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La mayoría de las OPV s de 2006 han sido muy rentables C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. A largo plazo, acudir a una oferta pública de venta (OPV) es siempre rentable. Pero los inversores que han acudido a la mayoría de las últimas OPV s que ha habido en el mercado español, han ganado mucho dinero en muy poco tiempo. La operación más exitosa ha sido, sin duda, la protagonizada por Grifols. Esta compañía productora de hemoderivados explicó su salida al parqué afirmando que necesitaba fondos para su expansión internacional. Y eso gustó, y mucho, a los mercados. Hasta el momento, la empresa sube más de un 250 y sigue siendo un valor recomendado por los expertos. Sólo algunas inmobiliarias y Vueling registran pérdidas desde su estreno bursá Hispasat protagonizará una de las próximas salidas a Bolsa Técnicas Reunidas ha casi triplicado su valo en Bolsa, pero aún sigue siendo muy recomendado Más inmobiliarias y otros sectores, pronto en el parqué IberNova, Hispasat o el holding de participaciones industriales de La Caixa protagonizarán las próximas OPV s de la Bolsa española C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. Con un mercado en máximos, muchas compañías aprovechan para salir al parqué: es el entorno más favorable porque, así, las empresas pueden conseguir fondos para continuar con su proceso de expansión. En 2006, hubo diez salidas a Bolsa y parece que éste no se va a quedar atrás en número de OPV s (ofertas públicas de venta) En lo que llevamos de ejercicio ya hay cuatro nuevas compañías en el parqué. Y en los próximos meses seguramente haya otras cinco o seis nuevas operaciones de este tipo. ¿Qué hay que vigilar para decidir si acudir a una OPV, o no? Principalmente, el precio. También, por qué sale a Bolsa: lo más interesante es acudir a OPV s que persigan el crecimiento de la empresa. También hay que fijarse en si el sector atraviesa un buen momento, o no, y en las circunstancias concretas de la empresa en particular. Pese al desplome, Astr cotiza por encima del precio de colocación. L duda es durante cuánt tiempo LAS OPV s MÁS RECIENTES Y LAS PRÓXIMAS Empresa Sector Fecha de salida Características 6 de junio Realia Inmobiliaria 19 de junio Solaria E. renovables Farmacéutica 20 de junio Almirall Hispasat Satélites Antes de final de año Inversión Después del verano Caixaholding Aquaria Piscinas Sin fecha establecida Urbanizadora XXI Inmobiliaria Finales de 2007 IbeRnova E. renovables Finales de 2007 High Tech Hotelero Sin fecha establecida Debutó a 6,50 euros Debutó a 9,50 euros Salió a 14 euros Sacará el 25,6 del capital Sacará un 15 del capital Citigroup, entre otros, coordinará (1) Sabadell coordinará la OPV Sacará a Bolsa un 20 del capital Sacará a Bolsa un 60 del capital (1) Junto con Citigroup, coordinarán la operación Santander Investment y el Sabadell. FUENTE: Elaboración propia Como ocurrió en 2006, el sector inmobiliario vuelve a ser protagonista este año. Pero se nota que el ladrillo atraviesa un mal momento: Realia rebajó drásticamente su precio de colocación; y Tremón, que tenía previsto salir a Bolsa en junio, ha suspendido su OPV. Parece ser que, al final, sólo Urbanizadora XXI debutará en el parqué antes de que finalice el año. Según comenta Jordi Falgueras, de Gaesco Bolsa, estas empresas han decidido tarde salir a Bolsa, se han perdido el pico Inmobiliarias: mejor, evítelas del ciclo y, por ello, sus perspectivas no son muy alentadoras. De todas formas, Falgueras recomienda distinguir entre aquellas empresas que sólo se dedican a la promoción residencial y aquéllas que explotan inmuebles por medio del alquiler. Éstas últimas serán las que superarán la crisis, aunque, a corto plazo, seguirán sufriendo mucho en Bolsa afirma Falgueras. La OPV de IberNova despierta tanto interés como la protagonizada por Solaria esta última semana la recurrencia de sus ingresos, según Falgueras. Aquaria, un fabricante de piscinas que quiere colocar en Bolsa entre un 40 y un 45 de su capital y la cadena hotelera High Tech, un 60 Una de las operaciones más esperadas será la que protagonice La Caixa, que sacará a Bolsa su cartera de participaciones. Será una colocación fácil, no habrá sorpresas ni problemas y saldrá a un precio ajustado a la realidad afirma Falgueras, aunque Inversis recomienda invertir directamente en las empresas del holding (Abertis, Aguas de Barcelona o Gas Natural) Otro valor que ha triplicado su valor en Bolsa desde que debutó en el parqué ha sido General de Alquiler de Maquinaria (GAM) Y Técnicas Reunidas va camino también de multiplicar por dos su capitalización bursátil. Este último valor continúa siendo uno de los más recomendados de entre los que cotizan fuera del Ibex- 35. Aunque Técnicas Reunidas ha subido mucho últimamente, ello está justificado por el elevado ritmo de crecimiento de sus beneficios explica Fernando Hernández, gestor de renta variable de Inversis Banco. Más OPV s de éxito: la que protagonizó Bolsas y Mercados Españoles (BME) Aunque sus primeras semanas en Bolsa fueron más tranquilas, su próxima entrada en el Ibex- 35 y las operaciones corporativas que está Han triplicado su valor habiendo en el sector de las B sas cotizadas del mundo está tenciando mucho su cotizac en los últimos tiempos. Vocento acumula una re lorización de más de un 6 te año. Dentro del sector de m dios de comunicación es uno los valores que más gusta a expertos, por barato. Pese al desplome sufrido por troc, que llegó a superar los euros por acción, desde los 6 a los que debutó en Bolsa, a sigue acumulando una renta lidad positiva. La duda es rante cuánto tiempo. Pero también hay compañ que se estrenaron en Bolsa año pasado y que acumulan u rentabilidad negativa. La m yoría, inmobiliarias: Renta C poración, Realia y Parques La excepción es Riofisa, que be casi un 150 También Vueling está en jo: la fuerte subida del pre del crudo y la noticias pro dentes de Ryanair de reducc de tarifas le han hecho muc daño. Algunas, con pérdidas Mejores perspectivas presenta la OPV propuesta por IberNova, la filial de energías renovables de Iberdrola. Cabe augurarle un futuro muy positivo, porque se trata de la colocación en Bolsa de una compañía de calidad, líder asegura Jordi Falgueras. La salida a Bolsa de IberNova será brillante, como lo ha sido la de Solaria afirma Vicente Santillana, de Urquijo Gestión. Antes de final de año también debutará Hispasat, que será como un bono, gracias a IberNova será una OPV de éxito RENTABILIDAD DE LAS OPV s DE 2006 En porcentaje 300 259,09 250 200 180,88 200,61 142,89 150 100 48,28 43,55 50- 0,39- 0, 0- 11,63 2,93- 50 l s g s c a to E M da fol eso C tro elin ocen Riofis BM euni GA Gri As Vu rqu nta. V Pa T. R Re FUENTE: Bloomberg