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48 ECONOMÍAyNEGOCIOS Opinión DOMINGO 29 s 4 s 2007 ABC CON PERMISO LAS CLAVES María Jesús Pérez A MÁS DE UNO SE LE AGOTA LA PACIENCIA POR CRESO i alguien pensaba que por aburrimiento en Imperial Tobacco se iban a olvidar de Altadis, está muy equivocado. La británica no da su brazo a torcer, y sigue dándole vueltas a presentar una nueva oferta. Y, de momento, aún amistosa Ahora bien, a más de uno parece que se le está agotando la paciencia. En principio, en el seno de la hispano- francesa se respiraba tranquilidad. Al menos hasta que la oferta subiera a 50 euros por acción, descartadas ya las dos primeras propuestas de Imperial: 45 y 47 euros. Además, la mayoría de las casas de análisis y asesores, hablaban de que un precio razonable incluso serían los 53 euros por acción. Entonces, y sólo entonces, el consejo de Altadis podría sentarse a hablar con el de los británicos. Mientras tanto, nada de nada. Pero... empiezan los nervios. Al parecer hay diferencias de opinión entre españoles y franceses. Los primeros, no tienen claro querer vender. Ahora, a los segundos les está pareciendo a ser una propuesta más que apetecible. Ya saben, las plusvalías, son las plusvalías. Y mientras en Imperial se lo piensan vuelven a circular rumores de que otro actor puede entrar en acción ya mismo. El nombre: la multinacional British American Tobacco. Algo que repercutió en la acción de la compañía que preside el español Antonio Vázquez. Fue el pasado martes, y la acción de Altadis cayó hasta los 47,60 euros, para inmediatamente después registar una fuerte entrada de dinero. Muchos analistas vieron en este movimiento un replanteamiento de los inversores respecto a este valor, considerado como refugio para muchos de ellos, de ahí que la mayor parte de las operaciones de venta alrededor de Altadis se hicieran a crédito. Algo que ha cam- ES LO QUE INTERESA los españoles les interesa algo más que saber de las andanzas de este o aquel famosillo de pacotilla que se pasea por cualquiera de los mil y un programas de corazón que campean por las parrillas de nuestra televisión. Los expertos en mercadotecnia están convencidos de que lo que se demanda desde las casas españolas es la vida rosa el famoseo, y que eso de la política, aderezado con la economía, no interesa a nadie. Están equivocados. Y si no que alguien me explique el por qué del éxito del programa Tengo una pregunta para usted de TVE, en el que los entrevistados se enfrentan a las preguntas de un grupo de ciudadanos en plató. Primero, acudió el presidente Zapatero. Y mientras éste ensalzaba una vez más sus logros económicos al frente del Ejecutivo, los ciudadanos le intentaban bajar al suelo con problemas cotidianos. De hecho, la pregunta de ¿cuánto cuesta un café? (que, recuerden, contestó mal) fue la más recordada, mientras que la que puso en un aprieto a Rajoy, en el que fue el segundo programa de este formato, fue la de ¿cuánto cobra usted? Y es que al ciudadano no le preocupa lo abstracto (como saber cuál es la tasa del paro o a cuánto asciende el endeudamiento familiar) sino lo concreto de la vida diaria (cómo alargar la pensión hasta final de mes o cómo encontrar vivienda a precio asequible) A estas alturas de la película, Zapatero debería saber ya que las grandes cifras son una cosa y la realidad diaria del presupuesto familiar es otra. No se entiende cómo sus asesores no le han explicado aún la vida real. ZP, CAFÉ Y SUELDO S A biado precisamente en los dos últimos meses. La explicación, dicen en el mercado los que saben de esto, es que los inversores se han decantado ahora por recuperar sus títulos para poder entregarlos en la oferta que creen se está ultimando en la banda de 50 52 euros, un precio, que como saben ya a estas alturas de la película, a más de un accionista francés le hace bastante tilín Otros accionistas que parecen estar dispuestos a escuchar todas las ofertas son los del banco holandés ABN Amro presidido por Rijkman Groenink. En su última junta de accionistas, el 68 de los inversores votó a favor de las mociones de propuestas por TCI, entre las que destaca la exigencia al consejo de la entidad holandesa de escuchar todas las ofertas que se presenten por el grupo (incluida la oferta del consorcio integrado por RBS, Santander y Fortis) Por su parte, el equipo gestor de ABN Amro defendió en dicho acto el acuerdo alcanzado con Barclays. Cada uno, claro está, barre para su casa, como no podía ser de otra forma. Se avecina otro proceso de compra largo. Porque mientras algunos quieren escuchar ofertas, al margen de si se