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36 ECONOMÍA www. abc. es economia VIERNES 7- -12- -2007 ABC El temor a un parón económico pesa más que la inflación y el BCE deja los tipos en el 4 Trichet confesó que se había estudiado una subida del precio del dinero y advirtió sobre el riesgo inflacionista M. P. R. V. MADRID BERLÍN. La sensatez se impuso ayer en el consejo de gobierno del Banco Central Europeo al decidir por consenso mantener los tipos de interés en el 4 para evitar un parón económico. Sin embargo, el presidente del BCE, Jean- Claude Trichet, manifestó que varios miembros del consejo se habían mostrado partidarios de subir el precio del dinero para contener la subida de la inflación en la Eurozona. Finalmente, los riesgos y el impacto que hubiera supuesto un incremento de los tipos pesaron más que el temor a que la inflación siga subiendo, con el precio del dinero en el 4 un interés que el BCE sigue considerando cómodo. Un aumento de los tipos de interés hubiera agudizado probablemente la actual crisis crediticia, además de frenar en gran medida la capacidad de consumo. A todo esto habría que sumar que los mercados están esperando una bajada de los tipos de interés en Estados Unidos. Cuando a finales de octubre EE. UU. bajó el precio del dinero al 4,50 se produjo una inmediata reacción alcista en los mercados de futuros y de divisas, llevando el petróleo de las calidades de Brent y Texas, así como al euro, a marcar nuevos máximos históricos. En concreto el euro llegó a los 1,45 dólares, con las consiguientes consecuencias desastrosas para las exportaciones europeas fuera de la Eurozona, sobre todo para Alemania y Francia. Economistas e institutos de análisis en Alemania han mostrado en los últimos días una preocupación mayor por el crecimiento económico que por la inflación. El economista jefe del Barclays para Europa decía el pasado miércoles que ante la renovada intranquilidad en las finanzas y el peligro de una revalorización del euro, los riesgos para el crecimiento son cada vez mayores La posición de los analistas del mercado monetario se distancia así de la del BCE, que mantiene un pronóstico favorable para la coyuntura e insiste en subrayar los riesgos de inflación. La preocupación nuestra estriba en que numero- EVOLUCIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS OFICIALES En porcentaje 5,00 4,25 4,50 5,25 4,75 4,50 3,75 4,00 EE. UU. (Tipos Fondos Federales) 3,25 3,50 3,75 4,00 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 España- UEM Sept. Nov. 2005 Dic. Feb. Mar. 2006 Abr. May. Jun. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Mar. May. 2007 Jun. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. sas pérdidas en el sector bancario puedan desencadenar una auténtica crisis crediticia decía al Financial Times Deutschland el experto de Societé Générale para el BCE. Los riesgos para la economía son los que predominan en estos momentos dijo Julian Callow, director de Barclays Capital. El propio comisario europeo Joaquín Almunia se ha expresado de modo pesimista, apuntando a que, por primera vez en tres años, en 2008 podría caer el crecimiento de la zona euro por debajo del 2 Los economistas sondeados en los días previos a la decisión del BCE fundamentan su pesimismo en la crisis en el mercado de créditos, que en noviembre se ha recrudecido. Unos costes más altos de refinanciación y unos baremos de crédito más estrictos afectarán a los mercados inmobiliarios en Europa adelanta el director económico del banco BHF, así como empeorarán las condiciones de financiación para las empresas A esto se suman otros riesgos como el significativo enfriamiento de la coyuntura en EE. UU. y el encarecimiento del euro, lo que pesa so- bre las exportaciones europeas, dado que empresas clientes en el Este y Asia estarían igualmente afectadas por la debilidad estadounidense. Si ayer el BCE hubiera aprobado una subida de los tipos de El supervisor europeo subió su previsión de inflación para 2007 al 2,1 y para el año que viene al 2,5 interés y dentro de unos días Estados Unidos hubiera hecho lo contrario, la reacción alcista se hubiera multiplicado provocando, a no largo plazo, un parón económico en los principales países de la zona euro. Todo esto habría provocado que la mayoría del consejo del BCE decidiera correr con el riesgo de asumir una posible subida de la inflación antes que paralizar la economía. En concreto, Trichet señaló en rueda de prensa que la nueva apreciación del riesgo en los mercados financieros y la incertidumbre sobre su posible Bush anuncia la congelación de intereses para un millón de familias hipotecadas ABC WASHINGTON. El presidente de EE. UU, George W. Bush, anunció ayer un plan para aliviar la peor crisis en el sector hipotecario de las últimas dos décadas que permitirá congelar los intereses en cientos de miles de hipotecas durante cinco años. La propuesta representa el plan más enérgico hasta la fecha del Gobierno estadounidense para combatir la ejecución masiva de hipotecas de alto riesgo, que se concedieron en los últimos años a personas que tenían mal historial de crédito. No existe una solución perfecta dijo Bush, a lo que añadió que el acuerdo supone una respuesta sensata a un serio desafío El anuncio de Bush coincidió con la publicación de un informe de la Asociación de Bancos Hipotecarios, que reveló que el número de ejecuciones hipotecarias alcanzó en Estados Unidos en el tercer trimestre un récord. Bush insistió durante su comparecencia en la Casa Blanca, en la que apareció acompañado del secretario del Tesoro Henry Paulson, que la propuesta no representa una violación de los principios del libre mercado, como sostienen los críticos. No deberíamos rescatar a nuestros prestamistas, a los especuladores del sector inmobiliario o a los que tomaron la insensata decisión de comprar una casa que sabían no podrían pagar indicó. El presidente nformó de que 1,2 millones de personas podrían ser elegibles para recibir ayuda, aunque sólo un porcentaje de ese total podrá optar a la congelación de los tipos de interés. El resto obtendrá ayuda para refinanciar sus deudas y podrán optar a hipotecas aseguradas por la Agencia Federal de la Vivienda. Está previsto que unos dos millones de hipotecas de alto riesgo se ajusten a finales de 2008, lo que incrementará el pago típico en 350 dólares, desde los 1.200 dólares de media a los 1.550.