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50 ECONOMÍAyNEGOCIOS Ahorro e Inversión DOMINGO 25 s 2 s 2007 ABC Victoria Ros Estrada Directora de Renta 4. com Las mejores acciones para comprar y vender en el día Valores muy volátiles y líquidos, blue chips y títulos de pequeña capitalización, son los que recomiendan los expertos para la operativa intradiaria MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. La Bolsa española encadena un máximo histórico con otro. Y eso anima a los inversores a hacer day- trading comprar y vender en el día recogiendo importantes plusvalías. Pero el despegue de la renta variable no es el único factor que anima a los day- traders en el mercado hay una gran liquidez que permite invertir y, también, jugar en Bolsa. Y, por último, la reforma fiscal incentiva la inversión especulativa. Desde el 1 de enero, todas las plusvalías tributan al 18 cuando hasta ahora las conseguidas en plazos inferiores a un año lo podían hacer hasta a un 45 Así, según los expertos, entre un 10 y un 15 de las operaciones que se realizan en la Bolsa española son intradiarias. ¿CÓMO OPERAR INTRADÍA? A A la hora de llevar a cabo la operativa intradía son varios los conceptos a tener en cuenta: Volatilidad del valor. Para escoger los valores o activos en los que invertir, buscaremos aquellos que tengan unos amplios márgenes de fluctuación diario para que nos permitan poder obtener beneficios al entrar en la parte baja de su horquilla diaria y salir del valor en la parte alta de la misma (cuanto menor sea la horquilla menores márgenes podremos obtener) Liquidez. Otro aspecto importante es que el valor en cuestión debe tener la suficiente liquidez como para poder comprar y vender sin problemas o sin provocar lo que muchos conocemos como llevarse el valor si es que al introducir nuestra orden de compra hay tan pocas posiciones que elevamos la cotización al cerrar nuestra compra o tirar el valor si al querer vender provocamos un descenso en su cotización por la falta de posiciones en el mercado. Comisiones. A los beneficios que obtenemos por la operativa (caso de obtenerlos) deberemos restar el coste de la misma, es decir las comisiones cobradas por la compra y la venta e incluso las de custodia. Para minimizar esta impacto y apoyar a este tipo de operativa, algunos intermediarios, como Renta 4, cobran la mitad de comisiones si la operación es intradía y no cobran comisión de custodia (en Renta 4 tenemos tarifa trading para valores nacionales y acciones del Eurostoxx 50 y del Standard and Poors 500) Pero sin duda lo más importante para los day traders es su propia disciplina de inversión, ya que la mayoría de las operaciones de los traders son positivas, pero al final muchos de ellos pierden dinero debido a que no dejan correr los beneficios y no limitan sus pérdidas. Las herramientas que ayudan a llevar a cabo este tipo de disciplina son las órdenes stop loss (con las que limitamos nuestras pérdidas) y las órdenes stop dinámico con las que dejamos correr los beneficios y limitamos las pérdidas que podemos recoger con nuestra operación. CRISTINA VALLEJO Volátiles y líquidos ¿Qué características cumplen los valores preferidos de los day- traders Los que están sujetos a rumores de operaciones corporativas están pagando muy bien últimamente afirma Alicia Jiménez, jefa de análisis de Self Trade Bank. Pero, además de estar en el candelero de la rumorología bursátil, los valores que más juego dan en el intradía tienen que reunir otros requisitos. Según Alicia Jiménez, la principal característica que tiene que cumplir un valor para ser perfecto para un day trader es una elevada volatilidad. Este ratio mide la variación que experimenta la cotización de un valor con respecto a su media. Cuanto más se mueva una acción, mayor probabilidad tendrá de obtener beneficios el inversor que actúe en el intradía. Todo aquel que opera en el corto plazo necesita que haya muchos movimientos en la cotización de los valores, tanto al alza, para recoger beneficios, como a la baja, para tomar posiciones. En la tabla adjunta se recogen los valores con mayor volatilidad de la Bolsa española. Jordi Padilla, director de análisis de Atlas Capital, recuerda que, además de elevada volatilidad, un valor, para ser atractivo para un day trader tiene que ser muy líquido y muy negociado. La horquilla entre la oferta y la demanda de títulos tiene que ser reducida, para no tener problemas en el momento en el que el inversor haya decidido deshacer posiciones