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44 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 29 s 7 s 2007 ABC Rentabilidades en porcentaje. 30 25 20 15 10 5 0- 5 Enero LA ENERGÍA LIMPIA ES MÁS RENTABLE EN 2007 MLFIIF New Energy Fund E Eur. (MF) Ibercaja Petroquímico, FI (MF) FONDOS DE INVERSIÓN AVIVA M. LONG TERM BOND. RV Bonos Largo Plazo Euros Cotización en base 100 124 120 116 112 108 104 100 May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. 2004 Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio 2005 2006 2007 2007 FUENTE: Lipper Castigo a los fondos de largo plazo Las subidas de tipos a largo plazo no suelen sentar bien a los fondos de renta fija y, especialmente, a los que invierten a más largo plazo. Prueba de ello es que la categoría de Renta Fija Bonos Largo Plazo Euros cae más de un 4 este año. Uno de los más castigados es el Aviva Morley Long Term European Bond. Morningstar. Gane limpiamente invirtiendo en el sector energético Hace tiempo que gustan los fondos que invierten en energías alternativas. Pero es ahora cuando ha llegado el momento de apostar por ellos VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ DIRECTOR GENERAL DE PROFIM, ANÁLISIS Y SELECCIÓN DE FONDOS Hace mucho que nos gustan los fondos que invierten en energías alternativas, pero no los hemos recomendado activamente hasta finales del año pasado. Una cosa es que una idea sea atractiva y otra muy distinta que sea el momento de invertir en ella. Desgraciadamente, la diferencia entre un visionario rico y un visionario pobre depende del timing es decir, del momento en el que decidieron lanzarse a la aventura. Finalmente se ha producido la conjunción de factores que estábamos esperando. Primero, que el petróleo no solo esté caro, sino que haya muy pocas probabilidades de que esté barato en el futuro. Las energías alternativas son interesantes en la medida en que puedan ser competitivas frente a las energías tradicionales, porque ni siquiera en la políticamente correcta Europa hay un electorado que aguante una subvención al sector como la que haría falta si el petróleo cayera a 30 dólares por barril. Pero la industrialización de los países emergentes casi garantiza un petróleo caro a largo plazo, aunque haya caídas coyunturales de los precios (que las habrá) Segundo, que los EE. UU. se mojen porque, no nos engañemos, sin la colaboración de los EE. UU. no puede haber cambios económicos estructurales de importancia. Tercero, que la mayoría de los políticos se hayan dado cuenta de que todo esfuerzo es poco no ya para evitar el deterioro del planeta (no creo que tengan tanta conciencia medioambiental) sino para que su reelección no dependa de regímenes en los cada día se puede confiar menos. des magnates- con Bill Gates a la cabeza y detrás todo magnate que se precie- se han lanzado a tomar posiciones en el sector, lo que significa que cada vez más empresas lucharán por encontrar tecnologías eficientes. CREDIT SUISSE MONEY M. CAD. RV Dólares Canadienses Cotización en base 100 128 124 120 116 112 108 104 100 May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. Los fondos que invierten en energía limpia ganan un 11 9 más que los de energía sucia Los países productores de petróleo se han convertido en el mejor aliado de las energías alternativas Además, ya se han percatado de que la defensa del medioambiente da votos. Por último, pero no menos importante, se ha generado un factor determinante: la moda. Si yo dijera que las modas son muy importantes en los mercados financieros me llamarían hereje, pero como lo dijo Keynes no tengo que pedir disculpas. En el caso que nos ocupa vemos como las elites progresistas capitaneadas por políticos como Al Gore y los gran- Si a la mejora tecnológica y el apoyo político vía subvenciones- que no nos engañemos, no es algo nuevo en el sector, también están subvencionadas fuentes de energía tradicionales, como el carbón añadimos la poca visión de los países productores de petróleo, que a base de apretar las tuercas y asustar a Occidente se han convertido en el mejor aliado de las energías alternativas, llegamos a la conclusión de que esto va en serio. Y lo mejor de todo: no solo podemos aprovechar la subida del petróleo para ganar dinero, sino que, como muestra el gráfico adjunto, ganamos más invirtiendo en energía limpia que en energía sucia Concretamente un 11,9 más este año en los fondos que hemos utilizado en la comparativa. Los riesgos son considerables. Desde que el precio del petróleo entre en un periodo bajista prolongado, como consecuencia de una recesión económica, a que ocurra como con las empresas de Internet en los 90, que murieron de éxito. Esto último no lo descartamos en absoluto y, de hecho, apostaría a que así acabará el ciclo alcista de estos valores: por un exceso de expectativas y, con él, de valoración. Pero a día de hoy las valoraciones no han alcanzado ni de lejos los niveles que alcanzó la tecnología en los 90. El mejor aliado 2004 2005 2006 2007 Hay dólar y dólar No todos los dólares muestran el mismo comportamiento. Tenemos un ejemplo muy ilustrativo con el dólar canadiense. Mientras los fondos de renta fija dólar USD sufren una pérdida del 1,5 desde enero, los de renta fija CAD ganan un 5,5 El que más sube (un 8,5 es el Credit Suisse Money Market CAD. Morningstar. RENTA 4 EUROCASH. Mercado Monetario Euro Cotización en base 100 108 107 106 105 104 103 102 101 100 May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. Sep. Ene. May. 2004 2005 2006 2007 A los monetarios les gustan los tipos altos Las subidas de tipos no afectan por igual a todas las categorías de fondos de renta fija. De hecho hay una categoría que se beneficia de subidas de tipos: es la de los fondos monetarios. Uno de los más destacados es el Renta 4 Eurocash, no sólo por su rentabilidad, sino también por sus bajas comisiones. Morningstar.