ABC MADRID 11-03-2007 página 60

60 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 11 s 3 s 2007 ABC FONDOS INMOBILIARIOS DIRECTOS COMERCIALIZADOS EN ESPAÑA Fondo AC PATRIMONIO INMOBILIARIO BBVA PROPIEDAD CAIXA CATALUNYA PROPIEDAD HABITAT PATRIMONIO INMOBILIARIO MADRID PATRIMONIO INMOBILIARIO SABADELL BS INMOBILIARIO SANTANDER BANIF INMOBILIARIO SEGURFONDO INVERSION Gestora AHORRO CORPORACION GESTION BBVA GESTION CAIXA CATALUNYA GESTIO SANTANDER REAL ESTATE GESMADRID BANSABADELL INVERSION SANTANDER REAL ESTATE INVERSEGUROS GESTION Rent. 2007 1,02 0,70 1,20 0,70 0,90 1,20 Rent. 2006 1,50 6,12 1,23 5,50 5,70 6,80 6,10 Rent. Inversión Comisión Comisión 2005 Mínima gestión reembolso 2,64 600 4,30 60,01 100 -4.000 5,50 1.500 4,80 600 6,10 3.000 5,10 No existe 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 1,50 SI SI SI SI SI SI SI NO CONSULTORIO BANCA PRIVADA Turbulencias bursátiles, ¿pasajeras? ¿Qué debe hacer el inversor ante la situación de inestabilidad bursátil actual? Las turbulencias bursátiles de estos días han lanzado a los analistas a escrutar cuál es su naturaleza y alcance, pues de su diagnóstico dependen en buena medida las decisiones que pueda tomar por el inversor. Conviene, en primer lugar, definir los conceptos para saber de qué hablamos, si de corrección o de tendencia. Se utiliza el término corrección cuando el pulso de los índices se mantiene y las constantes de los mercados siguen siendo alcistas, al margen de acelerones y frenazos. Por el contrario, se habla de cambio de tendencia cuando los índices caen por debajo de las líneas que marcan la media anual y bianual. En este segundo supuesto, en la hipótesis de tendencia de caída, lo lógico sería actuar reduciendo la exposición en Bolsa durante los próximos meses. En opinión de Banco Madrid, los movimientos actuales son interpretados como una sana corrección del mercado, que se reproducirán hasta que se encuentren las líneas de tendencia de largo plazo. Es decir, la situación actual es similar a la corrección que se produjo en abriljunio de 2006. Las señales que avalan esta interpretación son de diversa índole y naturaleza. Desde el punto de vista macroeconómico, los indicadores fundamentales de la economía global son positivos: crecimiento en todas las áreas geográficas de forma simultánea, inflación controlada y tipos de interés cerca del techo de subidas en la zona euro o con posibles expectativas de bajada en el área de influencia del dólar. Es verdad que esta situación podría cambiar por una recesión en los Estados Unidos, de acuerdo al diagnóstico tan pesimista realizado por el prestigioso Alan Greenspan (expresidente de la Reserva Federal) según el cual es probable una fuerte caída en el crecimiento norteamericano a finales de año. El cambio también podría venir por una subida del precio del petróleo y, en consecuencia, de la inflación. Desde la óptica microeconómica, hay expectativas de crecimiento en los beneficios empresariales. Son también buenas señales las valoraciones bursátiles ajustadas y el entorno monetario de mucha liquidez. Ante este escenario, que seguimos considerando alcista, ¿cuáles son las recomendaciones de actuación? El primer consejo es reducir temporalmente la exposición a los mercados, sin tener que vender posiciones, para lo que se recomienda utilizar instrumentos de cobertura. En segundo lugar, hay que esperar a que el mercado encuentre la solidez que suele marcar las líneas de tendencia de largo plazo (en el caso del Ibex hablamos de los 12.500 ó 13.000 puntos) En este caso, lo aconsejable es comprar. Es lo que podemos denominar compra oportunista a buenos precios. En cualquiera de las opciones, el inversor debe estar dispuesto a asumir cierto riesgo. Rentabilidad en hasta 28 de febrero de 2007. Comisión en El fondo fue creado en marzo de 2006. Fondo de reciente creación, sin datos. FUENTE: Morningstar y datos de las entidades. Fondos inmobiliarios: una alternativa, no un mero refugio Para quien no quiera arriesgar mucho y tenga una