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32 ECONOMÍA Amenazas globales en los mercados financieros MARTES 14 s 8 s 2007 ABC La banca americana mantiene las restricciones para conceder préstamos El 40 de las entidades financieras han aumentado los requisitos exigidos ABC WASHINGTON. Los bancos de Estados Unidos han seguido endureciendo sus requisitos para la concesión de préstamos hipotecarios, principalmente en los casos de alto riesgo, señaló ayer la Reserva Federal, informa Efe. El secretario norteamericano del Tesoro, Henry Paulson, y el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, han reiterado durante los últimos cinco meses que la crisis de las hipotecas de alto riesgo no amenazaba al resto de la economía. Durante la primavera y el comienzo del verano (hemisferio norte) según una encuesta de bancos hecha por la Reserva Federal, el 56 de los 16 bancos que han otorgado préstamos de alto riesgo endureció sus normas. Esto fue aproximadamente el mismo porcentaje que elevó sus requisitos en el primer trimestre. La encuesta señala asimismo que el 40 de los bancos aumentó hasta julio los requisitos para la obtención de una hipoteca no tradicional, comparado con el 46 en los tres primeros meses del año. El 14,3 de los bancos ha puesto mayores dificultades para la obtención de préstamos hipotecarios de riesgo normal- -los que ofrecen opciones de pagos tradicionales como hipotecas de 30 años a prestatarios con buen historial de crédito- -comparado con el 15 en el primer trimestre. Asimismo, la Reserva Federal encontró que el 25 de los bancos encuestados ha elevado los requisitos para la obtención de un préstamo para la adquisición de bienes raíces de uso comercial. La Reserva Federal, mientras, mantiene su estrecha vigilancia para la liquidez de los mercados financieros. Hoy se espera el informe sobre el índice de precios de productor (IPP) en julio. En junio el IPP había bajado el 0,2 y para julio los analistas calculan que subió un 0,2 Pero la inflación subyacente en el IPP- -que excluye los precios de alimentos y combustibles- -que había sido del 0,3 en junio, podría haberse atenuado a un 0,1 ó un 0,2 según el consenso de EVOLUCIÓN DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS EN EE. UU. En billones de dólares 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 Préstamos con garantía Préstamos sin garantía ABC Fuente: Inside Mortgage Finance Auge de hedge funds Los fondos de alto riesgo conocidos como hedge funds se multiplicaron por quince desde 1990 hasta finales de 2006, fecha en la que controlaban 1,4 billones de dólares. El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) Rodrigo Rato. expresó su inquietud por este fenómeno en un artículo publicado el 18 de junio en el periódico canadiense Globe and Mail Esta proliferación- -decía- -debería por sí misma suscitar inquietud. Muy a menudo se ve un rápido incremento en el número de firmas implicadas en una actividad. En esos casos, la calidad de los últimos en llegar al negocio es cuestionable 500 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Casi la mitad de las hipotecas concedidas en Estados Unidos en 2006 carecían de garantías Una modalidad crediticia intermedia- -que no exige justificar los criterios de solvencia- -ha crecido vertiginosamente en cinco años, junto a los de alto riesgo DAVID BLÁZQUEZ LEÓN MADRID. El 46 de los créditos hipotecarios que se concedieron en Estados Unidos durante 2006 carecían de las garantías convencionales para la adquisición de una vivienda, según un informe realizado en julio por el Fondo Monetario Internacional (FMI) El estudio pone de relieve el descenso a partir de 2003 de las hipotecas solventes, denominadas prime en detrimento de los préstamos sin garantías que en el último año crecieron cerca de un 50 La consecuencia es la equiparación de las dos modalidades crediticias en 2006. Cada una de ellas supone cerca de 1.500 billones de dólares, como se puede comprobar en el gráfico. Dentro de la modalidad de créditos sin garantías el informe del FMI diferencia entre dos tipos de préstamos. Por un lado, los subprime o de alto riesgo, que en 2006 supusieron el 21 del total de los créditos concedidos. Junto a ellos, el otro tipo de préstamos sin garantías son los denominados Alt- A que se conceden a aquellos que sí cumplen los criterios de solvencia convencionales, pero que no aportan la suficiente documentación justificativa. Esta modalidad crediticia intermedia apareció por primera vez en EE. UU. en 2001 y desde 2003 su crecimiento ha sido vertiginoso hasta suponer el 25 del total de los préstamos hipotecarios concedidos en 2006. El estudio advierte que una proporción significativa de estas familias que han solicitado un crédito Alt- A para adquirir una vivienda, podrían tener muchos problemas a la hora de afrontar su deuda, porque muchas mienten sobre sus recursos económicos con el fin de obtener el préstamo En conjunto, la contratación de hipotecas sin garantías se ha multiplicado por doce entre 1999 y 2006, mientras que la del mercado hipotecario lo hacía por menos de seis. El informe del FMI alerta que entre 2007 y 2009 pueden producirse shocks significativos de pagos para quienes están más endeudados. Entre las consecuencias más trascendentes, el estudio apunta que los norteamericanos que hayan contratado este tipo de hipotecas sin garantías se encontrarán además con que, en caso de insolvencia, la actual legislación federal diseñada para proteger a los prestatarios de las prácticas prestamistas predatorias es de un ámbito limitado El FMI ha expresado su inquietud por el fuerte aumento de los fondos de inversión de carácter especulativo los analistas. También hoy el Gobierno informará sobre la balanza comercial en junio. La mayoría de los analistas cree que el déficit en el comercio exterior de bienes y servicios, que en mayo fue de 60.000 millones de dólares, aumentó en junio a 61.000 millones de dólares. Mañana llegará el informe sobre el índice de precios de consumo (IPC) la medida más amplia de la inflación, y la mayoría de los analistas cree que el aumento será de un 0,2 -tanto el índice general como su inflación subyacente- -por tercer mes consecutivo. Si se cumplen las expectativas de los analistas, los datos del IPP y el IPC apuntan a una inflación moderada, lo cual espolea las expectativas de muchos inversionistas que claman por un recorte en la tasa de interés. La semana pasada en su reunión regular el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal mantuvo sin cambios su política monetaria, que tiene la tasa de interés interbancario de corto plazo en el 5,25 desde junio de 2006. Todo el informe en: http: www. imf. org Hasta cinco tipos de crédito hipotecario, dos de ellos con menores garantías El complejo sistema crediticio estadounidense cuenta con dos modalidades de préstamos. Por un lado, existen los créditos hipotecarios que para su concesión se piden garantías, avales o nóminas, es decir, unos requisitos similares a los de cualquier otro país del mundo. En Estados Unidos se denominan prime y cuentan con tres tipos de créditos diferentes: FHV VA conforming y prime jumbo Por otro lado, la segunda modalidad de préstamos son los que se conceden sin garantías El prestatario tiene unas condiciones fuera de lo que una entidad bancaria normal aceptaría, ya sea porque no tiene una estabilidad laboral o porque incluso no tienen nómina. Hay dos tipos: los subprime y los Alt- A La diferencia estriba en que estos últimos, aunque dicen cumplir con los requisitos de solvencia, no aportan la suficiente documentación que lo justifique.