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ABC DOMINGO 26- -8- -2007 ECONOMÍA 39 www. abc. es economia Empresas La nueva ley de opas facilitará las operaciones bursátiles La reforma de la normativa, que entró en vigor el pasado 13 de agosto, sobre las ofertas públicas de adquisición nace con el objetivo de evitar complicados procesos como el vivido por Endesa. Las novedades afectan de lleno a la Bolsa. Empresas La UE advierte a las operadoras que vigila los precios de los SMS La comisaria de la Sociedad de la Información de la UE, Viviane Reding, ha advertido a las operadoras de móviles que espera una bajada de los precios de los SMS en los próximos 18 meses y que, si no se produce, la UE impondrá la rebaja como hizo con las llamadas de voz en itinerancia. Los presidentes de Enel, Acciona y E. ON, Fulvio Conti, José Manuel Entrecanales y Wulf Bernotat (de izquierda a derecha) tras el pacto que puso fin a la guerra de opas sobre Endesa con la retirada de la alemana a cambio de una serie de activos ABC La crisis aprieta el cinturón a las opas en marcha El endurecimiento del crédito y la reducción de la liquidez son dos efectos colaterales destacados de la crisis financiera actual y puede tener incidencia decisiva en la financiación de distintas operaciones empresariales y opas que ya estaban en marcha A. POLO, M. LARRANAGA, M. PORTILLA MADRID. La crisis hipotecaria de Estados Unidos está sacudiendo con intensidad los mercados financieros internacionales y, entre otras consecuencias, va a afectar directamente a muchas de las operaciones de adquisición pendientes de cerrarse en España durante los próximos meses, dado que en gran medida serán financiadas con deuda. Es el caso de las ofertas públicas de adquisición (opa) de Imperial Tobacco sobre Altadis, de Enel- Acciona sobre Endesa, del consorcio liderado por Texas Pacific Group (TPG) y British Airways por Iberia, de Colonial sobre Riofisa, de Metrovacesa sobre Sacresa, de Fortis, Banco Santander y Royal Bank of Scotland sobre ABN Amro y la venta de la petrolera YPF, por citar algunas. Y esta fiebre compradora no sólo acontece en España, uno de los países europeos más dinámicos y activos en este proceso, porque de acuerdo con un reciente informe de Thomson Financial, el importe anunciado de compras y fusiones alcanzó los 2,7 billones de dólares en el primer semestre de 2007, cifra que representa un incremento del 62 respecto al mismo periodo de 2006. De este montante, 1,3 billones de dólares corresponden a Europa. En España y según los últimos datos de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (Ascri) las inversiones realizadas en el primer trimestre ascendieron a 1.100 millones, con más de 100 de crecimiento. Al igual que muchos otros analistas Natalia Aguirre, directora de Análisis de Renta 4, afirma que las condiciones de financiación se han endurecido y las compras apalancadas que en estos momentos mantienen abiertas los fondos de capital riesgo resultarán más afectadas por la crisis hipotecaria, sobre cuya incidencia en la economía y desenlace se muestra muy cauta. Aguirre no descarta que algunas operaciones corporativas se puedan alargar en el tiempo, a la espera de mejores condiciones de financiación. Goldman Sachs estima que el dinero comprometido por los fondos de capital riesgo en compras ya cerradas asciende a 330.000 millones de dólares, que ahora deberán ser refinanciados en un mercado volátil, inestable y marcado por la desconfianza tras el varapalo recibido por los créditos suprime El grupo de capital riesgo Carlyle ha decidido congelar sus planes de salida a Bolsa como consecuencia de la agitación que viven los mercados financieros. Pasarán de tres a cuatro meses hasta que todo se estabilice, según reconoce David Rubenstein, cofundador y director general. El directivo precisa que los bancos tienen líneas de crédito para compras de 300.000 millones de dólares que no han sido usadas, y que espera que al menos el 50 de las adquisiciones ya acordadas por el capital riesgo tendrán que ser renegociadas, mientras que una cuarta parte no se llevará a término. Una de las primeras operaciones que han sufrido los embates de la denominada crisis suprime ha sido la venta del 75 del capital de Endemol, antigua filial de contenidos de Telefónica, al consorcio formado por Mediaset, propiedad de Silvio Berlusconi; el banco de inversión norteamericano Goldman Sachs y el empresario John de Mol, fundador y ex presidente de la holandesa, por un montante total de 2.630 millones. Aunque fuentes del consorcio dicen que las entidades encargadas de financiar la operación no tendrán problemas para refinanciar la deuda, valorada en 2.000 millones, lo cierto es que la formación del sindica (Pasa a la página siguiente) Ahorro e Inversión Cartera de valores para tiempos de incertidumbre Los expertos esperan algunas semanas más de volatilidad y, una vez superadas, el Ibex- 35 recuperará la senda alcista apoyado, sobre todo, en los grandes valores. Los analistas están convencidos de que después del verano las Bolsas de todo el mundo recuperarán la tranquilidad, y con ello, la confianza de los inversores. INDICADORES IBEX- 35 14.334,40 Empezó en Endemol +0,68 L M X J V EURO DÓLAR 1,3615 +1,20 EUROSTOXX 4.238,63 Un informe de Thomson Financial estima que las opas pendientes moverán 2,7 billones de dólares en el primer semestre +1,96 +2,29 DOW JONES 13.378,87