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38 ECONOMÍA www. abc. es economia LUNES 5- -3- -2007 ABC El mercado no descarta un pacto de E. ON, Enel y Acciona después de la opa a Endesa La prensa alemana insiste en que la eléctrica germana comprará un 25 de la italiana y forzará un canje de acciones MARÍA JESÚS PÉREZ MADRID. La alemana E. ON no parece dispuesta a dar su brazo a torcer en la lucha por Endesa. La aparición de Enel puede haber frustrado su proyecto de conseguir una participación que le permita controlar la eléctrica que preside Manuel Pizarro, pese a lo cual los mercados no descartan que decida mantener la opa y que gracias a ella consiga hacerse con un paquete importante. A partir de ahí, se podría plantear un posible reparto de la compañía con sus dos grandes rivales, Enel y Acciona. La otra posibilidad pasa porque E. ON compre hasta un 25 de Enel para forzar a la empresa italiana a que desista en la pugna por la empresa eléctrica española y luego canjearle las acciones que ésta tiene de Endesa por las suyas propias que haya adquirido Enel. Esa es la teoría que ayer publicó el semanario alemán Der Spiegel tal y como recogió ABC, y de la que el resto de medios informativos germanos también se han hecho eco. La propuesta parece que partió del banco de inversiones Goldmann Sachs, que propuso a E. ON un espectacular plan de rescate para recuperar la iniciativa en la pugna por el control de Endesa. contrado finalmente un caballero blanco con el que hacer frente a la opa hostil de Gas Natural. Sin embargo, doce meses después, la situación es otra bien distinta. Han entrado en juego dos nuevos personajes empresariales- -Acciona y Enel- -y un pacto político- -Zapatero- Prodi- por lo que las condiciones de la operación son otras. E incluso son susceptibles de variar aún más en los próximos días y hasta que venza la opa de E. ON el 29 de marzo. El proyecto del segundo caballero blanco Acciona, actualmente con el 21 del capital, pasaba por defender una Endesa independiente, por lo que a Pizarro tampoco le parecía tan mal. La compañía que preside José Manuel Entrecanales condicionaba su permanencia en la eléctrica al hecho de contar con influencia significativa en su gestión. Pero todo ha vuelto a cambiar. La llegada de Enel (participada en un 30 por el Estado italiano) de la mano- -dicen- -de Rodríguez Zapatero, ha puesto otra vez patas arriba la operación. El accionariado, es otro: Caja Madrid (9,9 Sepi (3 Acciona (21 y Enel (22 %o ficialmente y 24,9 según confirman algunas fuentes) lo que suma el 56 del capital de Endesa. Esto complica de una forma determinante la opa de E. ON. De momento, conseguir el 50,01 de las accio- LA EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DE ENDESA EN EL ÚLTIMO AÑO 38,19 36,56 34,94 33,31 31,68 30,05 28,42 26,80 25,17 BENEFICIO NETO DE ENDESA EN 2006 Millones de euros España y Portugal Europa Latinoamérica Otros negocios Total 1.843 493 462 171 2.969 Var. 2005 35,7 16,0 76,3- 85,0- 6,7 Aport. 2006 62,1 16,6 15,6 5,7 100,0 Aport. 2005 42,7 13,4 8,2 35,7 100,0 En ambos años corresponde a plusvalías por la venta de Auna La primera oferta de E. ON Mucho ha llovido desde la primera oferta de E. ON por Endesa, hace ahora poco más de un año y muchas cosas han pasado también desde los primeros compromisos de los alemanes con la eléctrica española. Entonces, E. ON presentaba una oferta amistosa de compra por Endesa a 27,5 euros por acción en metálico, lo que valoraba a la compañía española en 29.100 millones de euros. El precio superaba en un 29,1 %l a raquítica oferta lanzada por Gas Natural, a 21,3 euros por acción. Igualmente, ese 21 de febrero de 2006, E. ON, que condicionaba el éxito de su opa a alcanzar el 50,01 del capital, se comprometía a comprar todos los activos de Endesa y a mantener una división en Madrid para Europa del Sur e Iberoamérica. Endesa parecía haber en- La empresa alemana podría optar por quedarse con una participación minoritaria y negociar nes va a ser prácticamente imposible. Sin embargo, expertos bursátiles consultados por ABC coinciden en que, si bien la entrada de Enel en escena ha reabierto la batalla por el control de Endesa- ¿quién mandará en la española finalmente, Accio- El PP denuncia hoy al Gobierno y a Enel ante la CNMV por concertación M. J. P. MADRID. El PP tiene previsto presentar hoy una denuncia contra Enel y la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi) ante la CNMV por presunta concertación y supuesto uso de información privilegiada con motivo de la entrada de la eléctrica italiana en el capital de Endesa. El portavoz adjunto de los populares en el Congreso, Vicente Martínez- Pujalte, aseguró que el Gobierno ha cometido una serie de irregularidades en esta operación e instó a la CNMV a tomar cartas en el asunto Según Martínez- Pujalte, ha existido una acción concertada entre Enel y la Sepi, dos de los principales accionistas de Endesa, lo que obligaría a los italianos a lanzar una opa sobre el 100 del capital. El diputado popular se refirió a las reuniones que Fulvio Conti, consejero delegado de Enel, mantuvo el 16 de febrero con el ministro de Industria, Joan Clos, y con el director de la Oficina Económica del presidente del Gobierno, David Taguas, desveladas por Enel en una comunicación a la CNMV El Ejecutivo reconoció esos encuentros. na, Enel, E. ON? -no impide, ni mucho menos, que E. ON se quede con las acciones que vayan a su opa y luego decida qué hacer. En este caso, la alemana podría llegar a un pacto con Acciona y con Enel y trocear los activos de Endesa, si bien también se antoja una situación con bastantes dificultades, ya que, no todos los trozos son igual de apetitosos explica Antonio López, director de análisis de Fortis Bank. Si los alemanes se hacen con un paquete del 40 podrían negociar la división de activos de Endesa y quedarse con una cuota de mercado de entre el 15 y el 20 en España añaden desde Ahorro Corporación. No eran sus planes originales, pero tampoco es una posibilidad que desagrade a E. ON. Además, le permitiría presentar el asunto ante sus propios accionistas no como una derrota sino, simplemente, una victoria parcial. Cuestión de matices. Otros expertos, sin embargo, no ven muy viable esta posibilidad, ya que el Gobierno español no parece estar a favor de desmembrar compañías, sino todo lo contrario, quiere impulsar el desarrollo de grupos con tamaño, capaces de competir en el exterior dice Raimundo Fernández- Cuesta, del departamento de análisis de Credit Suisse en Londres. Si nos atenemos a lo que se ha publicado, lo que realmente ha buscado el Gobierno español con la entrada de Enel pa- ABC ABC Una Endesa independiente Mar. 2006 Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. 2007 Mar.