explica Javier Caro, director de renta variable de Sebroker. Y, según Alicia Jiménez, un valor con un free float (porcentaje del capital de la compañía que cotiza en Bolsa) muy reducido tiene una volatilidad muy elevada y, por tanto, también pueden ofrecer interesantes rentabilidades a los daytraders pero invertir en ellos también tiene mucho más riesgo. En ocasiones, la propia actividad del day trader puede mover su cotización. Son los llamados chicharros EVOLUCIÓN DE LA VOLATILIDAD Cotización del Índice Vix (indicador de volatilidad más importante del mundo) 45 35 25 15 5 2000 FUENTE: Bloomberg 2001 2002 2003 2004 2005 2006 LOS VALORES MÁS VOLATILES DE LA BOLSA ESPAÑOLA Valor Befesa Inbesos Cleop Jazztel Avanzit Montebalito Duro Felguera Inmocaral Sniace Sacyr Valle. Volatilidad 90 días (1) 124,72 80,85 72,78 71,21 63,19 56,93 51,93 49,04 47,26 44,00 Volumen medio negociado 3 meses (2) 935.648 2.189.083 2.202.797 48.862.090 58.054.570 2.198.034 3.657.772 31.246.900 8.517.696 21.734.730 Volumen medio títulos 3 meses (3) 26.133 82.952 90.191 75.254.280 8.103.793 111.986 443.522 5.644.246 1.698.190 466.011 ¿Y cuáles son los mejores valores? Con los que mejor se mueven los day traders son los blue chips asegura Jordi Falgueras, analista de Gaesco Bolsa. De hecho, Inversis Banco recomienda valores como Telefónica, Bankinter o Iberdrola para hacer day- trading Consulnor, por su parte, apuesta por acciones con un modelo de negocio con ingresos recurrentes y con una combinación óptima de crecimiento y valoración. Dentro del Ibex- 35, el analista independiente Miguel Ángel Cicuéndez apuesta por Enagás y Red Eléctrica y también por Acerinox, Iberdrola, Unión Fenosa, Inditex y NH Hoteles. Blue chips (1) Variación del precio de un valor con respecto a su media, en porcentaje. (2) En euros. (3) Volumen medio negociado, en acciones. FUENTE: Bloomberg y pequeños valores Pero cada vez son más los pequeños valores que se incorporan a la lista de opciones de los day- traders aunque con perfiles más arriesgados. Y el valor estrella al que aluden todos los analistas es Jazztel. Raro es el día en el que la operadora no tiene volatilidades superiores al 6 afirma Roberto Moro, analista de Hermanos Moro. Cicuéndez, por su parte, considera que valores como Astroc, la Seda de Barcelona, Urbas o Jazztel también ofrecen interesantes oportunidades. Los valores más calientes son las pequeñas inmobiliarias, como Montebalito, Renta Corporación o Astroc asegura Josep Codina, analista Técnico de la revista Mi Cartera de Inversión Otros valores con movimientos fuertes, debido a sus ampliaciones de capital, pueden ser Service Pint, Europac o Dogi Internacional. Cortal Consors también observa mucho movimiento en Sniace, Inbesos, Jazztel o Cleop. Y, entre los que valen menos de un euro, el favorito es Ercrós. Javier Caro, director de renta variable de Sebroker, aunque considera que el day- trading es recomendable sólo para inversores arriesgados, dentro de estos hay quienes están dispuestos a arriesgar más que otros. Para quienes hacen day- trading más conservador, Caro recomienda BBVA y Telefónica. Y para quienes están dispuestos a asumir más riesgos, Caro cree que el sector energético, Repsol incluido, o el inmobiliario son aquellos de los que se puede sacar más partido, debido a las noticias que están generando todas estas compañías. En general, la clave está en apostar por empresas que estén en el punto de mira por el volumen de noticias que generan concluye. En Europa también puede hacerse day- trading Fuera de España, en los mercados internacionales, usted también puede hacer day- trading Dentro del Eurostoxx 50, el índice en el que cotizan las cincuenta compañías de la zona euro con mayor capitalización bursátil, hay opciones interesantes, según los expertos. Los diez valores más volátiles de este índice fueron, en los tres últimos meses, la compañía de telecomunicaciones Alcatel- Lucent, SAP, DaimlerChrysler, Saint Gobain, Nokia, Carrefour, E. ON, Siemens, Renaul y Allied Irish Banks, por ese orden. Pero, al margen de estos datos, los expertos hacen sus propias quinielas. Y vemos que, en muchos casos, coinciden con los valores en los que más variación de precios ha habido en el último trimestre. Según Roberto Moro, analista de Hermanos Moro, en Europa merecen especial atención Alcatel, SAP, Philips e Infineon. Miguel Ángel Cicuéndez, por su parte, considera que SAP, Alcatel, Ahold, Bayer, Credit Agricole y Generali son títulos aptos para el day- trading