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50 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 7 s 10 s 2007 ABC FONDOS DE FINANZAS QUE MEJOR SE COMPORTAN EN EL AÑO Fondo New Star Global Financials EUR Inc EasyETF Euro Insurance EasyETF Euro Bank Fortis L Fund Equities Finance World Fidelity Funds Financial Services Fund BK Sector Finanzas FI Acc JPM Global Financials Fund A Inc Davis Financial Funds A Acc ING (L) Invest European Banking Insurance ABN Amro Funds Financials Fund Gestora New Star AM AXA Investment M. AXA Investment M. Fortis Investments Fidelity International Bankinter Gestión Activos JP Morgan Davis Financial ING Investment Manag. ABN Amro AM Rent. 2007 7,60 3,50 0,60 0,10 0,00 0,00 0,00- 0,10- 0,30- 0,30 Rent. 1 año 17,20 9,70 6,60 3,80 4,90 5,80 2,10 5,60 5,10 3,90 Rent. 3 años 84,20 79,90 47,00 66,00 65,50 42,50 27,50 59,10 49,00 Rent. 5 años 153,11 181,50 90,20 99,70 164,30 86,60 52,20 102,60- FONDOS DE INVERSIÓN JULIUS BAER ABSOLUTE RETURN BOND FUND 112 110 108 106 104 102 FONDOS DE FINANZAS QUE MEJOR SE RECUPERAN TRAS LA CRISIS SUBPRIME Fondo EasyETF Euro Insurance CAAM Funds Global Finance Davis Financial Funds A Acc ABN Amro Funds Financials Fund MLIIF World Financials New Star Global Financials EUR Inc Robeco Financials JPM Global Financials Fund A Inc Parvest Europe Financials Fortis L Fund Equities Finance World Datos en porcentaje a 4 octubre 2007. FUENTE: Morningstar Gestora AXA Investment M. Crédit Agricole Asset M. Davis Financial ABN Amro AM BlackRock MLIM New Star AM Robeco JP Morgan BN Paribas AM Fortis Investments Rent. 1 mes 5,30 4,90 4,30 4,30 4,10 3,80 3,60 3,50 2,90 2,70 Rent. 3 meses- 2,30- 3,10- 1,90- 4,30- 3,60- 3,00- 7,50- 3,30- 4,50- 3,50 Rent. 6 meses 2,70- 0,40 3,70- 2,50- 0,50 2,80- 6,70- 0,50- 4,60 0,20 Rent. 2007 3,50- 1,70- 0,10- 0,30- 3,50 7,60- 7,80 0,00- 2,60 0,10 100 Ago. Dic. Abr. Ago. Dic. Abr. Ago. Dic. Abr. Ago. 2004 2005 2006 2007 Centrado en renta fija Como todos los fondos de rentabilidad absoluta, el objetivo de este fondo de Julius Baer es conseguir una rentabilidad independientemente de la evolución de los mercados, pero su particularidad reside en que invierte en los mercados de renta fija a escala mundial con diferentes duraciones, calidades, países y monedas. Morningstar. Fondos de finanzas: entre el miedo y la oportunidad A corto plazo, los riesgos de la crisis siguen ahí. Pero el sector financiero, entendido en su conjunto, ofrece oportunidades para el largo plazo ISABEL SÁNCHEZ REDACTORA MI CARTERA DE INVERSIÓN La tormenta subprime no ha dejado títere con cabeza. Pero se ha ensañado sobre todo con algunos sectores, como el inmobiliario o el financiero, donde los efectos de la crisis del crédito son más directos. Y los fondos de inversión especializados en estos sectores así lo han reflejado, lo que nos obliga a ser muy prudentes. Sin embargo, al contrario de lo que ocurre con el inmobiliario (donde el que parece fin de la burbuja asusta a muchos gestores) éste puede ser buen momento para revisar el sector financiero, siempre de cara al medio y largo plazo. Es cierto que el riesgo sigue ahí y debemos esperar un algo más de tiempo a que se aclare la situación. De hecho, en las últimas semanas hemos escuchado noticias nada agradables relacionadas con el impacto de la crisis en las cuentas de los grandes bancos: Lehman Brothers, Bear Stearns, UBS, Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, entre otros. ¿Qué hacer ante esta situación? ¿Olvidarnos del sector financiero? Los expertos aseguran que, de momento, es mejor mantenerse al margen y mirar hacia otras industrias. Pero sin