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ABC MIÉRCOLES 30- -5- -2007 ECONOMÍA DISTRIBUCIÓN DE LA OFERTA En millones de euros Importe Fortis RBS Santander Total 24.000 27.200 19.900 71.100 %33,8 38,3 27,9 100,0 47 www. abc. es economia Santander y sus socios ofrecen 71.100 millones por ABN, un 13,7 más que Barclays De los 19.900 millones que pagará el banco español, la mitad será con una ampliación de capital y emisión de convertibles MIGUEL PORTILLA MADRID. El Santander y sus socios Royal Bank of Scotland (RBS) y Fortis agotaron el plazo dado por el regulador holandés para presentar su oferta por ABN Amro, en su intento de llegar a un acuerdo con Bank of America sobre la adquisición de LaSalle, la filial en Estados Unidos de ABN. Al no haber acuerdo, el consorcio ha presentado su opa condicionada a que en la compra se incluya LaSalle Bank. Los tres bancos citados ofrecen un total de 71.100 millones por ABN Amro, lo que supone un 13,7 más de la oferta que hizo Barclays por la entidad holandesa. En concreto, el precio ofrecido es de 30,40 euros en efectivo por cada acción de ABN más 0,84 títulos de RBS, lo que supone 38,40 euros por cada acción. La oferta de Barclays estaba valorada en 63.000 millones y era toda con un canje de acciones. Ahora bien, de los 38,40 euros ofrecidos por el Santander y sus socios, el consorcio retiene un euro en efectivo- -que supone un total de unos 1.800 millones de euros- -como provisión de fondos para hacer frente a los costes legales o para una indemnización en el caso de que los tribunales fallaran en favor de Bank of America en su disputa con RBS por hacerse con LaSalle Bank. Si no se utilizara esa cantidad o parte de ella, se les abonaría a los accionistas de ABN Amro. En principio, se espera que a finales de julio emita el fallo el tribunal holandés que tramita la demanda presentada por la Asociación de accionistas holandeses contra el consejo de ABN por no someter a votación de la junta general la venta de LaSalle Bank. Posiblemente un mes antes se conozca la decisión del tribunal estadounidense a la demanda interpuesta por Bank of America por si se rompe el acuerdo que alcanzó con el consejo de ABN para que les vendiera LaSalle. No obstante, ayer RBS dejó la puerta abierta a continuar la negociación con Bank of America para intentar llegar a un acuerdo. El Santander tendrá que abonar un total de 19.900 millones para adquirir la unidad de negocio de ABN en Iberoamérica (excluyendo los activos de fuera de Brasil, que incluye principalmente Banco Real, además de Antonveneta en Italia e Interbank en Holanda (la unidad de financiación al consumo) El banco que preside Emilio Botín tiene previsto financiar el 50 de la operación mediante la optimización de balance- -incluyendo apalancamiento del balance, titulizaciones y desinversión de activos- El resto lo hará con emisión de valores convertibles en acciones del banco y un aumento de capital de entre 4.000 y 4.500 millones de euros, según manifestó en rueda de prensa el vicepresidente segundo y consejero delegado del Santander, Alfredo Sáenz. Precisó que dentro de la venta de activos se incluyen varios edificios del grupo y su participación en el banco italiano San Paolo. Sin embargo, descartó vender parte de Banesto y dijo que a pesar de que su participación en Cepsa está a la venta, en principio, no cuentan con ella para la financiación, puesto que piensan que no daría tiempo a hacerla efectiva. El conjunto de las sinergias que el Santander espera obtener por la adquisición de los negocios mencionados de ABN asciende a 1.030 millones, de los que 810 corresponden a Brasil, donde la integración de Banespa con Banco Real les elevará al segundo lugar del ránking por depósitos y al tercero por el tamaño de la red (con más de 3.700 oficinas) En Italia, el Santander estima que Antonveneta- -la séptima entidad de ese país- -será