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48 ECONOMÍA www. abc. es economia VIERNES 16- -3- -2007 ABC ALTADIS 44,9 43,4 41,9 40,4 38,9 37,4 35,9 Máximo 45,380 Mínimo 35,950 MA 2006 M J J A S O N D E F 2007 M IMPERIAL TOBACCO 2220 2120 2020 1920 1820 1720 1620 Máximo 2233,430 Mínimo 1597,600 Sede de Altadis, en Madrid, ayer AFP Imperial Tobacco ofrece 11.525 millones por Altadis, que ayer superó este valor Las acciones de la hispano- francesa suben un 16,7 hasta 45,4 euros, 40 céntimos por encima de la propuesta amistosa C. FOMINAYA M. J. PÉREZ MADRID. Tras varios meses de rumores, y una visita relámpago a Madrid el pasado viernes de Gareht Davis, presidente de Imperial Tobacco, Altadis confirmaba ayer finalmente la propuesta de compra del 100 de sus acciones a un precio de 45 euros por título por parte de la tabaquera británica. Ante los insistentes rumores del sector fuentes de Imperial Tobacco negaron que se tratase de un acercamiento hostil, y destacaron sin embargo el carácter amistoso de su propuesta sobre el grupo que preside Antonio Vázquez, a la vez que insistían en que se ha llevado a cabo con la transparencia absoluta que requiere una operación de mercado Las mismas fuentes explicaron que si se hubiera tratado de una operación hostil, la compañía no hubiera seguido ese cauce, sino que habría presentado directamente la oferta a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) Estamos interesados, queremos reunirnos y hablar señalaron. Algunos expertos del sector advirtieron de que, a pesar del talante de la británica, la lectura del comunicado de Altadis a la CNMV no parecía ir por el mismo camino. La compañía británica competidora se aproximó a Altadis de forma no solicitada ni negociada en relación con una posible combinación de ambos grupos que podría dar lugar, o no, a la formulación de una oferta pública de adquisición en efectivo explicaron en la nota. Para Altadis, la aceptación de la propuesta estaría sujeta al cumplimiento de varias condiciones, entre las que se encontrarían la realización de un due diligence cuya duración se estima en no más de tres semanas desde la puesta a disposición de la información solicitada, de la confirmación de que el consejo de administración de Altadis estaría dispuesto a recomendar la oferta de Imperial tras su autorización por parte de la CNMV de la formali, zación de la financiación de la oferta, y de la aprobación por la junta general de accionistas de Imperial. A este respecto, Imperial ha especificado ya que cualquier oferta formal estaría sujeta a los términos y condiciones habituales de una oferta pública de adquisición en España, incluyendo su aceptación por el 80 de las acciones de Altadis y la eliminación estatutaria del 10 de los derechos del voto. Esta aproximación, indicaron fuentes de la compañía hispano- francesa, no constituye en ningún caso una oferta por todo o parte del capital de Altadis, ni pretende crear ningún tipo de obligación legal o compromiso vinculante para Imperial aclararon. De cualquier forma, la tabaquera británica aclaró que las negociaciones con Altadis se encuentran en una fase muy preliminar pero aprovechó para resaltar que la unión de ambas daría lugar al cuarto grupo del sector del mundo, algo que es una oportunidad para Altadis en el marco del continuo proceso de concentración que está viviendo el sector. El precio ofrecido también es motivo de diferencias. Por el momento la acción de Altadis MA 2006 Cifras en Minoritarios 10 Resto Europa 15 España y Francia 20 M J J A S O N D E F 2007 M ACCIONARIADO ALTADIS Resto del mundo 3 Otros 2 EE. UU. 25 ACCIONARIADO IMPERIAL Cifras en L. General 4,6 Invesco 4,9 Franklin 3,3 Barclays 3,1 Otros 72,3 M. Stanley 5,5 B. Hanley 6,3 Reino Unido 25 cerró ayer con una subida del 16,71 que situó el precio de los títulos en 45,40, un 0,88 por encima de los 45 euros de la oferta por el 100 propuesta por Imperial, que suponen una valoración por la hispano- francesa de 11.525 millones de euros. Esto supone una prima del 15 sobre el precio de cierre de las acciones de Altadis el pasado miércoles. Cuarto grupo del mundo Imperial Tobacco podría subir el precio hasta los 50 si el consejo de Altadis rechaza la oferta La aceptación de la compañía que preside Antonio Vázquez está sujeta a la eliminación del 10 de los derechos de voto Pero Citigroup, el banco que asesora a Imperial Tobacco en su propuesta de compra sobre Altadis, estima que las acciones de la empresa hispano gala podrían alcanzar un valor incluso superior, de 50 euros si fuera objeto de interés por parte de firmas de capital riesgo. La entidad aclara que la tabaquera presidida por Antonio Vázquez podría llegar a valer más por ser un buen objetivo de compra teniendo en cuenta que se trata de una empresa con varias divisiones susceptibles de separar como son los cigarrillos y la distribución En la hipótesis de que una empresa de capital riesgo se hiciera con Altadis, Citigroup contempla la posibilidad de que vendiera sus actividades de cigarrillos a otras tabaqueras como British American Tobacco (BAT) o Japan Tobacco. En este escenario, calcula que si la división de cigarrillos de la compañía se vendiera a los múltiplos de referencia que se emplearon en la compra de Gallaher por parte de Japan