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36 ECONOMÍAyNEGOCIOS En portada s Las hipotecas españolas a examen DOMINGO 12 s 8 s 2007 ABC (Viene de la página anterior) ENTIDADES DE CRÉDITO: RIESGOS DUDOSOS Y SU COBERTURA Datos a fin de ejercicio en millones de euros 2003 Activos y riesgos contingentes dudosos 7.859 653 Morosos hipotecarios viviendas terminadas 3.251 Morosos resto 3.954 Otros 19.323 Correcciones de valor por deterioro de activos y provisiones 4.469 Específica 14.855 Genérica Ratios (en porcentaje) 0,86 Dudosos totales riesgos crediticios 0,89 Dudosos otros sectores residentes 245,88 Correcciones Provisiones Dudosos 2004 9.785 1.223 4.501 4.061 21.467 4.558 16.909 0,60 0,91 219,39 2005 10.174 1.069 4.579 4.526 25.609 4.838 20.771 0,49 0,76 251,72 2006 11.406 1.405 5.219 4.782 31.170 5.126 26.044 0,46 0,70 273,27 Variación 05- 06 12,11 31,43 13,98 5,66 21,71 5,95 25,38 6,12 7,89 8,56 boral o porque cuentan con unos ingresos mínimos sin poseer siquiera una nómina. Además cuentan con una tasa de interés más alta de la habitual ofrecida por el banco o entidad financiera y un límite más bajo de préstamo. Las entidades financieras estadounidenses que conceden este tipo de créditos de alto riesgo suelen dividir la deuda y venderla a inversores y a bancos, que son los que ahora están pagando esta crisis, después de que a varias de esas compañías se les haya suspendido la cotización al anunciar que tenían graves problemas para afrontar sus deudas. Después ha venido la hecatombe cuando unas cuantas se han declarado en bancarrota. Entre las más importantes, la financiera New Century Financial, especializada en los créditos de alto riesgo, HomeBanc- -que lo hizo el viernes- -o el décimo banco hipotecario estadounidense American Home Mortgage (AHM) De igual modo, ha afectado al banco Bear Stearms, con el cierre de dos de sus fondos de inversión libres o hedge funds por especular con esa deuda. Aunque hasta el jueves el fenómeno estaba circunscrito a Wall Street, las dificultades de BNP- Paribas golpean ahora de lleno a Europa, tras congelar el dinero que unos mil españoles tienen en su producto Parvest Dynamic ABC además de suspender otros dos fondos por el pánico en el mercado de crédito. El anuncio del banco francés muestra que el problema de los préstamos subprime se prolongará por más tiempo de lo esperado. No será unos días o semanas, sino meses antes de que conozcamos su impacto total estimó Owen Fitzpatrick, analista del Deutsche Bank, banco que también se ha visto esta semana afectado en su fondo de inversión, DWS Investments. De momento el BCE ha introducido en dos días más de 155.000 millones de euros para prevenir una crisis de liquidez, primero inyectó 94.841 millones de euros, seguidos de otros 61.050 millones en una nueva subasta de refinanciación a tres días con el mismo objetivo. La Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco Central de Japón hicieron lo mismo en una acción concertada que suma un total- -entre las tres- -de más de 200.000 millones de euros en dos días. La crisis de los préstamos subprime que afecta a los mercados financieros occidentales surge de los riesgos de las operaciones financieras originadas en la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos de comienzos de la década. Los fondos de inversión se precipitaron hacia ese mercado atraídos por la perspectiva de ganar dinero rápidamente con la compra de títulos adosados a préstamos hipotecarios otorgados a familias financieramente frágiles. Pero un movimiento combinado en Estados Unidos a la baja en los precios de las viviendas a partir de mediados de 2006 y el incremento de las tasas de interés echó por tierra con las posibilidades de esas familias de volver a endeudarse para pagar sus préstamos. Mientras el valor de sus casas Así nació el alto riesgo aumentaba, los hogares podían cumplir con los vencimientos, pero cuando comenzó a descender, muchos tuvieron que declararse en mora. La continua sofisticación de los productos financieros permitió paralelamente derivar de esos préstamos hipotecarios, mortgages toda una gama de títulos llamados MBS, ABS o variantes como los CDO. El principio era titularizar los préstamos, descomponiéndolos en obligaciones. Cuando los deudores se vieron en la imposibilidad de rembolsar sus préstamos, produjeron una reacción en cadena que po- co