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62 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 4 s 3 s 2007 ABC EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE BURSÁTIL MÁS REPRESENTATIVO DE TURQUIA Cotización en puntos del Istambul Stock Exchange 100. 48.000 46.000 44.000 42.000 40.000 38.000 36.000 34.000 32.000 Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. CONSULTORIO BANCA PRIVADA Cómo acertar al invertir en materias primas ¿Cómo se puede aprovechar el potencial de activos como el oro o el petróleo? 2006 FUENTE: Bloomberg 2007 Turquía: volverá la pasión cuando escampe en las bolsas Turquía fue uno de los pocos emergentes que en 2006 no dieron una alegría a los inversores. Los expertos ven para este 2007 el potencial perdido ISABEL SÁNCHEZ REDACTORA MI CARTERA DE INVERSIÓN Hablar de mercados emergentes con la corrección actual puede resultar, cuanto menos, atrevido. En todo caso, no hay que perder la perspectiva del largo plazo. Los especialistas aseguran que las correcciones son un fenómeno natural, incluso, saludable. Y en este momento concreto, ratifican, que hay más motivos para el optimismo que durante el verano pasado. Se espera volatilidad para este 2007, pero no hay razones de peso que impidan a la bolsa terminar el año en positivo. Turquía fue uno de los pocos mercados emergentes que no dieron una alegría a los inversores en 2006. Su bolsa concluyó con una caída del 8,47 pero comenzó el nuevo curso con un tono bien diferente. Si no hubiera sido por la corrección mundial actual, llevaría acumulada una revalorización superior al 10 En todo caso, para carteras muy diversificadas, ésta puede ser una oportunidad para entrar a mejor precio. Sobre todo si se tiene en cuenta que, según los expertos, Turquía puede ser una de las bolsas no desarrolladas con mayor atractivo. De hecho el Banco Mundial la ha identificado como una de las diez economías emergentes más importantes del mundo. En España se comercializan cuatro fondos de renta variable turca (el EMIF Turkey, el Fortis Fund Equity Turkey, el Parvest Turkey y el recién estrenado DWS Turkei) Existen además, dos fondos BRICT (que incluyen Brasil, Rusia, India, China y Turquía) Son el Caja Madrid BRICT y el Santander BRICT. tá ayudando a sanear la economía turca. Como señalan en Caja Madrid, desde la crisis financiera de 2001, ha conseguido establizar su economía y ha reducido los desequilibrios gracias a las reformas necesarias para su futura adhesión a la Unión Europea (es candidato desde octubre de 2005) Sin embargo, como apuntan en Caja Madrid, el país todavía presenta importantes debilidades estructurales económicas y su dependencia financiera y energética del exterior es muy elevada, lo que le hace ser frágil a los cambios de escenario internacional A ello hay que añadir, la necesidad de realizar avances en materia judicial, de derechos humanos y de libertad de expresión. Puntos a favor y en contra Según DWS Investments, Turquía es hoy un atractivo destino de inversión gracias a una serie de fundamentales que confirman su evidente potencial Para empezar, ha mantenido un incremento sostenido de su PIB del 7 desde 2002, que ha estado impulsado por un cada vez mayor consumo interno, procedente de una amplísima base de po- FONDOS DE RENTA VARIABLE TURCA Fondo Fondos Turquía EMIF Turkey Fortis L Fund Equity Turkey Parvest Turkey DWS Türkei Fondos BRICT Caja Madrid BRICT Santander BRICT Gestora BBVa Gestión Fortis Investments BNP Paribas Asset Manag. DWS Investments Gesmadrid Santander Gestión de Activos Rent. 2007 7,80 8,60 6,80 5,30- 7,10 Rent. 1 año- 28,30- 20,40 3,90 (1) Rentabilidad en por centaje hasta 28 de febrero de 2007. FUENTE: Moringstar Quienes decidan invertir en materias primas deben saber que es un sector que requiere un profundo conocimiento para moverse por él con ciertas garantías. Uno de los elementos fundamentales de este mercado es que la demanda es cíclica, por lo que depende directamente del crecimiento económico mundial. Conviene, por tanto, buscar el asesoramiento más competente para abordar este tipo de inversión. En los mercados financieros se entiende por materias primas un grupo de productos que comprende desde el algodón y el cacao hasta el cobre, níquel, petróleo y oro. No todas las materias primas mantienen el mismo ciclo, aunque sí suelen seguir todas ellas la misma tendencia de acuerdo a la marcha de la economía mundial. En los últimos años se ha experimentado un fuerte crecimiento en la demanda y, en consecuencia, en el precio de las materias primas. Hay que tener presente que la oferta en este mercado no es elástica, o al menos no lo suficiente. La demanda suele crecer de manera muy fuerte y a veces no hay oferta suficiente, por lo que el precio tiende a dispararse. Con la irrupción de los dos nuevos colosos económicos, China e India, grandes consumidores de materias primas, el mercado ha empezado a experimentar un fuerte crecimiento. Ahora bien, ¿cómo invertir en este tipo de mercado de materias primas? En primer lugar, se puede invertir en el stock físico, pero esta alternativa es logísticamente tediosa (almacenaje, seguridad, etc) Sólo los grandes operadores podrían escoger esta opción. Existe, por otra parte, un mercado de demanda cuyos subyacentes son los derivados de estos productos. Es decir, se puede invertir en futuros u opciones de derivados de materias primas, lo que supone aumentar el riesgo. Esta opción requiere del asesoramiento de un gran especialista. Es un mercado muy especializado, nada aconsejable para aficionados. También se puede participar a través de fondos de inversión que operan en compañías productoras de materias primas, como las empresas mineras. Otra modalidad es comprar en Bolsa compañías que coticen, como las petroleras. Y como productos de última generación, cabe citar los ETF s, nuevos instrumentos cotizados que siguen un índice sobre oro, estaño, etc. Banco Madrid recomienda invertir en materias primas cuando el ciclo económico es muy claro. Si la fase es buena, recomendamos un 5 ó 10 de inversión en este tipo de productos, haciéndolo como forma directa. Además, hay diversas formas de hacerlo indirectamente. Si se invierte en fondos de países emergentes, que son grandes productores de materias primas, se está invirtiendo directamente en este mercado y los momentos buenos tendrán un reflejo directo en las bolsas. Las preguntas pueden ser enviadas a esta dirección de correo electrónico: ahorroinversion abc. es Espacio elaborado con la colaboración de: blación joven. A ésto hay que añadir un crecimiento en la productividad, una mano de obra barata, un bajo nivel de impuestos para las empresas, o la continua apertura de su economía. Se ha dejado paso a un proceso aperturista donde, por ejemplo, se han rebajado notablemente las restricciones para la entrada de capital extranjero en compañías locales aseguran en DWS Investments. Es evidente que la búsqueda de convergencia con Europa es- Tampoco hay que olvidar que este año hay elecciones presidenciales en mayo y legislativas en noviembre, con lo que las tensiones podrían incrementarse en un país en el que hay varios focos de riesgo, como la posibilidad de ataques terroristas. Para Turquía, es fundamental mantener la confianza inversora internacional, por lo que los expertos creen que hay pocas alternativas a la actual apuesta por la gestión ortodoxa y las reformas. FUERTE VOLATILIDAD EN LAS MATERIAS PRIMAS Cotización en base 100 200 180 160 140 120 100 80 E. Crudo F. Oro M. A. Cobre M. J. J. A. S. O. N. D. E. F. 2006 FUENTE: Bloomberg 2007