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56 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 17 s 6 s 2007 ABC Apueste por Santander y por BBVA y olvídese de los bancos medianos Dos entidades, Banesto y Bankinter ya ofrecen muy poco potencial alcista C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. Entre los títulos más sobrevalorados del Ibex se encuentran dos bancos medianos: Banesto y Bankinter. Su sobreprecio descuenta, y con creces, que se puedan ver envueltos en operaciones empresariales. Las compras del Zaragozano y del Atlántico se pagaron muy caras y eso ha sido lo que ha provocado que estos valores hayan subido tanto últimamente afirma Padilla. Además, ha habido muchas operaciones en el sector bancario que han animado la cotización de estos dos bancos. El proceso de consolidación del sector continuará. Y estos dos bancos medianos del selectivo están en muchas quinielas de posibles opables Ambos serían muy atractivos para un banco extranjero que quiera entrar en España o para una entidad española que quiera crecer en e lmercado doméstico. En Bankinter, además, continúa la lucha accionarial por el control del banco entre su presidente, Jaime Botín, y el empresario indio Ram Bhavnani, que en las últimas semanas ha vuelto a incrementar su participación en la entidad. En Banesto, el componente especulativo se une a su Las eléctricas aún pueden subir al calor de operaciones corporativas 10 sube Bankinter este año. Banesto, por su parte, acumula una rentabilidad del 6,50 en 2007. reducido free- float (porcentaje de su capital que cotiza en Bolsa) lo que provoca que cualquier toma de posición en el banco tenga un efecto enorme en su cotización bursátil. Frente a estas dos entidades, los expertos recomiendan BBVA y Santander. Desde que comenzó el año, han sido, junto a Telefónica, los valores más recomendados del mercado español. Su cotización en Bolsa se ha quedado muy atrás con respecto a la del resto del sector, su crecimiento y sus beneficios han sido extraordinarios en los últimos ejercicios y las operaciones corporativas que han realizado han gustado al mercado. Además, para momentos de volatilidad como éstos, son los mejores entidades de las que conservar acciones. Las energéticas: vender, pero con muchos matices Unión Fenosa, Iberdrola, Repsol YPF o Gas Natural cotizan a precios muy exigentes, pero el sector está en plena consolidación C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. Cuidado con las eléctricas a corto plazo advierte Javier de Blas, jefe de renta variable de Mercagentes. Iberdrola y Unión Fenosa cotizan a precios muy elevados, incluso teniendo en cuenta la prima procedente de las posibles operaciones corporativas que pueden tener lugar en el sector tanto en España como en Europa afirma este experto. Estas dos compañías se encuentran entre las que más han subido del selectivo en este 2007. Iberdrola gana más de un 25 en lo que llevamos de ejercicio y Unión Fenosa, un 13,44 Es cierto que si vende ahora, se arriesga a perder las posibles subidas que se puedan derivar de una operación empresarial, si es que ésta llega a producirse. Pero muchos analistas consideran que estos valores deberían descansar en los próximos meses. También advierten de que, si los rumores se acallan, estos valores pueden comenzar a caer en Bolsa. UNIÓN FENOSA E IBERDROLA EN BOLSA Cotización en base 100 140 130 120 110 100 90 2007 Iberdrola FUENTE: Bloomberg Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Unión Fenosa Las eléctricas pueden comenzar a caer si desaparecen los rumores sobre operaciones empresariales Aunque, si vende, puede perderse las subidas derivadas de una opa, si ésta llega a producirse en el sector perder parte de las ganancias cosechadas en los últimos meses. Y coinciden en que, si tiene endesas entre sus valores, manténgalas. Enel y Acciona pagarán 41 euros por acción en su opa sobre la compañía. Todavía pueden subir algo, porque seguirá habiendo noticias sobre posibles operaciones o movimientos accionariales. Pero, a medio plazo, no tienen potencial. Poco a poco, irán cayendo afirma Jordi Padilla, director de renta variable de Atlas Capital. Muchos expertos sólo recomiendan mantener las eléctricas en las carteras de los inversores más arriesgados o a aquéllos que estén dispuestos a Pueden subir, pero caerán Repsol y Gas Natural No sólo las eléctricas tienen riesgo. Según Jesús de Blas, a la cotización de la petrolera Repsol YPF sólo la sostiene la posibilidad de que haya una oferta pública de adquisición (OPA) Aunque sus títulos han estado bastante parados este año, el rally alcista experimentado en las últimas sesiones al calor de la próxima venta de YPF, le ha llevado a niveles que superan, y con creces, el precio objetivo que le otorgan los expertos. Y, según Mercagentes, lo mismo ocurre con Gas Natural, el título más sobrevalorado del sector en nuestro país. La gasista ha subido mucho, sobre todo después de que el grupo gasista francés Suez incrementara su participación en el capital de la española y manifestara su interés por seguir haciéndolo. Si se deshace de los títulos de Gas Natural ahora, habrá ganado casi un 50 desde principios de año. Jesús de Blas también mete a Aguas de Barcelona en el listado de valores a vender y por la misma razón. Es un título que sólo sube merced a posibles opas. Claves para actuar con Acerinox, Altadis e Iberia C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN Acerinox, Iberia y Altadis también cotizan por encima del precio objetivo medio. Sin embargo, los expertos consultados no consideran que sea conveniente deshacerse de sus acciones. Sobre Iberia y Altadis no hay rumores sobre una operación, sino que hay ofertas reales y se prevé que haya una guerra de precios para hacerse con el control de ambas. Por tanto, puede ser conveniente esperar y ver las ofertas definitivas. Bien es verdad que por Iberia no se prevé que el precio que ofrezca cualquiera de los dos consorcios vaya más allá de los cuatro euros. Altadis cotiza alrededor de un uno por ciento por encima de su precio objetivo y la mayoría de los expertos recomiendan mantener Los analistas han sido muy pesimistas con respecto a Acerinox: estiman que el precio de su producto final, el acero inoxidable, va a caer, debido al aumento de la producción mundial, mientras que las materias primas que utiliza van a seguir subiendo de precio. Pero las últimas recomendaciones emitidas han sido muy positivas y han vuelto a animar a la cotización. Por tanto, no está tan claro que sea una opción de venta inmediata.