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ABC DOMINGO 3 s 6 s 2007 Ahorro e Inversión ECONOMÍAyNEGOCIOS 59 ¿De qué valores conviene desprenderse ahora? Las inmobiliarias, pero también otros valores, se han quedado sin potencial C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. ¿De qué pequeños valores conviene huir? Aunque hay valores que suben más de un 50 este año, los expertos no creen que haya que recoger beneficios en ellos. De hecho, muchos afirman que sería conveniente retomar posiciones en cuanto experimenten alguna ligera corrección. Según todos los expertos, de las que hay que huir son de las inmobiliarias. Y también, de algún que otro valor que se ha quedado ya sin potencial alcista. Jaume Filella, analista de Sebroker, cree que ahora no conviene tener en cartera ni inmobiliarias pequeñas, como Cleop, Inbesos o Astroc. Tampoco es aconsejable tener acciones de compañías como Dermoestética o Baviera, aunque sólo si se resiente el consumo doméstico matiza este experto. Fernando Hernández, de Inversis Banco, recomienda deshacer posiciones en Jazztel o Avanzit. La teleco presidida por Leopoldo Fernández Pujals retrocede alrededor de un 5 este año y sigue ofreciendo muchas dudas con respecto a sus resultados. También arrastra números rojos Avanzit este año: retrocede alrededor de un 4 Inversis Banco también recomienda deshacer posiciones en Ercrós. La ampliación de capital que realizará esta empresa no tiene sentido: no se hace para conseguir financiación para acometer nuevas inversiones, sino que lo único que se busca es sanear el balance explica Hernández. Polémica salida a Bolsa de Corporación Dermoestética, en el verano del año 2005 Corporación Dermoestética, un cambio radical Tanto Dermoestética como Baviera han registrado una evolución muy positiva este año, pero ¡cuidado! ya están un poco caras C. V. MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. Cambio radical en las compañías del sector de la estética. Corporación Dermoestética se estrenó en Bolsa con mal pie. Cerró su primer año en Bolsa con pérdidas y también el segundo. Nada menos que un año y medio sin levantar cabeza en el parqué. Su debut en Bolsa fue tan mal porque erró en su primera presentación de resultados, que estuvieron por debajo de lo esperado por los expertos explica Marián Fernández, gestora de renta variable de Inversis Banco. Pero la compañía ha experimentado un cambio radical: su negocio en España está yendo muy bien y también está acertando con su expansión internacional continúa esta analista. La compañía nos gusta después de la presentación de sus últimos resultados y las previsiones para los del segundo trimestre también son muy buenas afirma Fernández. Y, por fin, este año ha despuntado en Bolsa. Corporación Dermoestética acumula una subida de más de un 25 este año y recupera, por fin, el nivel de precios al que debutó en Bolsa. Pese a la mejora sustancial de sus resultados, sigue siendo una opción arriesgada de inversión. Sobre todo a estos niveles de precio afirma Óscar Germade, de Cortal Consors. Fernández también recomienda prudencia y vigilar de cerca los próximos resultados que vaya publicando y, también, la evolución del negocio tanto en Italia como en Reino Unido. Ibersecurities, por su parte, mantie- Conviene vender Ercrós: la ampliación de capital que ha propuesto no convence a los expertos Zardoya Otis, pese a la buena marcha de su negocio y al atractivo dividendo, cotiza a precios muy elevados Self Trade Bank e Inversis recomiendan vender Zardoya Otis. Las previsiones de su negocio, fabricación y reparación de ascensores, son muy positivas. Además, ofrece otro atractivo importante: una elevada remuneración a los accionistas. Pero ha subido tanto que ya está muy bien valorada explica Fernando Hernández. No es un valor arriesgado pero, objetivamente, no le queda potencial asegura Hernández. A estos precios, conviene recoger beneficios apuesta Alicia Jiménez, de Self Trade Bank. Ahorro Coporación, por su parte, en su informe sobre pequeñas compañías publicado el pasado 30 de mayo, tiene seis micro caps con recomendación de vender Corporación Dermoestética, la papelera Ence, Jazztel, Natraceutical, Prosegur y la tecnológica Tecnocom. En todos estos valores, salvo en Natraceutical, la cotización actual de estos valores supera, y con mucho, el precio objetivo que le da esta casa de análisis a estos valores. CORPORACIÓN DERMOESTÉTICA SE RECUPERA EN BOLSA Cotización en euros 12 11 10 9 8 7 6 J. A. S. O. N. D. E. F. M. A. M. J. J. A. S. O. N. D. E. F. M. A. M. 2005 FUENTE: Bloomberg 2006 2007 40 sube Clínica Baviera desde que se estrenó en el parqué bursátil, en el mes de abril de este año. ne su recomendación de vender Creemos que en el futuro el valor podría presentar oportunidades de entrada más atractivas. Somos optimistas, pero preferimos comprar Dermoestética según se vayan cumpliendo objetivos y desaparezcan los riesgos explica Jesús Domínguez, de Ibersecurities. La de Clínica Baviera ha sido la única salida a Bolsa que ha tenido lugar este año. Y ha tenido un gran éxito. En 2007 su rentabilidad supera el 40 Su negocio es diferente al de Corpora- Clínica Baviera ción Dermoestética: el 88 de sus ventas proceden de su negocio oftalmológico y el otro 12 de la cirugía estética. Está más cara que Dermoestética, pero tiene un perfil de riesgo menor asegura Marián Fernández. Su nueva línea de negocio, las operaciones de presbicia (vista cansada) tiene un gran potencial, porque todo el mundo, llegada una edad, sufre este problema explica. Por modelo de negocio, Baviera nos gusta más, pero también hay que tener prudencia con este valor afirma Fernández. Ibersecurities, por su parte, inició la cobertura de este valor con recomendación de comprar y situó su precio objetivo en los 27,50 euros, pero ya se está acercando a ese nivel. Esta casa de análisis afirma que cotiza a unos ratios ajustados a los de sus comparables, pero se puede justificar una prima en la cotización por sus márgenes más elevados. ZARDOYA OTIS, ¿UN VALOR PARA VENDER? Cotización en euros 36 34 32 30 28 26 24 22 Enero Febrero Marzo Abril Mayo 2007 FUENTE: Bloomberg