descuidar la posibilidad de ir tomando posiciones, poco a poco, (cuando se vaya aclarando la situación) con vistas al largo plazo. Hay varios motivos para ello: unas valoraciones muy atractivas, el carácter diversificado de algunos fondos de finanzas o los movimientos de fusiones y adquisiciones, entre otros. De media, los fondos financieros pierden en el año un 3 aunque algo han recuperado durante las últimas semanas (de hecho, en el último mes suben de media un 2,5 El mejor, sin duda, es el New Star Global Financials, fondo que se registró en Esportan de distinta manera según el momento económico: bancos regionales, de inversión, de ahorro e hipotecarios, brokers gestoras, aseguradoras, entidades de finanzas especializadas, mercados de valores, compañías de software inmobiliarias que ofrecen financiación... La combinación de unos sub- sectores u otros permite a los fondos financieros globales crear una cobertura natural. Los fondos que podrían seguir viéndose más afectados por los efectos colaterales de la crisis subprime son aquellos que hayan invertido en entidades cuyos productos estructurados, titulizaciones, fondos, etc, se hayan visto afectados por tener posiciones, aunque sea de forma indirecta, en créditos subprime Aunque los que invierten exclusivamente en el sector financiero tampoco se escaparían del miedo que aún persiste en el mercado. JPM GLOBAL CAP. PRESERVATION 116 114 112 110 108 106 104 102 100 Ago. Dic. Abr. Ago. Dic. Abr. Ago. Dic. Abr. Ago. 2004 2005 2006 2007 Diversificación y flexibilidad Otra forma de alcanzar el objetivo de rentabilidad absoluta es el que pone en práctica el JPM Global Capital Preservation. Pretende lograr su rentabilidad de 300 puntos básicos por encima de los tipos a muy corto plazo con inversiones diversificadas en títulos de renta fija, renta variable y del mercado monetario del mundo entero. Morningstar. La mejor opción es elegir un fondo que esté muy bien diversificado en los distintos subsectores financieros paña hace pocos meses y que desde que se lanzó en 2001 acumula una trayectoria muy positiva. ¿A qué se debe este comportamiento tan diferente respecto a otros fondos de su sector? Fundamentalmente a una buena política de diversificación. El fondo no invierte sólo en bancos, sino que va rotando su cartera por los distintos subsectores, según el momento del ciclo o los hechos puntuales. Recordemos que estamos hablando de un sector en el que se pueden detectar al menos una decena de sub- sectores, que se com- AMEX WORLD EXPRESS F. C. ALPHA PLUS ABSOLUTE 114 112 110 108 106 104 102 100 98 Ago. Nov. Feb. May. Ago. Nov. Feb. May. Afortunadamente, los bancos españoles no están tan expuestos a la tormenta del crédito, ya que los requerimientos de provisiones hacen poco probable que haya problemas tipo Estados Unidos. De hecho, tras el daño ocasionado a sus cotizaciones durante las semanas más intensas de la crisis, los grandes valores españoles, como el Santander o el BBVA, han recuperado gran parte de la capitalización perdida. A los medianos les cuesta más recuperar la confianza inversora. En todo caso, si alguien decide invertir en un fondo de finanzas estará apostando por algo más que bancos españoles. Y por algo más que bancos. Los españoles, menos vulnerables 2004 2005 2006 Rentabilidad absoluta vía divisas Este fondo de la gestora American Express también pertenece a la categoría de retorno absoluto, pero asumiendo claramente un riesgo divisa. Invierte principalmente en instrumentos de deuda a corto plazo y futuros sobre divisas. Gana un 5 desde principio de año y más del 8 en los últimos doce meses. Morningstar.