visión a largo plazo, los fondos de inversión inmobiliarios son una de las mejores alternativas ISABEL SÁNCHEZ REDACTORA MI CARTERA DE INVERSIÓN Con las actuales turbulencias bursátiles, muchos se estarán preguntando cuál es el mejor activo para refugiar el dinero. Existen algunos instrumentos que permiten estar lejos de los grandes sustos. Aunque más que de refugio (término que suena a temporal) habría que hablar de alternativas para diversificar. Es el caso de los fondos de inversión inmobiliaria. Un producto que no suele dar resultados extraordinarios, pero sí más o menos constantes en el tiempo. Según Inverco, la rentabilidad media ponderada de los estos fondos en los últimos 12 meses (de febrero a febrero) ha sido del 5,60 A más largo plazo, la rentabilidad media anual en los últimos diez, cinco y tres años ha sido del 7,22 del 6,62 y del 5,77 respectivamente. Bastante por encima del IPC español (3,3 en los últimos cinco años) y de los fondos de renta fija a largo plazo (2,55 de media anual en este mismo periodo) Mayor crecimiento Pero no sólo es el pasado; también el futuro de estos productos permite verlos como una buena alternativa de inversión. De hecho, según Inverco, el crecimiento estimado para los fondos inmobiliarios es del 18,6 muy por encima de lo esperado para el total de la inversión colectiva, que es del 9,2 Esto llevaría a alcanzar un volumen patrimonial de unos 10.000 millones de euros, frente a los 8.788 actuales. Y eso a pesar de que, por primera vez en mucho tiempo, todos los expertos prevén una desaceleración en los precios de la vivienda, uno de los activos principales de los fondos inmobiliarios. Hoy, ya son 167.950 los partícipes que invierten en los ocho fondos comercializados en España. ¿Qué son? Los fondos inmobiliarios son instituciones de inversión colectiva que invierten en inmuebles para su explotación en alquiler, ya sean edificios de viviendas, urbanizaciones, inel inversor tiene la seguridad de acceder a los productos de mayor calidad. Además, aunque la ley les obliga a tener un 50 en residencial estos fondos también pueden diversificar en otros activos: oficinas, centros comerciales, locales, garajes, naves, etc, con diferentes ciclos. En este sentido, aunque se prevé una cierta desaceleración en los precios de la vivienda (el crecimiento se situará entre el 4 y el 6 este año) según Rafael de Vicente, director del BBVA Propiedad, las perspectivas son muy favorables para el mercado de oficinas, y se espera una tendencia al alza de las rentas ESTIMACIÓN DE LA EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO DE LOS FII Datos en millones de euros 10.000 5.000 0 Diciembre 2006 FUENTE: BBVA 18,6 10.000 8.432 Estimación 12 2007 muebles en construcción, residencias de la tercera edad o de estudiantes, etc. No hay que confundirlos con los fondos que invierten en compañías constructoras o inmobiliarias. Estos últimos son más líquidos, pero también más volátiles. Los inmobiliarios directos obtienen sus rendimientos por una doble vía: las rentas de alquilar los inmuebles y la evolución de los precios. Y son muy adecuados para inversores a los que les gusta tener su riesgo controlado, ya que, frente a la compra directa, de alquiler Es en este mercado donde BBVA pondrá su énfasis, tanto este año como en 2008, especialmente en Madrid y Barcelona, donde, según él, hay nichos que explorar En residencial, De Vicente asegura que seguirán apostando por los grandes núcleos urbanos, por viviendas de pequeña dimensión y siempre en proyectos llave en mano También están estudiando la inversión en mercados internacionales, sobre todo en Alemania, Francia y Portugal. Las preguntas pueden ser enviadas a esta dirección de correo electrónico: ahorroinversion abc. es Espacio elaborado con la colaboración de: Los fondos inmobiliarios ofrecerán rentabilidades medias de entre el 4 y el 6 este año, algo menos que los años anteriores Estos fondos son productos de bajo riesgo, ideales para diversificar carteras con vistas al largo plazo