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48 ECONOMÍA Pugna por el control de Endesa s Accionistas SÁBADO 24 s 3 s 2007 ABC Fernando Fernández TODO VALE odo vale contra E. ON. Tantos años intentando construir la imagen de un país serio, en el que impera la Ley y se respetan los derechos de los accionistas, para que esta obsesión del Gobierno nos vuelva a colocar en nuestro sitio, con Italia como modelo de intervencionismo. De los presuntos intereses estratégicos del sector eléctrico, de la garantía de suministro, de la independencia energética, del carácter de empresa pública, del riesgo de que nuestras nucleares caigan en manos extranjeras y de otras zarandajas argüidas contra los alemanes, ya no se acuerda nadie. Vale, vivimos en un país en el que nadie le gana un pulso al Gobierno, pero que nos ahorren el sainete de la vicepresidenta defendiendo las leyes de mercado. Sólo le ha faltado recordarnos que iban a acabar con el capitalismo de amiguetes. El presidente de la CNMV ha puesto un mínimo de cordura, aunque puede no ser suficiente, y ha impedido que se consume el engaño, o quizás la maquinación para alterar el precio de las cosas, de que Enel y Acciona anuncien de común acuerdo la posibilidad futura de lanzar una opa mejorada con el objetivo evidente de sembrar dudas en los minoritarios antes de decidirse. Por cierto, ¿el Tribunal de Defensa de la Competencia se acuerda de lo que es colusión? Caja Madrid, abocada a romper su silencio, se podría decantar por E. ON El consejo de la entidad, que vuelve a ser determinante en la disputa por Endesa, decidirá el lunes si se embolsa más de 2.200 millones de plusvalías por el 10 de Endesa MIGUEL PORTILLA MADRID. El silencio, la palabra mágica y más pronunciada por el presidente de Caja Madrid, Miguel Blesa, durante las opas habidas hasta el momento sobre Endesa, está a punto de dejar de ser su estandarte. Un silencio que, como llegó a decir él, nunca ha sido tan rentable y no es el silencio del burro, que calla porque no tiene nada que decir, sino que está esperando a que llegue el momento de que hablen los accionistas El próximo lunes, el consejo de la caja se reúne por la tarde para decidir, por fin, si acude o no a la opa de E. ON, y todo parece indicar que sí venderán su 10 de la eléctrica a la empresa alemana. En primer lugar, porque es la única opa que hay en la actualidad, y los plazos de aceptación acaban el próximo día 29, salvo que E. ON suba el lunes su oferta y ese límite se amplíe al 3 de abril. No parece factible que Caja Madrid vaya a esperar otra opa, o los seis meses de plazo que la Comisión Nacional del Mercado de Valores les ha dado a Enel y Acciona para emitir una oferta, que para entonces podría realizarse o no. En segundo lugar, la entidad siempre ha asegurado que la caja se movía en esta operación con criterios puramente económicos. La caja ya obtendría unos 2.200 millones de euros de plusvalías si vende a E. ON a precios actuales, cifra que se ampliaría más si la alemana sube la oferta. Tercero: al igual que E. ON, Caja Madrid ha defendido siempre quitar los blindajes que limitaban los derechos políticos de un accionista a un máximo del 10 lo cual se ha interpretado desde el primer momento como un acercamiento a las posiciones de la alemana, sobre todo en las últimas semanas, en que ya parecía que el consejo de la caja se decantaría defi- T Blesa ha manejado sus silencios con gran rentabilidad nitivamente por la eléctrica germana. Cuarto: aunque la entidad de ahorros haya insistido en que sólo buscaba el beneficio de la caja y dejaba al margen los intereses políticos que, según el propio Blesa, se limitaría a escuchar también se ha demostrado que los intereses políticos predominantes en Caja Madrid están en la línea de apoyar la opa de E. ON. Por tanto, Caja Madrid, que había perdido su papel de jugador vital en este interminable partido, vuelve a retomar su posición decisiva a la hora de in- CHEMA BARROSO No parece que Caja Madrid vaya a esperar otra opa o seis meses más hasta que Acciona y Enel puedan hacerla clinar la balanza hacia uno u otro lado. El 23 de enero de 2006, Blesa decía respecto a la opa de Gas Natural a 21,3 euros, que algo me hace pensar que el precio no es muy bueno y que tendrán que subirlo Aunque no quiso decir cuál era a su juicio el precio justo, el presidente de Endesa sí cifraba ese día el valor de la eléctrica en 45 euros, más del doble de lo que se ofrecía. Poco más de un año después, ese precio ya no resulta descabellado cuando la opa que preparaban Enel y Acciona se situaba entre los 40 y 42 euros. Acciona aprovecha su fortaleza y gana un 8 en Bolsa esta semana A. P. MADRID. De los cuatro actores que componen el imprevisible guión eléctrico que gira en torno a la figura de Endesa, Acciona ha sido, de lejos, la compañía que mejor comportamiento ha registrado en Bolsa durante la última semana. Si el viernes 16 de marzo concluía la sesión a 150,05 euros, ayer lo hacía a 162,05 euros, anotándose una revalorización del 7,99 prácticamente el doble que el Ibex- 35. La constructora de la familia Entrecanales remontó una caída del 2,89 en la sesión de ayer, tras confirmar a la CNMV que mantiene negociaciones con Enel para lanzar una opa sobre Endesa. La sociedad cotizó entre un máximo y un mínimo de 163,10 y 158,25 euros por acción, para finalmente cerrar en 162,05 euros por título, muy cerca del máximo histórico de 165,10 alcanzado el 8 de febrero. En lo que va de año la constructora se ha revalorizado un 14,85 y un 42,9 desde su entrada en Endesa en el mes de septiembre de 2006. La acciones de Endesa no cotizaron ayer tras la suspensión dictada por el organismo regulador, de forma que el próximo lunes volverán al parqué al mismo precio que cerraron el pasado jueves (38,65 euros) Teniendo en cuenta este inconveniente, la eléctrica acaba la semana con una escueta subida del 0,88 pero con buenas perspectivas para los próximos días. Las acciones Enel bajaron ayer en la Bolsa de Milán un 1,14 cerrando la sesión a 7,88 euros y la semana con una discreta pérdida del 0,12 Según señalan los analistas, los inversores han penalizado a la eléctrica por los temores a que pueda adentrarse en una larga batalla con la alemana E. ON, a base de ofertas y contra ofertas, para hacerse con el control de Endesa, proceso que la perjudicaría económicamente. Por su parte los títulos de E. ON comenzaron ayer cayendo casi el 2,5 en la Bolsa de Fráncfort, tras conocerse los planes conjuntos de Acciona y Enel. Sin embargo, antes de concluir la sesión remontaron y la corrección quedó limitada al 0,6 hasta los 100,69 euros. Sin duda los rumores de que está considerando aumentar su oferta de 41.000 millones de euros sobre Endesa contribuyeron a mejorar su posición final. La semana bursátil de la eléctrica alemana ha discurrido entre la cotización mínima obtenida el pasado martes (98,30 euros) y la máxima del jueves (101,42 euros) cerrando el ciclo con una subida del 1,19 SEMANA DESIGUAL Datos en euros Acciona +7,99 %150,05 162,05 E. ON +1,19 %99,5 100,69 Endesa +0,88 %38,65 38,31 7,9- 0,12 %7,89 23 3 07 Enel ABC 16 3 07