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54 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 23 s 12 s 2007 ABC RENTABILIDADES DE LAS DISTINTAS CATEGORÍAS DE FONDOS NOMBRE RV Asia ex Japón RV China RF Dólar Mercado Monetario Dólar RV Europa del Este RF Bonos Emergentes RF Euro RF Euro Alta Rentabilidad Mercado Monetario Euro Estable Mercado Monetario Euro Dinámico RF Corto Plazo Euro RV Europa Cap Grande Mixto RV Europa Cap Grande Crecimiento RV Europa Cap Grande Valor RV Europa Cap Mediana RV Europa Cap Pequeña RV India RV Japón RV Latinoamérica Gestión Alternativa RV España RV USA Cap Grande Mixto R 2007 23.6 47.9- 3.8- 5.2 22.4- 1.1 1.2- 1.0 4.1 2.7 3.0 2.4 4.8- 0.2- 0.3- 3.5 51.1- 14.2 30.5 1.8 11.5- 2.9 R 2006 17.4 58.9- 7.1- 6.3 23.8 1.2- 0.2 6.0 2.3 2.5 1.6 17.7 17.4 19.3 24.5 28.6 24.9- 9.5 29.1 5.4 32.4 1.3 R 2005 37.4 26.2 16.2 18.1 60.9 20.5 3.3 5.2 1.7 2.1 1.5 24.6 26.6 24.4 28.8 33.5 57.9 45.8 68.8 8.7 20.3 19.4 R 2004 7.1- 5.0- 4.1- 6.1 31.6 5.9 5.2 10.2 1.6 1.8 2.2 9.4 7.9 11.6 16.2 21.1 17.0 5.1 27.4 3.0 18.5 1.0 R 2003 22.6 48.4- 13.6- 15.8 30.3 7.9 3.7 17.7 1.9 2.2 2.3 13.4 13.9 15.1 23.8 30.7 62.9 12.9 38.5 4.1 27.2 5.7 R 2002- 22.2- 20.9- 7.4- 14.0- 0.9- 1.0 6.8- 4.5 2.9 2.6 3.7- 31.2- 32.6- 28.9- 28.1- 32.1- 7.7- 24.1- 33.7- 3.2- 23.6- 35.1 FONDOS DE INVERSIÓN DWS Invest Climate Change. 103 102 101 100 99 98 97 96 95 may. 07 jun. 07 jul. 07 ago. 07 sep. 07 oct. 07 nov. 07 Orientado al cambio climático Este fondo de reciente creación de la gestora alemana DWS Investments tienen como objetivo invertir en empresas cuyas actividades se desarrollen principalmente en áreas de negocio orientadas a limitar y atenuar el cambio climático y sus efectos. En los últimos seis meses el fondo acumula una ganancia prácticamente nula. Morningstar. Datos en porcentaje a 14 de diciembre 2007. FUENTE: Morningstar ¿Qué esperar del 2008? Este ejercicio 2007, a juicio de muchos analistas, ha sido difícil, a pesar de que las rentabilidades de muchas categorías de fondos de inversión indiquen lo contrario FERNANDO LUQUE DIRECTOR DE ANÁLISIS DE MORNINGSTAR ESPAÑA A falta de pocas sesiones para el cierre del año, los fondos de acciones españolas por poner un ejemplo cercano, acumulan una ganancia del 10 Puede parecer poco, comparado con las subidas experimentadas por estos fondos en los últimos años, pero es una rentabilidad superior a la media registrada por la bolsa española en estos últimos 15 años. Algunas categorías de fondos, sobre todo especializadas en mercados emergentes, han conseguido rentabilidades de dos dígitos. Pero lo que la tabla no muestra es el elevado nivel de volatilidad que han sufrido prácticamente todas las categorías de fondos, ya sean de renta variable o de renta fija. Un ejemplo lo tenemos con los fondos de obligaciones a largo plazo de la zona euro. Estos fondos, que muchos inversores consideran como seguros por el hecho de invertir en renta fija, perdieron cerca de un 4 entre los meses de marzo y junio; recuperaron un 2,3 en los meses de verano, se dejaron un 0,4 en septiembre y volvieron a ganar un 1,4 entre octubre y noviembre. rá más complicado. No sólo porque la crisis subprime seguirá coleando, sino sobre todo porque todo apunta a que la economía mundial se desacelerará. función de las rentabilidades conseguidas a corto plazo. Muchos inversores se sentirán atraídos por las ganancias de casi el 50 %o btenidas por los fondos chinos. Pensarán que en el 2008 podrán repetir ganancias. Puede que sí, puede que no. Conviene recordar que estos fondos pueden sufrir caídas importantes como, por ejemplo, la del pasado mes de noviembre. Dexia Equities Sustain Green Planet. 103 102 101 100 99 98 97 96 95 jul. 07 ago. 07 sep. 07 oct. 07 nov. 07 Vigile el riesgo de sus inversiones El año 2007 ha sido testigo de dos grandes crisis en los mercados financieros. La primera la tuvimos con la quiebra del hedge fund Amaranth y la se- Uno de los errores más frecuentes es invertir en función de las rentabilidades logradas a corto plazo Es muy previsible que ese nivel de volatilidad se prolongue en el ejercicio 2008. Hay que admitir que el escenario macroeconómico para el próximo año se- Volatilidad al alza gunda está localizada en el mercado de crédito. Estas dos crisis son distintas evidentemente, pero tienen, sin embargo, una característica común. Los inversores que se han visto atrapados en ellas lo han sido porque no han entendido correctamente el riesgo asumido por los fondos implicados. La lección que debemos sacar es que si no entiende claramente cuál es la estrategia adoptada por el gestor, lo mejor es olvidarse del fondo. Lo fundamental no es intentar adivinar si el mercado europeo batirá al mercado americano. Lo importante es tener claro qué distribución de activos (porcentaje de renta variable, de renta fija, de efectivo, etc) se adapta mejor a nuestras expectativas de rentabilidad y riesgo a largo plazo. Los expertos saben que la mayor parte de la rentabilidad provendrá de esa distribución de activos más que de la selección de fondos. Por tomar un ejemplo extremo, un inversor que a lo largo de este año hubiera invertido en el peor fondo de acciones emergentes hubiera conseguido una rentabilidad superior al que hubiera invertido en el mejor fondo de acciones americana. Distribución de activos Un fondo color verde El fondo DEXIA pretende sacar partido de las oportunidades que existen en torno a la problemática del medio ambiente. Entre sus principales posiciones podemos encontrar a grandes empresas como General Electric, Procter Gamble, BHP Billiton o Schneider Electric. Es un fondo igualmente de muy reciente creación. Morningstar. Scroder Global Climate Change. 103 102 101 100 99 98 97 96 95 jul. 07 oct. 07 nov. 07 No se deje seducir por las rentabilidades pasadas Uno de los errores más frecuentes que cometen los partícipes de fondos es invertir en Una manera muy práctica de evaluar qué nivel de riesgo estamos dispuestos a asumir es ver cómo podría comportarse nuestra cartera en una situación adversa. Podemos guiarnos por ejemplo por una medida, como la máxima pérdida en un determinado periodo (por ejemplo en los últimos cinco años) Será una referencia para valorar si tenemos el perfil de riesgo adecuado. Póngase en la peor de las situaciones Para batir al índice mundial Otro fondo especializado en el nicho de las energías renovables es el Schroder Global Climate Change. Como su nombre deja entrever su objetivo es invertir en empresas que de algún modo pueden verse beneficiadas por el cambio climático y o que pueden adaptarse a él. Su historial de rentabilidad es muy corto. Morningstar.