un buen trampolín para crecer a través de sus 1.045 sucursales. Actualmente tiene 1,5 millones de clientes particulares, 200.000 pymes y 600.000 tarjetas emitidas. Por su parte, el británico B antes de impuestos 1.680 1.720 1.550 4.950 FINANCIACIÓN DEL SANTANDER En millones de euros Participación del Santander Optimización de balance total Incrementando el apalancamiento, titulizaciones Venta de activos (cartera industrial +i nmobiliario) Otros (incluye gastos extraordinarios) Ampliación de capital convertibles en acciones Total de Optimización de balance Ampliación de capital convertibles en acciones 19.850 10.200 8.700 1.900- 40 9.700 19.850 51 %49 Banesto no se vende La optimización de balance incluye venta de participaciones industriales y otros activos del apalancamiento (objetivo core capital: 5,3 mayor uso de titulaciones programa de venta de créditos. Esta cifra es neta de gastos de reestructuración otros SINERGIAS PREVISTAS DEL SANTANDER En millones de euros Total en Sinergias Total de ingresos netos en costes sinergias Unidad de negocio en Iberoamérica Banca Antonveneta Financiación al consumo Total 110 60 5 175 700 150 5 855 810 210 10 1.030 El Santander espera obtener unas sinergias de 1.030 millones por adquirir Antonveneta, Banco Real e Interbank RBS pagará 27.200 millones por el 38,3 de ABN. Para ello, emitirá 1.600 millones de acciones por valor de unos 14.500 millones y pagará en efectivo 12.700 millones. Fortis abonará 24.000 millones por el 33,8 de ABN, de los que 15.000 millones los obtendrá con una ampliación de capital. Respecto a la pérdida de em- pleos que supondrá esta oferta, el consorcio no dio cifras, pero aseguró que serán varios miles menos que los que anunció Barclays al presentar su oferta: 12.800 puestos de trabajo menos y 10.800 traslados. Más información sobre la opa en: http: www. santander. com Fernando González Urbaneja A la espera de los tribunales CAZAN EN MANADA uando cazaban solos, el tamaño del rebaño podía desanimar; cuando cazan en manada cualquiera está en riesgo. Una capitalización de 60.000 millones de euros parecía des- C alentadora, una barrera inalcanzable para un solo pretendiente. Así debían pensar los de ABN Amro mientras sesteaban en su olimpo. Pero llegaron las manadas; una primera, con rostro amable, formada por Barclays y Bank of América que se repartían el banco con la apariencia de una operación clásica de fusión. Llegó una segunda manada, menos amistosa, la formada por Royal Bank of Scotland, Fortis y Banco Santander, manada con efectivos por tierra, mar y aire, presta para hacer tres piezas del paquidermo y regresar a la base cargados de trofeos. Salga lo que salga de la pugna, lo evidente es que apenas hay cifras de capitalización que resistan una posible adquisición. La que ahora está en juego se acerca a la barrera de los cien mil millones de dólares (la que marcaría el big one de las adquisiciones) Está en puertas, cualquier día alguien supera el listón. Desde el punto de vista español la oferta del Santander supera los 20.000 millones de dólares en efectivo, casi tanto como la valoración conjunta de sus dos compras rutilantes: Central Hispano y Abbey. Si el Santander materializa el objetivo su salto de tamaño volverá a ser considerable: añadirá un dígito (hasta cien mil millones) en cuanto a capitalización para colocarse en la lista corta de las empresas mundiales de más valor. Y además habrá dado otro paso irreversible en su mundialización al incorporar activos apreciables en Brasil y Europa que desequilibran su actual mix geográfico a tercios: España, Europa, Américas, en demérito de la parte original y fundacional. Los activos que añade en Brasil y Europa llevan los porcientos en esas áreas a casi el 40 para dejar el negocio español en poco más del 20 De momento quede el dato de la caza en manada, que convierte accesible cualquier objetivo. ABC