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40 ECONOMÍA XIV Encuentro del Sector Financiero VIERNES 13 s 4 s 2007 ABC El Banco de España pide a los gobiernos que eviten su exceso de confianza porque hay riesgos El subgobernador advierte de un posible ajuste en los mercados financieros si persisten los desequilibrios M. PORTILLA MADRID. El subgobernador del Banco de España, José Viñals, alertó ayer a los gobiernos que no abusen de sus excesos de confianza en la prolongación del actual ciclo de bonanza económica, puesto que se pueden convertir en un riesgo para la economía global y para la estabilidad financiera. Viñals pronunció el discurso de apertura del XIV Encuentro del Sector Financiero, organizado por Deloitte y por ABC y patrocinado por Genworth Financial y por Sap. Durante su intervención, el subgobernador analizó el favorable panorama económico internacional, en el que nuestra economía es una de las más dinámicas de los países avanzados. Eso ha permitido a las entidades financieras desarrollar su actividad y afrontar los retos derivados del aumento de la competencia en un contexto globalmente propicio. Pero advirtió de que, aunque las perspectivas son que este panorama se prolongue en el futuro, conviene que en situaciones favorables como la actual, tanto los agentes privados como los gobiernos y banqueros centrales seamos conscientes de los riesgos potenciales que persisten y evitemos caer en un exceso de confianza Para evitar esos excesos, Viñals aconseja que los gobiernos deben evitar la complacencia continuando con las políticas de consolidación fiscal y de reforma estructural y dando mayor solidez a sus economías. Pero también indica que los agentes privados deben estar alerta. La falta de materialización de riesgos largamente anunciados, la notable resistencia mostrada por los mercados financieros y la efectividad alcanzada por las políticas monetarias para mantener controlada la inflación en una situación expansiva, no deben hacer pensar que estas circunstancias se prolongarán indefinidamente Asimismo manifiesta que los bancos centrales deben permanecer atentos para mantener la eficacia en el control de la inflación y seguir contribuyendo a la estabilidad financiera en un entorno rápidamente cambiante. Entre los factores de riesgo, Viñals citó a la propia holgura de las condiciones financie- Goirigolzarri (a la izquierda) saluda al subgobernador Viñals en presencia de Álvarez Rendueles ras que constituye una fuente importante de incertidumbre A su modo de ver, las primas de riesgo de los activos financieros han registrado en los últimos años una pauta descendente, llegando a niveles históricamente muy reducidos. Aunque detrás de esta evolución se encuentra la percepción de mayor solidez que tienen los agentes de los fundamentos económicos, no puede descartarse que estas valoraciones tan ajustadas obedezcan también a un mayor apetito por el riesgo en la búsqueda de mayores tasas de rentabilidad, en un contexto de bajos tipos de interés y, tal vez, de unas expectativas en exceso optimistas En consecuencia, señala que en la medida en que los mercados hayan incurrido en sobrevaloraciones, éstas, tarde o temprano, deberán corregirse Por otra parte, afirma que las innovaciones financieras, como el desarrollo de los mercados de derivados de crédito, tienen un valor indudable por cuanto que permiten gestionar el riesgo de forma más eficiente y diversificarlo entre una base más amplia de inversores JAIME GARCÍA Más solidez económica Sin embargo, la proliferación de nuevos agentes y la propia complejidad técnica de los nuevos instrumentos dificultan conocer la distribución de riesgos y valorar cuáles podrían ser los efectos globales de determinadas perturbaciones. En este sentido, el fuerte crecimiento de los activos gestionados por hedge funds ha supuesto beneficios importantes AEB, Popular, Sabadell y Banesto consideran que no hay señales de alarma en la morosidad hipotecaria M. P. MADRID. El presidente de la Asociación Española de Banca (AEB) Miguel Martín, coincidió ayer, como no podía ser de otro modo, con el Popular, Sabadell y Banesto en que no hay síntomas evidentes de que pueda surgir la voz de alarma en la morosidad hipotecaria durante el presente año. Durante la jornada de ayer del XIV Encuentro del Sector Financiero, Miguel Martín fue rotundo al indicar que no hay ninguna señal alarmante y los datos que manejan los bancos no parecen estar revelando ningún hecho que sea anormal El consejero delegado del Popular, Francisco Fernández Dopico, manifestó que es inviable que se produzca una crisis sistémica dado el crecimiento de la economía española, que hace imposible que se genere paro, condición fundamental para que se produzca el impago de hipotecas, más que la subida de los tipos de interés. Dopico precisó que la mayoría de los bancos supo salir bien de la crisis hipotecaria del año 92, y la situación actual no es comparable. Además, dijo que el Popular no ha entrado en la dinámica de conceder hipotecas a 40 ó 50 años, con lo cual tiene margen para refinanciar préstamos. Por parte de Banesto, su consejero delegado, José García Cantera, habló en los mismos términos que el pasado miércoles lo hizo su presidenta, Ana Patricia Botín, al señalar que la morosidad no es un asunto que les preocupe. Juan María Nin, consejero delegado del Sabadell, fue el único que puso algo de intriga porque, aunque no le dio importancia a la morosidad actual, sí apuntó que el hecho de que se produzcan este tipo de preguntas ya supone que algo puede estar cambiando, y dijo que habrá que ver cómo evoluciona el mercado en 2008.