despieza o no la entidad, otros- -los directivos, claro- -prefieren que el banco siga enterito, aunque sea en manos de los británicos. Al mismo tiempo, los miembros del consorcio recibieron también esta semana, tal y como habían solicitado, el acuerdo de confidencialidad remitido por ABN Amro y que da paso a la apertura de la due diligence En dicho acuerdo, ABN ha incluido una cláusula que no ha caído muy bien entre los socios. En virtud de la misma, el consorcio no podrá realizar una oferta en el plazo de doce meses sin el consentimiento previo por escrito de ABN Emilio Botín y compañía solicitaron Antonio Vázquez no consigue tener a todo el consejo a su favor. Los galos quieren vender cuanto antes. Rikman Groenink debe decidir cuanto antes entre una operación sobre ABN hostil o amistosa. Enrique Bañuelos no termina de comprender por qué el mercado se ha ensañado con Astroc. después que se eliminara esta condición. Me temo que como no sea así, un proceso que tenía toda la pinta de llevarse a cabo de forma amigable va a tornarse en hostil Y, si no, tiempo al tiempo. El presidente de Astroc, Enrique Bañuelos, no entiende por qué la Bolsa se ha ensañado con las acciones de su compañía. Según manifestó el pasado martes, no hay razones para el derrumbe de la cotización de la inmobiliaria valenciana, más allá de la máxima tantas veces escuchada: el mercado es soberano Vaya por delante que Bañuelos fue valiente y dio la cara cuando todos los dedos le acusaban de haber provocado la crisis inmobiliaria en la Bolsa. Ahora bien, se le nota falta de rodaje bursátil. Señor Bañuelos, al mercado no le gusta ni mucho ni poco que el presidente de una compañía haga operaciones con la propia empresa, por muy justificadas que estén y, sobre todo, cuando se podían haber realizado antes de la salida a Bolsa, sólo once meses antes. Al mercado no le gusta nada que una empresa inmobiliaria valga más en Bolsa que comprando uno a uno sus activos. Reconocer a estas alturas que quizás no hayamos hecho esfuerzos suficientes para explicar nuestro modelo es loable, pero ha tenido once meses para ello. Ahora, deprisa y corriendo, varias casas de análisis están realizando valoraciones de los activos de Astroc, a efectos de conocer el famoso valor neto de los activos, que es el paradigma por el que se rigen- -nos guste o no- -en el mundo bursátil las empresas inmobiliarias, con once meses de retraso. Dice Enrique Bañuelos que Astroc es una compañía que debe medirse por múltiplos y, a lo mejor, es verdad. A estas alturas, algunos accionistas aún puede que multipliquen, pero pocos de quienes se sientan en su consejo saben ya otra cosa que dividir. Y eso no se arregla con paellas en Central Park. Bañuelos no ve razones Dispuestos a escuchar Mientras en Imperial Tobacco se lo piensan, vuelven a circular rumores de que otro actor puede entrar en acción ya mismo Los accionistas del holandés ABN Amro parece que están dispuestos a escuchar todas las ofertas que se puedan producir sobre su propio banco Al mercado no le gusta ni mucho ni poco que el presidente de una compañía haga operaciones con la propia empresa, por justificadas que estén AGENDA DE LA SEMANA Lunes 30 Alemania: Datos de IPC de abril; y datos de comercio minorista de marzo. Zona euro: Masa monetaria M 3 de marzo; índice de confianza del consumidor del mes de abril; índice del sentimiento económico y clima empresarial de abril. Datos del IPC armonizado de abril. Martes 1 Festivo: España, Francia, Alemania y Japón. EE. UU. ISM manufacturero de abril. ejercicio 2007. Zona euro: PMI manufacturero de abril, tasa de paro de marzo. Alemania: Tasa de paro de abril. Estados Unidos: Pedidos de bienes duraderos de marzo. Miércoles 2 España: PMI manufacturero de abril. Reparto de dividendos del Santander. Indra presenta sus cuentas del primer trimestre del Jueves 3 España: ACS presentará sus resultados del primer trimestre del presente ejercicio. Reparto de dividendos de Telecinco. Zona euro: Precios a la producción de marzo. EE. UU. Paro semanal; productividad no agrícola e índice de costes laborales del primer trimestre del año; ISM manufacturero del mes de abril. Viernes 4 España: El INE publicará el índice de producción industrial (IPI) del tercer trimestre de 2006; PMI servicios de abril, El Ministerio de Trabajo dará a conocer la tasa de paro y las cifras del número de desempleados y afiliaciones a la seguridad social de abril. Endesa presenta sus resultados del primer trimestre del año. EE. UU. Tasa de paro y creación de empleo de abril. Zona euro: PMI servicios de abril y cifras de comercio minorista de marzo.