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ABC DOMINGO 16 s 12 s 2007 Opinión ECONOMÍAyNEGOCIOS 49 TRAZOS Amancio Fernández INMOBILIARIAS: FUSIONES OBLIGADAS levaba ya tiempo Luis Portillo, y otros del sector, buscando solución urgente a su gran problema: la abultada deuda que asfixia a sus empresas, y que en el caso de Colonial ronda el 70 de sus activos. La solución más factible, barata, rápida y efectiva es una fusión. Porque además, novias con similares problemas, u otros que arreglar con una boda, no faltan. Portillo ha tocado y sondeado a varios candidatos, entre ellos a Joaquín Rivero y Bautista Soler, que hasta hace unos días veían poco probable esta boda. Pero ahora cambian las tornas tras apretarles las tuercas en Francia. Y con Gecina o con otra, Colonial busca boda. Como harán otras inmobiliarias, empujadas por la deuda y la caída acusada de la actividad inmobiliaria. Atentos. Otras alternativas- -bonos, venta de activos- -son peores tanto para Colonial, como para otras muchas inmobiliarias, aunque las tienen entre sus alternativas. Los bonos y obligaciones son difíciles de colocar a precio razonable en estos momentos. La venta de activos, que casi habría que vender a precios de liquidación, es una solución que solo parchea el problema y merma la empresa; y una nueva refinanciación es casi como soñar. Colonial ha estudiado incluso vender sus activos de oro, como el 15 de FCC, pero ahora está muy por debajo del precio que pagó en su día por el paquete de la Ac- PUBLICACIONES L ciona de los Entrecanales que salieron en buena hora ante la resistencia de Esther Koplowitz, O la francesa SFL u otros activos, ahora en menor valor. Portillo, al que algunos aseguran otra nueva jugada de éxito, se ha visto atrapado por la tijera de la caída en Bolsa y la abultada deuda prestada por la banca en su vertiginosa carrera- -compra de Inmocaral, luego Colonial y Riofisa- -todas ellas buenas compras, con oficinas y centros comerciales, menos vulnerables a los ciclos inmobiliarios. Por eso busca una boda rumbosa, Y en esas lleva algún tiempo. Ha sondeado y estudiado diversas alternativas, entre ellas a la inmobiliaria dividida salomónicamente tras la guerra entre los Sanahuja y Joaquín Rivero y Bautista Soler, ahora también con problemas para controlar Gecina, ya que la AMF les obliga a lanzar una opa. Si finalmente hay boda, Colonial rebajaría su deuda por debajo del 50 y Rivero y Soler podrían controlar Gecina. Y ambos novios subir al podio europeo a la nueva inmobiliaria, un gigante con casi el 70 de su negocio en Francia, a donde Portillo amenazó con llevarse Colonial al sentirse incomprendido por la banca. Todo parece claro en esta boda en la que los dos salen ganando. Pero si se prometen antes hay que arreglar algunos papeles unos, acabar la segregación de Metrovacesa, el otro, culminar la fusión de Colonial con Riofisa. Cuestión de días. Entonces se verá en que acaba este noviazgo. Entretanto en Colonial coinciden un buen número de actores de este siempre hirviente sector inmobiliario: los nuevos que llegan con fuerza y quienes ya son veteranos y estuvieron en la cresta de la ola. Pero ahora la marejada puede cambiar los papeles. Un buen ejemplo de esta movida es Colonial. Unos entran y otros salen. Sigue Alicia Koplowitz y Aurelio González y ahora se va José Ramón Carabante, que rompe su compromiso de compra del 6 que pactó en junio con la Reyal Urbis de Rafael Santamaría. Compran Domingo Díaz de Mera y Nozar, de la familia Nozaleda, que también tiene un 17,9 de la otra fusión anunciada esta semana: Astroc con Rayet y Landscape. Intenta así escapar del fuego con otra boda que alumbra una empresa con 3.420 millones de euros de activos en la que Rayet tendrá el 40,3, Nozar el 17,9 y CV Capital, de Enrique Bañuelos, el 17 Y Tremón que recula por segunda vez en su salida a Bolsa. Porque ni Ram Bhavnani se ha dejado seducir, de momento, a pesar de haber sido tentado con precios de asombro por varias inmobiliarias- -entre ellas Tremon y la Fadesa de Fernando Martín, recién culminado su proceso de fusión con Martinsa- Y no olviden casos como el de Llanera, Habitat... Demasiada pólvora para un sector ya hirviendo. Atentos. Todos en Colonial Colonial, Gecina, Reyal, Metrovacesa, Nozar, Fadesa... Esto no ha hecho más que empezar. El sector inmobiliario está obligado a buscar en las fusiones la solución más viable a su elevada deuda Francia como destino El efecto Riverside Autor: Montgomery Monthy Lee Edita: Edigrabel para Granica ISBN: 978- 84- 8358- 039- 4 Cuando los consultores dominaban la Tierra es un libro de aventuras, con mucho humor, y crítica aguda, pero realista, sobre el Management Consulting Se dice que los consultores sirven para decir las cosas que en realidad pensamos todos sin tener que correr el riesgo de equivocarnos; es decir, son cabezas de turco profesionales. Venta de activos Salva tu vida Autora: Mónica Grossoni Edita: LID Editorial Empresarial ISBN- 13: 978- 84- 83560204 Cuando el estrés llama a la puerta muchas son las personas que no saben cómo enfrentarse a él y reestablecer el equilibrio laboral y personal, dejándose llevar por un círculo vicioso. La autora explica los hábitos saludables para que no nos dejemos arrastrar hacia un mundo gris.