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ABC SÁBADO 11 s 8 s 2007 La crisis hipotecaria de EE. UU. se globaliza s Reacciones políticas y económicas ECONOMÍA 35 Vegara pide prudencia al inversor y el PP critica la pasividad del Gobierno Arias Cañete acusa a Solbes de actuar como si la cosa no fuera con él s El secretario de Estado de Economía confirmó que no hay ninguna empresa española afectada MARIO SÁNCHEZ GUILLÉN MADRID. La incertidumbre que acecha a los mercados provocada por la crisis de las hipotecas norteamericanas de alto riesgo ocasionó ayer las reacciones de rigor de los líderes políticos que mantienen activa su agenda en el mes de agosto. El Gobierno no reaccionó a través de un primer espada -el presidente o el ministro de Economía- -sino por parte del secretario de Estado de Economía, David Vegara, que en una comparecencia para hablar sobre los datos del IPC pidió especial prudencia a los inversores en un momento como el actual. Por parte del Partido Popular, Miguel Arias Cañete criticó con dureza la actitud del Gobierno y del Banco de España ante un eventual contagio de la crisis hipotecaria de Estados Unidos. El responsable de Economía y Empleo del principal partido de la oposición criticó la inacción del ministro de Economía, Pedro Solbes, y del gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, por no haber hecho ni una declaración sobre la crisis ni tampoco proponer medidas favorables para su solución. Parece que la cosa no va con ellos añadió el político popular, que pidió al ejecutivo actuaciones y medidas eficaces que complementen las que ha tomado los dos últimos días el Banco Central Europeo. Cañete consideró que las hipotecas españolas podrían contagiarse sobre todo porque España ha emitido el 80 de los títulos hipotecarios europeos en los últimos años, y a pesar de que el modelo de hipoteca subprime o de alto riesgo es prácticamente inexistente en nuestro país. Carlos Rodríguez Braun INYECCIÓN Y CONTAGIO uando los precios y la actividad bajan, y se extienden las alarmas, suelen arreciar dos características de las autoridades y los medios a la hora de abordar los asuntos económicos: el abuso de metáforas y la confusión de responsabilidades. Tituló El País: El BCE se moviliza ante el contagio de la crisis hipotecaria de EE. UU. inyecta 95.000 millones a la zona euro, cantidad récord Algo parecido hizo la Fed, y el editorialista dijo: no se va a permitir una crisis financiera causada por la falta de liquidez Todas las metáforas en economía son falsas- -incluidas, ¡ay! las liberales: no existe ninguna mano invisible -porque transmiten la idea de que los fenómenos económicos y financieros son menos complejos de lo que en realidad son. Así, pensar que los mercados son cuerpos o motores o aviones invita a concluir que todo va bien si contamos con médicos, mecánicos o pilotos suficientemente diestros. La complejidad de la economía queda revelada en las consecuencias que genera la intervención política en ella. Por ejemplo, si los bancos centrales, como escribió ayer Gerry O Driscoll en el Wall Street Journal, avisan de que incrementarán la oferta monetaria para satisfacer cualquier demanda extraordinaria, el resultado no es resolver los problemas sino complicarlos aún más, como los han complicado los años de tipos de interés bajos, que han conducido a una mala asignación de las inversiones, bajo la responsabilidad de los bancos centrales de todo el mundo. Si se sigue lo que O Driscoll denomina la Doctrina Greenspan entra en acción el llamado riesgo moral: si las autoridades monetarias se comprometen a mitigar las consecuencias de la exuberancia irracional de los mercados, entonces lo racional en los mercados es ser exuberante. Si todo fuera tan fácil, si todo se resumiera en inyecciones para evitar contagios, si se pudieran prohibir las crisis, estaríamos tranquilos, en especial cuando la economía crece, los fundamentos son robustos y las Bolsas no están caras. crb thinkingheads. com C No hay empresas españolas David Vegara confirmó, por su parte, que hasta el momento no hay constancia de que ninguna entidad española se haya visto afectada por la crisis, aunque reconoció que hay inversores europeos en el alto riesgo norteamericano. Vegara consideró adecuada la inyección de liquidez del BCE para evitar la extensión de la crisis hipotecaria. Sin embargo, dijo que el problema está focalizado en Estados Unidos y que el sistema financiero de la potencia americana debería tener la capacidad de solucionarlo Miguel Arias Cañete durante la comparecencia de ayer La insegura situación de los mercados bursátiles también mereció el comentario de Vegara, para el que la volatilidad extrema, sea en las Bolsas o en los tipos, nunca es bienvenida, porque introduce distorsiones en la asignación eficiente de los recursos EFE Por su parte, desde Río de Janeiro el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, reiteró su confianza en la solidez de la economía comunitaria y confirmó que el BCE inyectó liquidez en los mercados para generar confianza informa Efe. La OCDE y el FMI consideran incluso positiva la actual crisis M. S. G. MADRID. Para los analistas financieros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) la crisis actual provocada por las hipotecas basura norteamericanas es un reajuste de los productos de alto riesgo que el mercado necesitaba desde hacía tiempo También desde Nueva York, el Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó que la situación crediticia será gestionable y hasta saludable en el futuro En declaraciones a ABC, fuentes de la OCDE, institución internacional de estudios económicos y sociales, consideraron que la crisis hipotecaria norteamericana podría llegar a ser un problema económico mundial de envergadura, y es por temor a eso que la Fed y los demás bancos centrales están inyectando liquidez en los mercados El portavoz señaló, además, que la gente no es consciente de lo grande que es el problema Para los expertos de la organización- -que engloba a los países con mayor desarrollo económico- -la actual situación se ha producido por una cadena, en la que la insolvencia de quienes han contratado hipotecas subprime ha hecho bajar el valor de los activos en los que los fondos de alto riesgo tenían depositado su dinero, y estos a su vez han afectado a los bancos que habían prestado dinero a los hedge funds ¿Cuál es el problema entonces? Que ahora nadie está seguro, y cuando no hay seguridad los inversores venden Además, el experto avisa de que si la gente recupera masivamente el dinero de los hedge funds y estos caen, entonces las cosas pueden ir mucho peor y extenderse a otros productos que no sean de alto riesgo En cuanto a la posibilidad de que la inyección de liquidez realizada por los tres bancos centrales más importantes (Fed, BCE y Banco de Japón) creara inflación a medio plazo, desde la OCDE se descarta esta posibilidad, teniendo en cuenta que esta operación ha sido temporal Por otra parte, el portavoz del FMI, Masood Ahmed, aseguró que las consecuencias de esta situación serán gestionables y que supondrán una evolución saludable, según Ep. El portavoz de la institución que abandonará Rodrigo Rato próximamente consideró que la actual situación refleja la debilidad en el mercado hipotecario norteamericano, pero explicó que los elementos fundamentales del crecimiento económico global se mantienen en su sitio y que la intervención de los bancos centrales debería asegurar que el proceso de ajuste -frase que también se utilizó desde la OCDE- -se produzca de manera ordenada.