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50 ECONOMÍAyNEGOCIOS Análisis DOMINGO 3 s 6 s 2007 ABC La Bolsa se hace inmune al terrorismo Los índices mundiales han aprendido a vivir con los atentados, que tienen un impacto cada vez más limitado en los mercados MARIO MORATALLA MADRID. Desde la aparición del terrorismo islamista son pocos los atentados que hayan tenido el honor de provocar convulsiones en las Bolsas internacionales. Este efecto es exclusivo de las tres grandes masacres que el yihadismo ha perpetrado en suelo occidental: Nueva York, Madrid y Londres o, lo que es lo mismo, 11- S, 11- M y 7- J. Ahora, las consecuencias bursátiles de estos nefastos acontecimientos han sido estudiadas por el Instituto de Análisis Industrial y Financiero de la Universidad Complutense, en colaboración con la Fundación de Víctimas del Terrorismo, y su trabajo se ha plasmado en un informe sobre el impacto del terrorismo en la Bolsa. Su conclusión es que los mercados reaccionan cada vez con menos nerviosismo frente a los ataques, que las caídas bursátiles no son tan acentuadas y que los plazos de recuperación son cada vez menores. dos puede extenderse al resto de los parqués mundiales. Así ocurrió el 11 de septiembre de 2001, cuando varios aviones comerciales impactaron contra las Torres Gemelas y el Pentágono. Este atentado, el más espectacular y sanguinario de la historia de Occidente, fue también un ataque directo al epicentro del capitalismo mundial- -el World Trade Center de Manhattan- -y a Wall Street, que estuvo cerrada durante cinco jornadas. La Bolsa norteamericana y, por arrastre, todas las Bolsas mundiales, cayeron estrepitosamente, si bien el contexto en que se movían era de pérdidas. Los valores más afectados fueron los de las empresas turísticas, que llegaron a perder en algunos casos más de un 40 de su valor. El parqué neoyorquino se había depreciado un 10,43 en tan solo seis días. A los 11 días, las Bolsas de Milán (MIB 30) y Fránkfort (DAX 30) presentaban pérdidas históricas cercanas al 15 cifras aún peores que las que registraba el Dow Jones. Pasaron meses hasta que la situación se normalizó. En el lado contrario, el índice Nikkei de Tokio, con pérdidas máximas de poco más de seis puntos que, además, recuperó en apenas 15 días. Quizás los inversores japoneses no vieron tan cercana la amenaza como sus colegas europeos. Al contrario de lo que ocurrió en Nueva York, en España las Bolsas no cesaron su funcionamiento tras los atentados de Madrid. A no mucha distancia de la estación de tren atacada, la Bolsa madrileña y su Ibex 35 siguieron en funcionamiento para, en un contexto económico más alcista que el del 11- S, registrar pérdidas máximas cercanas al 7 el lunes posterior a los ataques. La convulsa situación política del momento, no obstante, no frenó el suave pero continuo crecimiento del Ibex, que en apenas 16 días remontó hasta dejarse sólo un 0,27 respecto a los valores del 10 de marzo. En cuanto al resto de Bolsas europeas, el Dax 30 alemán fue la más afectada, con una pérdida del 5,76 a los 11 días. Pero dos semanas después, el efecto de los atentados EL IMPACTO DEL TERRORISMO ISLAMISTA EN LOS MERCADOS DE VALORES Comparación del impacto bursátil de los atentados -8- 7- 6- 5- 4- 3- 2- 1 0 Medido en de caída al cierre de la Bolsa de cada país el mismo día de los atentados 7- J 11- M 11- S IBEX 35 DAX 30 FTSE 100 DAX 30 DOW FTSE 100 NIKKEI DOW MIB 30 IBEX 35 CAC 40 NIKKEI Evolución índices 11- S 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 Desplome de grupos turísticos Mar. 01 Abr. 01 May. 01 Jun. 01 Jul. 01 Ago. 01 Sep. 01 Oct. 01 Nov. 01 Dic. 01 Ene. 02 Feb. 02 Mar. Evolución índices 11- M 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 11- S: la catársis bursátil La situación lógica tras un atentado, corroborada hasta ahora, es que el inversor venda por temor a que la violencia e inestabilidad afecte a sus valores. Si la descapitalización es intensa, el efecto contagio por el que se mueven los merca- Sep. 03 Oct. 03 Nov. 03 Dic. 03 Ene. 04 Feb. 04 Mar. 04 Abr. 04 May. 04 Jun. 04 Jul. 04 Ago. 04 Sep. Evolución índices 7- J y 21- J 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Los atentados en cifras 11 de septiembre en Nueva York Muertos: 3.021 Impacto: 47.000 millones de dólares (63.000 millones de euros) Impacto PIB: 0,46 Máxima pérdida Bolsa: 14,3 11- M: sólo baja Europa Dic. 04 Ene. 05 Feb. 05 Mar. 05 Abr. 05 May. 05 Jun. 05 Jul. 05 Ago. 05 Sep. 05 Oct. 05 Nov. 05 Dic. 11 de marzo en Madrid Muertos: 192 Impacto: 211 millones de euros. Impacto PIB: 0,03 Máxima pérdida Bolsa: 7,15 %7 de julio en Londres Muertos: 52 Impacto: 44 millones de libras en las Bolsas europeas podría considerarse superado. En el Nikkei y el Dow Jones, las pérdidas fueron insignificantes y no pueden achacarse en exclusiva al efecto de los atentados de Madrid, influyente sólo a nivel regional. Tras conocerse la noticia de las bombas en el Metro y en un autobús, el sector turístico de nuevo lideraba las pérdidas del FTSE londinense, que cayó un 3,5 en noventa minutos. Pero, en este caso, el Gobierno británico suspendió el comercio ¿Puede un atentado financiar el terrorismo? Se sospecha que Bin Laden recurrió a ciertas operaciones financieras para aprovecharse de la caída de las bolsas tras el 11- S, especulando con acciones de las aerolíneas varios días antes. Por ello, el Gobierno estadounidense ha empezado a vigilar las grandes transacciones electrónicas, gracias a lo cual se ha podido desarticular parte de la red y del sistema financiero de Al Qaida. 7- J: la madurez del mercado (30 millones de euros) Impacto PIB: 0,02 Máxima pérdida Bolsa: 1,35 electrónico bursátil y esta medida contribuyó a reducir las pérdidas. Londres acabó la jornada con una suave caída del 1,36 y todos los índices europeos tomaban ejemplo con pérdidas que raramente superaron el 2 Curtidos por la experiencia, los inversores británicos tuvieron un comportamiento ejemplar al no vender masivamente sus acciones pese a la incertidumbre. Once días después, las grandes Bolsas europeas vencían el miedo al terror con fuertes subidas cercanas al 4