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32 ECONOMÍA La crisis hipotecaria de EE. UU. se globaliza s Los bancos centrales intervienen SÁBADO 11 s 8 s 2007 ABC Trichet advierte que la próxima crisis puede ser la de los préstamos apalancados M. PORTILLA MADRID. El Banco Central Europeo, que preside Jean- Claude Trichet, advierte en su informe mensual que el mercado internacional de préstamos apalancados, que incluye un importante segmento europeo, muestra ciertas similitudes con el mercado hipotecario subrime (créditos de alto riesgo estadounidenses) En ese sentido, puntualiza que puede ocasionar preocupaciones relativas a la estabilidad financiera en caso de que se produzca un giro desfavorable en el ciclo de crédito El informe añade que como las entidades de crédito han venido compitiendo por las actividades de aseguramiento y asesoría en el mercado de operaciones apalancadas, es posible que los criterios de concesión de los préstamos se hayan relajado y puede que se hayan adoptado de forma creciente estructuras que favorecen a los prestatarios como contratos con cláusulas menos exigentes (más conocidas como covenant- light Añade que muchas de las operaciones apalancadas podrían haberse efectuado con la expectativa de una nueva subida de los precios de compra, que permitiría refinanciar rápidamente esa adquisición. Pero una subida de tipos reduciría la cobertura de intereses de las operaciones existentes, lo que empujaría a algunas de ellas a incumplir sus pagos. Además, en los casos en que se prevé la devolución de los préstamos apalancados al vencimiento del préstamo, los ingresos retenidos y los flujos de caja de las empresas objetivo pueden no bastar para pagar la deuda si el entorno económico se deteriora en ese momento. BCE, Fed y el Banco de Japón inyectan a los mercados 207.420 millones en dos días La actuación, que parece concertada, persigue evitar una crisis de alcance mundial M. P. MADRID. El Banco Central Europeo (BCE) la Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco Central de Japón en una acción, a toda vista concertada, aunque insisten en negarlo, han inyectado al mercado financiero en los dos últimos días un total de 207.420 millones de euros. Estas inyecciones de dinero tratan de evitar una crisis global de liquidez ligada al sector de los créditos hipotecarios de alto riesgo de Estados Unidos- -conocidos como subprime concedidos sin garantías ni avales. El BCE, tras tomar la iniciativa el pasado jueves, de inyectar 94.841 millones de euros al mercado bancario de la zona euro por el temor de que los préstamos hipotecarios de alto riesgo estadounidenses afecten a parte de las entidades del Viejo Continente, ayer, el organismo que preside Jean- Claude Trichet, suministro de nuevo otros 61.050 millones de euros, a un tipo de interés marginal del 4,05 La nueva medida, según el BCE, es una operación de matización que sigue a la realizada el jueves y busca asegurar condiciones ordenadas en el mercado monetario del euro Se trata de permitir a los bancos comerciales cumplir con sus necesidades de liquidez y evitar el congelamiento del crédito ligado a la crisis en el sector subprime estadounidense, informa Ep. Por su parte, la Reserva Federal de Estados Unidos inyectó ayer otros 27.837 millones de euros (38.000 millones de dólares) en tres operaciones colaterales de recompra de titulizaciones hipotecarias a un tipo Jean- Claude Trichet Ben Bernanke Toshihiko Fukui El BCE ha inyectado al mercado 155.891 millones, tras adjudicar el pasado jueves 94. 841 millones en una subasta extraordinaria a un día al tipo fijo del 4 la mayor operación realizada por la entidad en toda su historia. La Reserva Federal de Estados Unidos aportó ayer otros 27.837 millones de euros (38.000 millones de dólares) en tres operaciones colaterales de recompra de titulizaciones hipotecarias. El gobernador del Banco de Japón, Toshihiko Fukui, optó por inyectar al mercado financiero nipón un billón de yenes, equivalente a 6.110 millones de euros para alejar temores sobre una caída del sistema financiero. medio del 5,25 Esta cifra se une a la del jueves pasado, que fue de 17.582 millones de euros (24.000 millones de dólares) Ayer, la Fed hizo una primera operación a tres días por un importe de 13.919 millones de euros (19.000 millones de dóla- El banco central de Estados Unidos se muestra dispuesto a proveer de liquidez sin límites al mercado res) una segunda de 11.721 millones de euros (16.000 millones de dólares) y una tercera de 2.197 millones de euros (3.00 millones de dólares) Antes de que abriera Wall Street la última sesión de la semana, la institución presidida por Ben Bernanke buscó calmar a los mercados, al anunciar que proveerá de liquidez al sistema financiero para permitir su funcionamiento ordenado El banco central estadounidense afirmó que proporcionará las reservas necesarias, a través de operaciones de mercado abiertas, para promover la negociación en el mercado fede- Deutsche Bank reconoce tener un fondo afectado por la falta de liquidez AGENCIAS FRÁNCFORT. Deutsche Bank reconoció ayer que una de sus filiales de inversión, DWS Investments, tiene un fondo afectado negativamente por la crisis de liquidez que se ha originado por culpa de las hipotecas de alto riesgo estadounidenses. Deutsche Bank indicó que el patrimonio del fondo DWS ABS Fund ha caído un 30 en lo que va de mes y ha pasado de 3.000 millones al cierre del mes de julio a 2.100 millones el jueves. No obstante, subrayó que mantendrá abierto el fondo ya que éste no está expuesto a las hipotecas de alto riesgo. DWS Investment señaló que mantiene abierto el fondo ABS a la luz de la calidad de los componentes de su cartera La entidad insistió de que la cartera del fondo se compone de inversiones de alta calificación crediticia y no posee inversiones en valores respaldados por hipotecas subprime por lo que debería ofrecer a los inversores una atractiva rentabilidad a medio plazo. Las acciones de Deutsche Bank cayeron ayer un 3,4 En la jornada previa, el francés BNP Paribas congeló tres fondos de inversión ligados al mercado de los créditos hipotecarios de riesgo en Estados. ral de fondos a tasas de interés próximas al tipo establecido por el Comité Federal de Política Monetaria del 5,25 La tercera medida vino del Banco Central de Japón, que en un entorno de desplome de la Bolsa inyectó un billón de yenes al mercado (6.110 millones de euros) El ministro de economía japonés, Hiroko Ota, intentó alejar los temores sobre una caída del sistema financiero nipón, asegurando que los daños derivados de la crisis de las hipotecas de alto riesgo norteamericanas son limitados en Japón. Es difícil estimar en estos momentos cómo afectará la crisis del subprime a la economía japonesa señaló Ota, aunque se comprometió a ejercer una vigilancia estrecha para evitar conflictos. El Banco de Canadá también saltó a la palestra con un inusual comunicado para asegurar a los mercados financieros y al público en general que proporcionará liquidez La escueta declaración del Banco de Canadá señala que proporcionará liquidez para apoyar la estabilidad del sistema financiero canadiense y el funcionamiento continuado de los mercados financieros Más información sobre el BCE en: http: www. bde. es informes bce