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ABC DOMINGO 8 s 4 s 2007 Ahorro e Inversión ECONOMÍAyNEGOCIOS 47 COMISIÓN DE GESTIÓN APLICADA A LAS DIFERENTES CATEGORÍAS DE FONDOS DE INVERSIÓN Fondo Renta fija a corto plazo Renta fija a largo plazo Renta fija mixta Renta variable mixta Renta variable nacional Renta fija internacional Renta fija mixta internacional Renta variable mixta internacional Renta variable euro Renta variable Europa Renta variable EEUU Renta variable Japón Renta variable emergentes Renta varible internacional resto Globales Garantizados renta fija Garantizados renta varible Media Datos en porcentaje FUENTE: Inverco FONDOS DE INVERSIÓN HSBC GIF SINGAPORE EQUITY. RF SINGAPUR Cotización en base 100 260 220 180 140 100 60 20 Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. Dic. 2006 0,69 1,08 1,24 1,67 1,55 1,32 1,32 1,19 1,70 1,72 1,70 1,59 1,76 1,63 1,19 0,78 1,39 1,08 2005 0,59 1,17 1,22 1,77 1,69 1,32 1,43 1,29 1,70 1,82 1,56 1,56 1,80 1,66 1,21 0,89 1,43 1,18 2004 0,67 1,20 1,34 1,75 1,67 1,36 1,42 1,40 1,74 1,82 1,45 1,83 1,88 1,59 1,16 0,86 1,37 1,18 2003 0,73 1,20 1,36 1,78 1,72 1,42 1,44 1,46 1,78 1,89 1,72 1,98 1,86 1,67 1,12 0,87 1,30 1,20 2002 0,85 1,16 1,40 1,79 1,80 1,43 1,61 1,48 1,80 1,95 1,91 2,04 1,96 1,61 1,17 0,95 1,33 1,26 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 El mejor del trimestre Los fondos especializados en acciones de Singapur han conseguido grandes rentabilidades. El HSBC GIF Singapore Equity ganó en el primer trimestre cerca de un 26 (frente a un 15 para la media de su categoría y apenas el 2 para los mercados emergentes) El fondo apuesta por los sectores financiero y de servicios a empresas. Morningstar. No pague más por su fondo si la gestión no lo merece Si busca fondo de inversión, fíjese muy detenidamente en las comisiones de gestión aplicadas. Vea si se ajustan a la gestión realizada ISABEL SÁNCHEZ REDACTORA MI CARTERA DE INVERSIÓN ¿No está contento con su actual fondo de inversión? ¿Está pensando en completar su cartera con algún nuevo producto? Pues sea activo: no se fije sólo en quién le ofrece el producto o en cómo lo ha hecho en el pasado (sabe que eso no le asegura una rentabilidad futura) Deténgase también en un aspecto fundamental: la comisión que la entidad le va a cobrar por gestionar el dinero que usted ha invertido en el fondo. De ello va a depender, en buena parte, la rentabilidad final. almente le van a aplicar a usted como partícipe. ¿Cómo puede saber si su fondo es caro o barato? Lo más recomendable es guiarse por la media de cada categoría. Si, por ejemplo, usted va a elegir un fondo de renta variable nacional, sepa que, de media, estos productos están aplicando un 1,55 Pero cuidado, dependiendo del tipo de fondo, usted debe aceptar esta media o no. No debería hacerlo si, por ejemplo, se trata de un fondo indexado al Ibex- 35. Por el contrario, podría aceptarlo si se trata de un fondo que realiza una gestión muy activa que, por ejemplo, invierte en pequeñas compañías, donde la labor del gestor es mucho más complicada. Y, por supuesto, luego le queda el examen a posteriori. Si su fondo le asegura que realiza una gestión activa, y por ello le cobra un dos por ciento, y al final no consigue hacerlo mejor que el mercado, seguramente no se merecerá que usted esté pagando esa comisión. OYSTER ITALIAN VALUE. RF ITALIA Cotización en base 100 200 180 160 140 120 100 80 60 Nov. Jun. Ene. Ago. Mar. Oct. May. Dic. Jul. Feb. las internacionales, en estos momentos (según Morningstar) los fondos distribuidos en España estarían aplicando una comisión media del 1,24 Por ley, un fondo no puede cobrar más de un 2,25 en concepto de gestión (un 18 si se calcula sobre resultados en lugar de sobre patrimonio) Y cuando se utilicen las dos variables (patrimonio resultados) el límite máximo es del 1,35 Existe también la posibilidad de que las ges- 01 02 2003 2004 2005 06 07 Un italiano de mucho valor El Oyster Italian Value ha ganado un 21 en el primer trimestre, cuando la media de todos los fondos de Bolsa española ha sido del 2 También supera la rentabilidad media de su categoría (4,3 Ello se debe a que centra sus inversiones en títulos italianos pequeños y medianos y de estilo orientado hacia el valor. Morningstar. Acepte una comisión alta sólo si el producto realiza una gestión muy activa de la cartera, por ejemplo, fondos de bolsa que no replican el comportamiento de índices bursátiles. O bien, si opta por fondos de mercados internacionales o sectoriales. Y siempre que los resultados lo merezcan. Si no, estará perdiendo tiempo y dinero. Lo cierto es que en los últimos años se ha producido una tendencia a la baja en la comisión media de gestión de los fondos comercializados en España. Los últimos datos, correspondientes a 31 de diciembre de 2006, corrobaran esta tendencia. A esa fecha, la comisión media era, según Inverco, del 1,08 frente al 1,11 del año anterior, o el 1,48 del año 2000. En los últimos doce años, la reducción de las comisiones ha sido del 24 Estas cifras, en todo caso, sólo tienen en cuenta a los productos de gestoras nacionales. Si incluimos a Vigile la gestión del fondo Una comisión de gestión por encima de la media sólo está justificada cuando se realiza una gestión muy activa y ésta funciona realmente Los fondos más caros son los que invierten en bolsas emergentes y en algunos sectores VONTOBEL G. TREND NEW POWERTECH. RV G. CAP PEQ MED Cotización en base 100 130 120 110 100 90 80 70 60 50 Dic. Jul. Feb. Sep. Abr. Nov. Jun. Ene. Ago. Mar. toras establezcan sistemas de cálculo en función de los resultados del fondo (lo que se denomina comisión de éxito) aunque esta posibilidad es aún residual en España (la aplican sólo algunos fondos de gestión alternativa, además de los hedge funds Fíjese en la media de la categoría En todo caso, una cosa es la comisión máxima y otra la que re- De las distintas categorías, la más cara a finales de 2006 era la de bolsa emergente, con una media del 1,76 Le siguen de cerca los fondos de renta variable Europa (con un 1,72 los de la zona euro y los de bolsa americana (ambos con una media del 1,70 Por su parte, los fondos más baratos son aquellos que invierten en renta fija a corto plazo, con una media del 0,69 Tenga especial cuidado en esta categoría, porque aquí, las expectativas de rentabilidades son mucho menores que en renta variable y no está justificada una comisión elevada. Y sepa que, de hecho, se comercializan fondos del mercado monetario que están aplicando comisiones de gestión superiores al 1,50 Los más caros y los más baratos 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Apostando por las nuevas energías Este fondo de Vontobel también ha pasado con nota el examen del primer trimestre, periodo en el que ha subido casi un 15 Es un fondo global que invierte en acciones de pequeñas y medianas empresas que desarrollan nuevas técnicas para producir energía de una manera más limpia. A nivel regional, apuesta por la zona euro y EE. UU. Morningstar.