40 (París) DAX (Fráncfort) Mínimo 11.955,400 21 enero que se vio abocado aquel fatídico mes de octubre de 1987. Los expertos coinciden que, por entonces, la hecatombe no fue mayor por la pronta reacción del recién estrenado presidente de la Fed norteamericana, Alan Greenspan. La entidad que presidía se comprometió a servir de fuente de liquidez con el fin de apoyar al sistema económico y financiero Un mensaje que sirvió para enfriar los ánimos y para olvidar 22 enero 23 enero 24 enero 25 enero Variación semanal con respecto al cierre del viernes pasado Un antes... la pesadilla del crash Según relata el propio Greenspan en su libro La era de las turbulencias tras su decisión, contrariamente a los miedos iniciales, la economía se mantuvo firme. A comienzos de 1988 el Dow se estabilizó y las acciones reemprendieron un modesto, pero sostenido paso alcista ...y un después Los expertos ven ciertos paralelismos entre el crash de 1987 y el lunes negro vivido esta semana Un petróleo disparado, un mercado inmobiliario en crisis, un dólar débil que alimenta un déficit comercial en aumento, tensiones en Oriente Próximo, un presidente novato al frente de la Fed- -Bern Bernanke- -y una Bolsa fuerte podrían definir a la perfección la situación del mercado a lo largo de 2007. ¿Podría entonces volver a repetirse lo mismo del 87 ahora en 2008? Los expertos aseguran que no, porque, sobre todo, de los errores- -dicen- -se aprende Para uno de ellos, entre los mejor considerados, precisamente el ex presidente Greenspan, las turbulencias que viven en la actualidad los mercados financieros son idénticas en muchos aspectos a las vividas en el desplome bursátil del 87. Sin embargo, aunque las similitudes son más que las diferencias, los expertos lo tienen claro: sería muy complicado que en la actualidad se produjese un crash como el del 87, porque existen, aunque pocas, algunas diferencias importantes: los tipos de interés están en mínimos de varios años y la inflación también se encuentra muy baja, a pesar de los temores de cambio de tendencia. Al final, la jornada negra BCE y Fed, dos Bancos Centrales con misiones parecidas pero diferenciadas M. NÚÑEZ. CORRESPONSAL BRUSELAS. Esta semana hemos asistido a una misma situación, la caída de las Bolsas por una crisis generalizada de confianza, y dos reacciones bien distintas a un lado y otro del Atlántico. La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos bajó los tipos de interés, nada menos que un 0,75 y el Banco Central Europeo (BCE) no. La razón, según los expertos, es que más allá de la misión común de ambas instituciones de luchar contra la inflación, sus estatus son diferentes. En el caso del BCE, una vez que tenga la inflación controlada (en el entorno del 2 se preocupará del crecimiento económico. En el caso de la Fed, tras la Gran Depresión de EE. UU. de 1929, su misión, además de la del control de precios, es también contribuir a un entorno favorable de creación de empleo. A lo anterior se suma que EE. UU. y la UE tienen situaciones económicas muy diferentes. del pasado lunes se saldó con una caída del Ibex 35 del 7,54 hasta los 12.625,8 puntos, el nivel más bajo del día, y su mayor pérdida desde 1991 cuando cedió un 8,49 por la aguda crisis causada por la desintegración de la Unión Soviética. Pero paradojas de las Bolsas, tan sólo tres días después, tras el cierre del jueves, y con alguna medida anunciada y tomada en Estados Unidos, la crónica era bien distinta: el Ibex 35 cierra con ganancias del 6,95 hasta colocarse en los 13.106,7 puntos, su nivel más alto del día y la mayor subida del selectivo en su historia. ¿Habrá sido pues suficiente para el mercado, y sus inversores, el recorte de tipos de interés, con carácter de urgencia, acometido por la Fed, en 75 puntos básicos, el plan de estímulos fiscales anunciado por George Bush y la última decisión de apoyar a las aseguradoras que habían dado cobertura a los riesgos de hipotecas de alto riesgo para taponar resquemores, miedos y desconfianzas sobre la renta variable en el mundo? Los expertos opinan que aún quedan muchas incógnitas que resolver. La razón por la cual se ha producido esta extraordinaria volatilidad en los mercados de valores en los días recientes es la extrema incertidumbre existente respecto a la previsión