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ABC JUEVES 22- -2- -2007 Pizarro dice que si fracasa la opa, Endesa seguirá siendo líder y se comerá el mundo 41 BBVA pronostica que los tipos subirán este año hasta el 4,25 El servicio de estudios de la entidad prevé un crecimiento para la zona euro del 2,5 en 2007 y del 2,3 en 2008 Y. GÓMEZ MADRID. El Banco Central Europeo elevará los tipos de interés oficiales desde el 3,5 actual hasta el 4,25 a lo largo de este año y los mantendrá en estos niveles en 2008. Así de claro lo tiene el servicio de estudios del BBVA, que augura que la expansión económica de la zona euro se mantendrá en los dos próximos años. Mayte Ledo, economista jefe para Europa y escenarios y financieros del BBVA, argumentó ayer en la presentación del informe EuropaWatch correspondiente al mes de febrero, que el firme crecimiento de la economía europea, unido a los riesgos de presiones inflacionistas y el fuerte crecimiento de los agregados financieros, permite anticipar que el BCE elevará los tipos oficiales por encima del 4 llegando incluso este año al 4,25 No obstante, Ledo considera que esta cifra es históricamente baja para la fase alcista del ciclo en la que nos encontramos, por lo que se mantendrá cierta holgura financiera, y recuerda que en el ciclo anterior el precio del dinero llegó a colocarse en el 4,75 Estos pronósticos sobre los tipos de interés se enmarcan en un positivo escenario de crecimiento económico e inflación para la zona euro. Después de la aceleración de 2006, la economía europea continúa creciendo a paso firme, apuntó Mayte Ledo, aunque eso sí, a tasas algo más modestas que las de 2006. Así, el servicio de estudios del BBVA ha elevado sus previsiones de crecimiento para los trece países que comparte el euro hasta el 2,5 en 2007 y el 2,3 en 2008. Es previsible que se mantenga la fortaleza de la inversión, dadas las buenas perspectivas empresariales y de unas condiciones de financiación de las empresas todavía favorables, y también del empleo. La reactivación del consumo es, a su juicio, la gran baza para los próximos años. De hecho, a juicio de Ledo, los bajos niveles del consumo privado sobre el PIB que se han registrado en los últimos años en Alemania sugieren una demanda reprimida, que se trasladará a un crecimiento más vigoroso del consumo en estos próximos años. De hecho, auguró que el consumo puede sorprender al alza este año 2007. Respecto a la principal economía europea, la economista jefe para Europa del BBVA, aseguró en rueda de prensa que la recuperación de la economía alemana ha sido la gran sorpresa en 2006 y ha recuperado el papel de locomotora europea. De hecho, casi un tercio del crecimiento de la zona euro el año pasado se explica por Alemania. El boom de las exportaciones y de la inversión explican el tirón alemán en 2006, y ahora le toca al consumo. En este sentido, el BBVA cree que la subida del IVA del 16 al 19 que se ha aplicado este mes de enero no impedirá la reactivación del consumo. Respecto a la inflación, las estimaciones del servicio de estudios de esta entidad financiera son que se mantenga en niveles moderados, en el entorno del 1,8 tanto este año como el próximo. Nuestra previsión ha sido revisada ligeramente a la baja, principalmente porque esperamos un escenario más favorable en los precios de la energía y un menor impacto del IVA alemán Sin embargo, hay riesgos de que estas cifras sean más elevadas. Por un lado- -argumentó la economista jefe para Europa- el mercado laboral experimenta una bonanza, con un marcado descenso del desempleo y un aumento de la tasa de actividad, lo que puede dar lugar a una aceleración de los salarios. Además, el uso de la capacidad productiva instalada se encuentra en máximos lo que podría también producir presiones inflacionistas. En cuanto a España, Mayte Ledo quitó hierro al posible impacto de esta subida de los tipos de interés. Más del 60 de la subida ya se ha transmitido a los ciudadanos, y se ha hecho de una forma gradual y muy ordenada dijo. Recordó que sus previsiones son que la economía española crezca un 3,5 este año y un 3,3 en 2008 y que la inflación se reduzca al 2,2 ZONA EURO: CRECIMIENTO DEL PIB Y CONTRIBUCIÓN POR PAÍSES Variación anual 4,0 3,0 2,0 1,0 0- 0,5 Alemania Francia +I talia Resto 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 PREVISIONES DEL BBVA Entorno internacional Crecimiento PIB real 2007 2008 2,8 2,5 2,6 2,4 2,0 2,3 4,1 4,5 Inflación 2008 2007 2,0 2,1 1,9 1,9 0,5 1,0 5,3 5,1 EE. UU. Reino Unido Japón Iberoamérica Variables financieras (fin de periodo) Tipo oficial Tipo 10 años JUN. 07 DIC. 07 JUN. 08 JUN. 07 DIC. 07 JUN. 08 UEM 4,00 4,25 4,25 4,25 4,30 4,25 EE. UU. 5,25 5,25 4,50 4,90 4,90 4,60 Tipo de cambio (dólar vs euro) Brent barril) EE. UU. 1,32 1,31 1,30 51 47 Reactivación del consumo Japón eleva el precio del dinero hasta el 0,5 el nivel más alto en una década El Banco de Japón elevó hoy los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta el 0,5 con lo que sitúa el precio del dinero en el nivel más alto en una década y aplica la primera subida desde que en julio del año pasado decidiera poner fin a la política de tipos ultrabajos, iniciada en 2001. En un comunicado, la institución dice que la decisión fue adoptada por ocho votos a favor y uno en contra, y que responde a la previsión de que la economía continuará probablemente con su expansión moderada Los precios han registrado pequeños incrementos y la inflación podría rondar el 0 si no se produce un nuevo encarecimiento del crudo, señala la institución, que rebajó los riesgos relacionados con la ralentización de la economía estadounidense. El aumento del precio del dinero suele venir acompañado de un fortalecimiento de la divisa. Sin embargo, el yen se debilitaba ayer con respecto al dólar y ahondaba en su reciente devaluación. En concreto, 120,44 yenes se cambiaban por un dólar, frente a los 120,01 yenes de la sesión anterior, informa Ep. La economía española crecerá un 3,5 en 2007 y un 3,3 en 2008 y la inflación bajará hasta el 2,2 ABC