a poco llegó a la cima de la pirámide financiera. La estimación de las pérdidas relacionadas con la crisis de las hipotecas que la Reserva Federal estadounidense hizo hace unas semanas, ronda los 100.000 millones de dólares, más de 70.000 millones de euros. El ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, descartó hace unas semanas que la crisis de los créditos subprime de Estados Unidos vayan a afectar a España porque en el mercado español no existen los créditos hipotecarios de alto riesgo y la ratio de morosidad de las hipotecas sigue siendo baja Aunque bien es cierto que ha pasado de alrededor del 0,2 al 0,4 lo que supone un problema absolutamente menor en comparación con otros países aseguró Solbes. El Banco Santander fue el primero en advertir en marzo dificultades, retrasos o síntomas de impuntualidad en la amortización de las hipotecas en cartera. Los deudores apuntaron síntomas que encendieron alguna luz ámbar, percibiéndose dudas en el momento de hacer frente a los compromisos mensuales de pago. Por su parte, el Banco de España indicó hace unos días que el crecimiento de los créditos no ha ve- La morosidad a niveles bajos Los subprime nacieron adosados a la compra de títulos para ganar dinero fácil El FMI señala la solidez de las entidades de crédito españolas en comparación con la UE Los morosos en España en vivienda terminada aumentaron en 2006 en torno al 30 nido acompañado de un empeoramiento de su calidad, puesto que el índice de morosidad bajó del 0,49 al 0,46 aunque puntualizó que la partida de deudores morosos por garantía real de vivienda terminada aumentó en 2006 en torno al 30 en concreto un 31,43 respecto a 2005. Las correcciones de valor por deterioro de activo y provisiones alcanzaron en 2006 los 31.170 millones de euros. En el último informe Estabilidad financiera del Banco de España, se dice, que a nivel internacional, las ratios de morosidad de las entidades españolas son de las más reducidas. En este sentido, contrastan de forma muy marcada las ratios de morosidad del crédito hipotecario a familias en el mercado español y en el estadounidense, donde se pone de manifiesto que el segmento subprime es muy diferente del resto del mercado hipotecario en dicho país, donde predominan los préstamos hipotecarios prime (de calidad estándar) donde la tasa de morosidad se sitúa cerca del 5 Además de estas diferencias en los niveles de morosidad hipotecaria total entre el mercado estadounidense y el español, conviene señalar que el saldo actual de préstamos hipotecarios en España otorgados a individuos que en algún momento pasado han incumplido sus obligaciones crediticias es muy reducido (1,27 Además, aunque la ratio de morosidad en el crédito hipotecario es más elevada entre los residentes extranjeros, su nivel es también bastante reducido (1,4 por debajo incluso de la morosidad del segmento de crédito al consumo. En cuanto a la morosidad de las nuevas operaciones de crédito hipotecario concedidas a finales de 2005 y a lo largo de 2006 no muestra un comportamiento peor que la de las concedidas en los tres años previos (tasas de impagos en torno al 0,04 %o al 0,07 a los seis meses o al año de concesión de la operación, respectivamente) por lo que el Banco de España INDICADORES DE SOLIDEZ FINANCIERA: POSICIÓN DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO EN 2005 Datos consolidados y en porcentaje España Economía doméstica Economías avanzadas Economías emergentes Ratio de depósitos sobre préstamos Rentabilidad del activo (ROA) Rentabilidad de los recursos propios (ROE) Diferencial entre tipos del crédito y depósitos de clientes Ratio de eficiencia Ratio de solvencia total Ratio de solvencia básico Créditos dudosos netos de provisiones específicas sobre recursos propios 66,20 24,30 9,50 77,6 0,95 16,90 2,30 50,90 12,40 8,00 0,04 EE. UU. 86,20 10,50 3,20 107,10 1,61 17,70- -62,10 12,80 10,70 5,20 Alemania 75,20 21,60 3,20 71,90 0,48 13,90 3,50 61,00 12,20 8,00 35,00 Reino Unido 50,70 42,20 7,10 62,20 1,12 17,30 3,00 56,80 12,80 8,90 7,50 Francia 57,00 32,00 11,00 78,90 0,50 14,40- -64,30 11,40 8,30 8,70 Italia 86,00 10,90 3,10 66,50 0,74 14,00 3,70 60,50 10,00 7,30 36,60 Holanda 35,20 59,80 5,00 76,30 0,49 16,00 3,20 67,70 12,60 10,30- -Portugal 79,20 15,00 5,80 70,40 0,93 15,50 3,10- -11,40 6,90 5,00 ABC Banco de España ABC Fondo Monetario Internacional